1 디지털 혁명을 위한 뛰어난 소프트웨어 주식
경영진의 현금 흐름 예측은 이 산업용 소프트웨어 주식을 성장 투자자에게 탁월한 옵션으로 보이게 합니다.
이 회사는 다른 산업이 지출 약화를 보고하고 있는 산업에서 계속 계약을 체결하고 있습니다.
디지털 기술로 인한 생산성 향상은 산업 기업의 필수품임을 의미합니다.
산업 부문은 디지털화되고 있으며, PTC는 이러한 전환에 투자할 수 있는 가장 좋은 방법 중 하나입니다.
최신 기술 발전에 힘입어 기업에 투자할 때, 투자자들은 종종 다음과 같은 난제에 직면하게 됩니다:
해당 사업의 세속적 성장 동력이 고객이 겪고 있는 주기적 약점을 상쇄할 만큼 충분히 강할 것인가?
현재 산업용 소프트웨어 기업인 PTC(PTC 1.92%)는 역사상 이러한 시기를 맞이하고 있습니다.
더 나은 말로 하자면, PTC는 장기적이고 세속적인 성장 전망이 온전하다는 것을 알면서도 중기 목표를 달성할 수 있을까요?
이 질문에 대한 대답은 "그렇다"이며, 최근 결과는 이 사건을 뒷받침한다.
PTC의 중기 목표
PTC의 소프트웨어 설루션은 산업 부문의 디지털 트랜스포메이션을 주도하고 있습니다.
제품의 중심에는 디지털 스레드의 개념이 있는데, 이는 제품 설계에서 시작하여 제조, 서비스, 그리고 궁극적으로 폐기에 이르는 실시간 정보의 원활한 흐름입니다.
이점에는 제품의 시장 출시 시간 단축, 제품 품질 향상, 규정 준수 보장, 서비스 요구 사항 예측과 동시에 비용 절감이 포함됩니다.
디지털 트랜스포메이션의 수요 동인은 경제에 의존하지 않으며, PTC는 경제 주기 전반에 걸쳐 디지털 트랜스포메이션이 설루션에 대한 지속적인 수요로 이어질 것으로 기대하고 있습니다.
PTC의 성장과 관련하여 따라야 할 주요 지표는 매출과 수익이 아니라 연간 실행률(ARR)과 잉여 현금 흐름(FCF)입니다. ARR은 구독 및 계약의 연간 가치이며 반복 수익을 나타냅니다.
짐 헤플만(Jim Heppelmann) PTC 최고경영자(CEO)는 최근 회계연도 4분기 실적 발표에서 "ARR은 현금 흐름의 주요 동인"이라며 "PTC는 두 가지 모두에서 성장을 위한 야심 찬 계획을 가지고 있다"라고 밝혔습니다.
2023 회계연도(9월 30일 마감)에 13%의 유기적 고정 통화 ARR 성장을 달성한 경영진은 실적 발표에서 향후 3년 동안 다음과 같은 목표를 제시했습니다.
현재 시가총액을 기준으로 볼 때 FCF 기반 밸류에이션은 매력적으로 보입니다.
이는 성장 투자자가 중요한 ARR 성장에서 10대 중반의 성장을 창출하는 회사에 지불하는 배수의 종류입니다.
PTC가 목표를 달성하는 방법
디지털 채택의 자연스러운 증가가 소프트웨어 판매를 견인하는 것 외에도, PTC는 제품군에 솔루션을 추가해 왔으며 목표 달성을 위한 순조로운 행보를 보이고 있습니다. 경영진은 자사 제품이 포괄적인 "폐쇄 루프" 디지털 주기의 일부라고 이야기하는 것을 좋아합니다.
즉, 디지털 스레드는 시스템 및 프로세스의 지속적인 개선에 사용할 수 있는 디지털 정보의 폐쇄 루프를 가능하게 합니다. 예를 들어, PTC의 제품 라이프사이클 관리 소프트웨어를 사용하는 생산 프로세스에서 디지털 데이터가 반환되어 제품을 재설계할 경우 더 효율적으로 생산할 수 있음을 알 수 있습니다.
이로 인해 설계자는 PTC의 CAD(Computer-Aided Design) 소프트웨어를 사용하여 제품을 다시 설계할 수 있습니다.
폐쇄 루프에는 서비스 라이프사이클 관리(SLM) 소프트웨어 및 애플리케이션 라이프사이클 관리(ALM)도 포함됩니다.
전자는 제품 서비스와 관련이 있고 후자는 소프트웨어 엔지니어링 팀이 협업할 수 있는 소프트웨어의 수명 주기를 나타냅니다.
PTC는 올해 초 ServiceMax를 인수하여 SLM 기능을 추가했으며, 2022년에는 Intland Software(Codebeamer ALM 소프트웨어)를 2억 8,000만 달러에 인수하여 ALM 기능을 추가했습니다.
Codebeamer의 추가는 특히 흥미롭습니다.
자동차 제조업체는 소프트웨어 및 차량 전기화로 이동하고 있기 때문에 ALM 채택에 열심입니다.
보도 자료에 따르면 헤플만은 PTC가 이번 분기에 자동차 제조업체와 5건의 계약을 체결했으며, 여기에는 "폭스바겐 그룹과 그 브랜드의 차세대 전기 자동차를 위한 소프트웨어 개발을 지원하기 위해" 코드비머를 사용하는 주요 계약이 포함된다고 언급했습니다.
매수할 주식?
폭스바겐과 다른 회사들과의 거래는 다른 회사들이 자동차 제조업체들이 판매 둔화로 인해 지출 계획을 축소하고 있다고 보고하는 기간 동안 이루어졌습니다.
그러나 PTC는 1년 전에 인수한 사업을 통해 거래를 체결하고 성장을 도모하고 있습니다.
이는 PTC의 성장 동력이 기본적으로 세속적이라는 신호이며, 투자자들에게 PTC의 성장 계획이 일부 주기적 약세를 극복할 수 있다는 확신을 줄 수 있습니다.
만약 그렇다면, 이 주식은 산업용 소프트웨어 제조업체가 향후 몇 년 동안 잠재적으로 창출할 현금 흐름 성장을 염두에 두고 훌륭한 가치로 보입니다.