똑똑한 투자자들이 아는 오라클의 3가지
Oracle은 클라우드 인프라 경쟁에서 여전히 크게 약합니다.
최근 마이크로소프트와의 파트너십은 클라우드 인프라 사업을 희생시키면서 데이터베이스 사업을 강화할 수 있습니다.
그 회사 내부자들은 그들이 사는 것보다 더 많은 주식을 팔고 있습니다.
이 거대 기술 회사에 대한 진짜 이야기를 원한다면 잘 알려진 사실을 넘어서 보세요.
오라클 Oracle(ORCL 0.43%)은 종종 기술 분야의 선도자로 간주되며, 클라우드 기반의 혁신으로 대부분의 엔터프라이즈 소프트웨어 동료들과 보조를 맞출 수 있었으며, 지난 10년 동안 거의 40%의 지분을 다시 사들여 지속적으로 주당 수익을 성장시켰습니다.
Oracle은 또한 지난 10년 동안 총 280%의 수익을 창출했는데, 이는 S&P 500의 총수익률이 200%를 조금 넘는 수치입니다.
대부분의 투자자들은 이 회사가 저성장 기술 대기업이라는 개념에 반하는 성공 사례에 대해 잘 알고 있을 것입니다.
그래서 오늘은 현명한 투자자들도 알아야 할 비즈니스의 다른 세 가지 측면에 초점을 맞추도록 하겠습니다.
1. Oracle은 클라우드 인프라스트럭처 경쟁에서 여전히 취약한 기업입니다
최근 분기에 오라클Oracle은 "토털 클라우드 서비스" 부문에서 매출의 37%인 46억 달러를 달성했습니다.
이 부문은 클라우드 기반 데이터베이스 소프트웨어 및 ERP(전사적 자원 계획) 서비스를 포함하는 서비스형 소프트웨어(SaaS)와 오라클 클라우드 인프라(OCI) 플랫폼을 통해 클라우드 호스팅을 제공하는 서비스형 인프라(IaaS)의 두 부문으로 나뉩니다.
2024 회계연도 1분기 동안 오라클 Oracle의 SaaS 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 31억 달러를 기록했으며 IaaS 매출은 64% 성장한 15억 달러를 기록했습니다.
지난 1년 동안 SaaS 성장은 더욱 거센 역풍에 직면하고 의료 IT 대기업 서너의 인수를 지연시키면서 둔화되었습니다.
그러나 OCI가 더 많은 고객을 확보함에 따라 IaaS 부문은 훨씬 더 빠르게 성장했습니다.
OCI는 또한 Amazon Web Services(AWS), Microsoft(MSFT 1.50%) Azure 및 Alphabet의 Google Cloud Platform(GCP)과 같은 대형 클라우드 인프라 플랫폼보다 빠르게 성장하고 있습니다.
그러나 OCI는 시장 선두 업체들에 비하면 여전히 미미한 수준입니다.
시너지 리서치에 따르면 2023년 2분기 클라우드 인프라 시장에서 오라클은 2%의 점유율에 그쳐 AWS(32%), 애저(22%), GCP(11%), 알리바바(4%), 세일즈포스(3%), IBM(3%)에 이어 7위를 차지했습니다.
한마디로 OCI의 성장은 고무적이지만 투자자들은 살벌한 클라우드 인프라 시장에서 아마존, 마이크로소프트, 구글에 도전할 수 있는 능력을 과대평가해서는 안 됩니다.
2. 오라클은 최근 마이크로소프트와 파트너십을 맺었습니다
마이크로소프트는 오라클 Oracle의 최고 IaaS 경쟁업체 중 하나이며, SQL 서버 플랫폼도 데이터베이스 소프트웨어 시장에서 오라클과 경쟁하고 있기 때문에 최근 오라클이 마이크로소프트와의 주요한 새로운 파트너십을 발표한 것은 놀라운 일입니다.
Oracle은 새로운 Database@Azure 파트너십을 통해 고객이 Azure의 클라우드 인프라 플랫폼에서 데이터베이스 서비스를 실행할 수 있도록 지원합니다.
Microsoft는 이번 파트너십이 Oracle 데이터베이스 사용자에게 "Azure OpenAI와 같은 동급 최고의 AI 서비스를 포함하여 Microsoft Azure의 보안, 유연성 및 동급 최고의 서비스"를 제공할 것이라고 주장합니다.
특히 Oracle은 AWS, GCP 또는 기타 하이퍼스케일 클라우드 제공업체와 유사한 계약을 체결하지 않았습니다.
이 계약을 통해 Oracle 고객은 OCI에 가입하지 않고도 사내 데이터베이스를 보다 쉽게 클라우드로 마이그레이션 할 수 있습니다.
그러나 이는 Oracle이 OCI의 핵심 데이터베이스 비즈니스 성장을 지원할 수 있는 능력에 대해 충분히 자신이 없으며 Microsoft가 SQL Server가 데이터베이스 시장에서 Oracle을 절대 따라잡지 못할 것임을 인식하고 있음을 의미합니다.
이는 두 회사 모두에게 유리한 상황으로 보이지만, 마이크로소프트에게는 오라클의 고객을 AWS와 GCP에서 차단하기 때문에 더욱 의미 있는 승리입니다.
결과적으로 오라클 고객이 클라우드로 마이그레이션할 수 있는 유일한 옵션은 OCI 또는 Azure 뿐이며, 후자의 규모와 AI 툴은 이를 더욱 매력적인 선택으로 만들 수 있습니다.
3. 오라클 Oracle내부자들은 여전히 순매도 상태입니다
오라클의 주가는 올해 30% 이상 올랐지만, 주가는 여전히 선도 이익의 19배로 합리적인 평가를 받고 있으며 선도 배당 수익률은 1.5%입니다.
34명의 분석가 중 한 명만이 이를 매도로 평가하고 있습니다.
그러나 지난 12개월 동안 오라클 내부자들은 1,370만주를 팔았지만 약 14,000주만 사들였습니다.
지난 3개월 동안 132,000주 가까이 팔았지만 단 한 주도 살 수 없었습니다.
이러한 냉랭한 내부자 심리는 SaaS 부문의 성장세가 식고 사내 사업이 불안정한 매크로 환경에서 기업 지출 둔화로 어려움을 겪으면서 단기적인 상승세가 제한될 수 있음을 시사합니다.
이 세 가지가 오라클의 미래에 영향을 미칠까요?
오라클Oracle의 클라우드 인프라 성장은 고무적이지만, 마이크로소프트와의 파트너십은 OCI의 성장 잠재력이 궁극적으로 제한적일 수 있음을 시사합니다.
또한 끊임없는 내부자 매도는 지금이 트럭을 지원하기에 최적의 시기가 아님을 시사합니다.
오라클이 안정적인 블루칩 기술주라고 생각하지만, 투자자들은 이처럼 불안정한 시장에서 새로운 위치를 차지하기 전에 클라우드 분야에서의 다른 도전들과 함께 이러한 문제들을 신중하게 고려해야 합니다.