하락장에서 엔비디아 주식을 매수하는 것이 현명하고 팔란티어 주식을 매수하는 것이 현명하지 않은 이유
키스 스피츠 작성 - 2025년 3월 24일 오전 4시 4분
요점
엔비디아와 팔란티어의 최근 하락세의 요인은 다릅니다.
엔비디아의 성장세는 팔란티어보다 훨씬 강력하지만 밸류에이션은 훨씬 더 매력적입니다.
때로는 열정적일 때도 있고, 그렇지 않을 때도 있습니다.
엔비디아(NVDA -0.75%)와 팔란티어 테크놀로지스(PLTR 4.06%)는 최근 몇 달 동안 양쪽 모두에서 상승세를 이어가고 있습니다.
2025년이 되자 이 두 인공지능(AI) 주식은 상승세를 보였습니다.
엔비디아의 주가는 작년에 171% 급등했고 팔란티어는 무려 340%나 급등했습니다.
지금은 이야기가 많이 다릅니다.
두 주식 모두 고점 대비 20% 이상 하락했으며(팔란티어는 이전 고점 대비 30% 가까이 급락했습니다).
한때 인기를 끌었던 이 두 인공지능 주식을 매수하는 것이 현명한 선택일까요?
서로 다른 역학 관계를 가진 두 가지 큰 하락
엔비디아와 팔란티어의 주가는 모두 폭락했지만, 큰 폭의 하락은 서로 다른 역학 관계를 가지고 있습니다.
먼저 엔비디아를 살펴봅시다.
좋은 상승세로 한 해를 시작한 후, 엔비디아 주가의 전반적인 궤적은 그 이후로 계속 하락하고 있습니다(그 과정에서 등락이 있었지만).
2월 26일에 4분기 업데이트가 발표되면서 엔비디아에 가장 큰 소식이 전해졌습니다.
엔비디아는 4분기 매출이 전년 동기 대비 78% 급증하고 조정 주당 순이익이 71% 증가하는 등 엄청난 성장세를 보였다고 다시 한번 발표했습니다.
그러나 많은 투자자들은 이 칩 제조업체의 성장세가 계속 둔화되고 총 마진이 둔화되고 있다고 우려했습니다.
한편, 팔란티어의 주가는 2025년 초부터 더 빠르게 하락하기 시작했습니다.
하지만 주가는 곧 방향을 반전했고 결국 연초 대비 65% 상승하는 대규모 상승세를 이어갔습니다.
하지만 팔란티어의 모멘텀은 2월 몇 주 만에 벽에 부딪혔습니다.
2월 3일에 발표된 회사의 4분기 실적이 주범은 아니었습니다. 대신 투자자들은 팔란티어 CEO 알렉스 카프의 12억 달러 규모의 주식 매각 계획과 가파른 미국 국방 예산 삭감이 다가오고 있다는 보도에 대해 우려했습니다.
미국 정부는 팔란티어의 최대 고객입니다.
똑똑한 선택 하나, 그다지 똑똑하지 않은 선택 하나
원래 질문으로 돌아가 보겠습니다: 하락장에서 이 주식을 매수하는 것이 현명한 선택일까요?
엔비디아가 현명한 선택이라고 생각하지만 팔란티어는 그렇지 않을 것입니다.
우선, 엔비디아의 성장세는 팔란티어보다 훨씬 강합니다.
엔비디아의 매출 성장세가 다소 둔화되고 있지만, 1분기 매출은 전년 동기 대비 65% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
팔란티어는 2025년 연간 매출 성장률을 2024년 38%에서 31%로 예상하고 있습니다.
엔비디아의 밸류에이션도 팔란티어보다 훨씬 더 매력적입니다.
물론 엔비디아의 주가는 선물 수익의 26.2배에 달하는 비교적 높은 가격에 거래되고 있습니다.
그러나 성장률을 고려하면 주가는 훨씬 더 비싸 보이지 않습니다.
LSEG에 따르면 5년간의 성장 전망을 포함하는 엔비디아의 주가수익비율(PEG)은 1.13입니다.
이에 비해 팔란티어의 선물 수익 배수는 158.7로 최고치를 기록했습니다.
PEG 비율은 3.09입니다. 앞으로 저는 팔란티어보다 엔비디아의 입장에 서 있는 것이 더 낫습니다.
엔비디아는 올해 새로운 블랙웰 GPU 칩의 판매 호조를 누릴 것입니다.
더욱 강력한 칩이 출시될 예정입니다. 에이전트 AI, 로봇 공학, 자율 주행 차량, 인공 일반 지능(AGI)은 기술에 대한 수요 증가를 주도할 수 있습니다.
한편, 팔란티어의 최고 고객(샘 삼촌)은 앞으로 기관들이 소프트웨어에 얼마나 지출할지에 대한 불확실성으로 지출을 줄이고 있습니다.
팔란티어가 미국 정부와 긴밀히 협력함으로써 미국 외 지역에서 매출을 달성하는 데 부정적인 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없습니다.
이 테이크가 잘못된 것으로 판명될 수 있는 방법
저는 하락장에서 엔비디아 주식을 매수하는 것이 현명하지만 팔란티어를 매수하지 않는 것에 대한 답변에서 "아마도"라는 단어를 사용했습니다.
왜 이 흔들리는 단어를 사용했을까요?
제 가정이 틀릴 수 있다는 것을 인정합니다.
AI 칩에 대한 수요가 줄어들면 엔비디아의 성장은 예상보다 더 둔화될 수 있습니다.
팔란티어는 생각보다 기업 및 외국 정부 고객을 유치하는 데 더 진전을 이룰 수 있습니다.
하지만 제 생각이 틀렸다는 것은 증명될 수 있지만 저는 이를 지지합니다.
참고로 저만 팔란티어보다 엔비디아에 대해 훨씬 더 낙관적인 태도를 보인 것은 아닙니다.
월스트리트에서도 엔비디아에 대한 기대치가 훨씬 높습니다.