PayPal 주식은 싸게 보입니다. 살 때인가요?
PayPal은 과감한 성장 예측을 철회하면서 투자자들을 실망시켰습니다.
이제, 당신은 단지 15배의 수익 추정치로 결제 프로세서의 주식을 살 수 있습니다.
소비자와 가맹점 모두에게 인기 있는 네트워크를 통해 페이팔의 전성기는 여전히 앞에 있을 것입니다.
결제 프로세서의 주가는 좋은 가격으로 보이는 수준으로 밀려났습니다.
PayPal(PYPL 0.96%)의 주가는 거의 2년 전에 도달한 최고가보다 76% 적게 거래되고 있습니다.
그러나 그것이 반드시 매수하기에 현명한 주식이 되는 것은 아닙니다.
결제 프로세서의 수익도 이전 최고점보다 감소했기 때문에 주가는 하락했습니다.
경험이 많은 투자자들도 아무리 멀리 떨어진 주식이라도 0에 도달할 때까지 계속 떨어질 수 있다는 사실을 잊을 수 있습니다.
PayPal의 수익이 다시 줄어들기 시작하면, 지금 헐값으로 보이는 가격으로 주식을 사는 투자자들은 여전히 상당한 손실을 볼 수 있습니다.
PayPal의 기초 사업이 얼마나 성과를 내고 있는지 간략히 살펴봄으로써 주식 시장이 회사의 실적 위축에 합리적으로 대응하고 있는지 알아보겠습니다.
PayPal주식이 하락한 이유
지난 2021년 초, 페이팔의 사업은 직접 자금을 교환하는 것을 훨씬 더 어렵게 만든 코로나19 관련 봉쇄에 비추어 믿을 수 없는 성장률을 경험하고 있었습니다.
경영진은 과감하게 플랫폼에서 활성화된 페이팔 및 벤모 계정의 수가 2025년까지 총 7억 5천만 개에 이를 것으로 예측했습니다.
7억 5천만에 도달하려면 활성 계정 수를 거의 두 배로 늘려야 했을 것이고 그 예측은 너무 낙관적인 것으로 드러났습니다. 올해 3월 말 플랫폼에는 4억 3천3백만 개의 활성 계정이 있으며, 이는 전년 동기 대비 1% 증가한 수치입니다.
2021년 주가가 정점을 찍은 이후 PayPal 투자자들이 겪었던 실망은 호황을 누리지 못한 것만이 아닙니다.
코로나19 관련 봉쇄 기간 동안 급증했던 수익은 지난해 잠시 마이너스로 떨어졌습니다.
지난해 3분기에는 수익이 거의 성장세로 돌아섰습니다. 불행하게도 페이팔의 수익은 2022년 4분기와 올해 1분기에 순차적으로 하락했습니다.
PayPal이 지금 할인되는 이유
현재 2023년 경영진 수익 추정치의 15배에 불과한 가격으로 페이팔 주식을 매수할 수 있습니다.
이 평가에서 투자자들은 낮은 한 자릿수 비율로 수익이 성장하더라도 장기적으로 앞서 나올 수 있습니다.
그리고 페이팔은 낮은 한 자릿수 비율로 성장하지 않고 있습니다.
2분기 매출은 일정한 통화 환율로 매년 약 8% 증가할 것으로 예상되며 2023년 전체 조정 수익은 매년 20% 증가할 것으로 예상됩니다.
회사의 장기 사용자 성장 추정치는 크게 빗나갔지만, 이 회사의 단기 수익 및 수익 추정치는 예상치를 상회하는 경향이 있습니다.
경쟁 우위
어떤 사람들에게는 페이팔이 경쟁해야 하는 모든 폐단적인 핀테크 스타트업과 관련하여 공룡처럼 보일 수도 있습니다.
하지만 조금 더 자세히 보면 미래 성장을 위한 좋은 위치에 있다는 것을 알 수 있습니다.
PayPal은 소비자들에게 인기가 있는 상인들을 위한 결제 서비스가 번창하는 유일한 핀테크입니다.
이러한 이유로, 페이팔은 스트라이프와 같은 대부분의 소비자들에게 익숙하지 않은 결제 프로세서보다 지금 사는 것과 같은 새로운 네트워크 서비스를 시작하는 것이 훨씬 쉽습니다.
PayPal 투자자들은 블록과 스퀘어 가맹점과 캐시 앱을 사용하는 소비자들을 하나의 잘 알려진 우산 아래 하나로 모으려는 노력을 주시하고 싶어할 것입니다.
나는 PayPal이 얼마나 많은 활성 벤모 사용자를 가지고 있었는지 자랑하는 것을 2022년 2분기 9천만 명을 달성한 이후 본 적이 없습니다.
얼마 전 블록은 투자자들에게 캐시 앱이 3월에 월간 활성 사용자 5천 3백만 명으로 마감했다고 말했습니다.
이는 지난 12월보다 4% 더 많은 수치입니다. 페이팔은 벤모 활성 사용자를 별도로 보고하는 것을 중단했지만 플랫폼의 총 활성 계정은 1분기에 4억 3천3백만 개로 2022년 말 4억 3천5백만 개에서 감소한 것으로 알고 있습니다.
전망
PayPal의 적극적인 사용자 기반은 2년 전에 예상했던 것만큼 빠르게 성장하지 못하고 있지만 이미 플랫폼에 있는 사용자들은 점점 더 많이 사용하고 있습니다.
1분기 결제 거래는 전년 동기 대비 13% 증가했고 환율 변동에 따라 조정된 총 결제량은 12% 증가했습니다.
페이팔에 이미 익숙한 거대한 소비자와 기업 기반은 향후 몇 년 동안 꾸준한 성장을 할 수 있는 큰 이점입니다.
지금 이 주식을 사서 장기적으로 보유하는 것이 올바른 조치처럼 보입니다.