하락장에서 살 수 있는 1개의 하락된 소프트웨어 주식
Timothy Green – 2024년 6월 5일 오전 6시 20분
페이콤의 주가는 부분적으로 다른 서비스의 수익을 줄이는 신제품 때문에 폭락했습니다.
페이콤은 고객의 투자 수익률을 높이는 데 주력하고 있으며, 이는 향후 개선된 결과를 이끌어 낼 것으로 기대하고 있습니다.
이 주식은 현재 순익의 20배 미만에서 거래되고 있습니다.
수익성이 높은 이 소프트웨어 회사는 마침내 매력적인 평가를 받고 거래되고 있습니다.
2021년 말 주가가 정점을 찍은 이후 급여 및 인사 소프트웨어 제공업체 페이콤 Paycom (PAYC 1.02%)은 투자자들에게 재앙이었습니다.
주가는 사상 최고치에서 무려 74% 하락했고 올해 들어서만 30% 가까이 떨어졌습니다.
페이콤의 사업은 고용 트렌드와 노동 시장의 상태와 관련이 있기 때문에 웹과 흐름은 드물지 않습니다.
하지만 투자자들을 불안하게 만든 한 가지는 부분적으로 새로운 제품 라인에 의해 야기된 성장의 큰 둔화입니다.
고객을 최우선으로 생각하는 것
직원들이 스스로 급여를 작성할 수 있도록 하고 급여 과정에서 발생하는 오류와 문제의 수를 크게 줄일 수 있는 페이콤의 베티는 회사에 있어 양날의 칼입니다.
베티는 페이콤의 고객들에게 막대한 가치를 제공하는 반면, 페이콤의 다른 서비스들에 대한 수요도 줄였습니다.
"이제 더 많은 고객들이 베티가 제공해야 하는 ROI를 달성하고 있기 때문에, 그것은 우리 서비스의 일부와 예정되지 않은 수익을 잠식하고 있는 특정 청구 가능한 항목들을 제거했습니다."라고 작년에 페이콤 CFO 크레이그 보엘테는 말했습니다.
베티의 영향과 불확실한 경제적 배경으로 인해 2024년 1분기 페이콤의 매출은 전년 동기 대비 11% 증가하는 데 그쳤습니다.
회사의 지침에 따르면 연간 매출 증가율은 거의 비슷할 것입니다.
11%의 매출 성장은 나쁘지 않지만, 페이콤 투자자들이 익숙해져 있는 것과는 거리가 멀다고 할 수 있습니다.
페이콤은 해고와 휴직이 일반적이었던 초기 팬데믹을 제외하고 30% 이상의 매출 성장률을 기록했습니다.
수익과 가치 평가로 인해 Paycom이 매수됩니다
현재 페이콤의 성장 속도는 그다지 인상적이지 않지만, 회사는 베티와 그것이 고객에게 제공하는 가치가 장기적으로 더 높은 수익과 이익을 창출할 것으로 기대하고 있습니다.
페이콤은 여전히 매우 수익성이 높은 회사라는 점에 주목하는 것이 중요합니다.
다른 구독 소프트웨어 회사들과는 달리, 페이콤은 이익을 최우선으로 생각합니다.
그 회사는 1분기 동안 500달러의 수익으로 1억 4,700만 달러의 조정된 순이익을 냈고, 이는 거의 30%의 순이익 마진에 좋습니다.
그 분기에 약 1억 달러의 잉여 현금 흐름이 들어왔습니다.
페이콤의 시가총액은 정점에 달했을 때 약 320억 달러에서 오늘날 단지 85억 달러로 감소했습니다.
연간 평균 수익에 대한 분석가 추정치에 따르면 페이콤 주식은 약 19의 주가 대비 수익 비율에서 거래됩니다.
그 가치는 제게 완벽하게 합리적으로 보입니다.
페이콤은 베티와 함께 위험을 감수하고 있지만, 경쟁에서 우위를 유지하기 위해 단기적인 고통을 감수하려는 회사의 의지는 투자자들의 귀에 음악이 되어야 합니다.
오늘날 페이콤의 가치 제안은 베티가 없을 때보다 훨씬 더 강력하며, 이는 지속적인 시장 점유율 상승으로 이어져야 합니다.
페이콤은 거의 항상 고가의 주식이었기 때문에 현재의 하락은 이 혁신적인 소프트웨어 회사에 합리적인 가격으로 투자할 수 있는 드문 기회를 나타냅니다.
험난한 여정이 될 수도 있지만 페이콤의 탄탄한 수익성과 수익 성장 가속화 가능성, 매력적인 가치 평가는 장기 투자자들에게 큰 결과로 이어져야 합니다.