예측: 이 인공지능(AI) 칩 주식은 2030년까지 차세대 엔비디아가 될 것입니다
데이터 센터 GPU에서 엔비디아의 지배력은 하이퍼스케일러를 맞춤형 실리콘 및 다각화된 AI 인프라 전략으로 이끌고 있습니다.
작성자: 미카 짐머만 - 2026년 4월 29일 오전 3시 18분(동부 표준시)
요점
마벨 테크놀로지는 하이퍼스케일러의 중요한 AI 칩 설계 파트너로 떠오르고 있습니다.
성장하는 포토닉 인터커넥트 및 맞춤형 칩 사업은 확장 가능한 AI 시스템의 중심에 Marvell을 두고 있습니다.
엔비디아 Nvidia (NVDA1.59%)는 현재 인공지능 가속기 시장의 약 85%에서 92%를 점유하고 있습니다.
이러한 종류의 지배력은 심각한 경쟁을 불러일으키고 있으며, 이 경우 대부분은 현재 분기마다 수십억 달러를 지불하고 있는 바로 그 거대 클라우드 기업에서 발생하고 있습니다.
알파벳(NASDAQ: google)(NASDAQ: GOOG), 마이크로소프트, 아마존, 메타 플랫폼 등 4대 하이퍼스케일러는 모두 단일 공급업체에 대한 의존도를 낮추기 위해 맞춤형 AI 실리콘을 공격적으로 개발하고 있습니다.
이러한 변화의 중심에 있는 회사 중 하나는 Marvell Technology(MRVL3.15%)입니다.
마벨이 다른 이유
마벨 테크놀로지는 대부분의 일반 투자자들이 알아볼 브랜드가 아닙니다.
소비자 기기를 만들지 않습니다. 개발자에게는 마케팅하지 않습니다.
하지만 최신 AI 데이터 센터가 작동할 수 있는 맞춤형 칩과 연결 패브릭을 설계하기도 합니다.
맞춤형 애플리케이션 전용 집적 회로(ASIC) 사업은 단일 회계연도에 연간 매출이 거의 0에서 15억 달러로 성장했습니다.
마이크로소프트와 아마존을 포함한 하이퍼스케일러에서 18번의 디자인 우승을 차지한 이 회사는 이미 세계에서 가장 공격적인 AI 인프라 구축의 하드웨어 스택에 속해 있습니다.
이번 달에 알파벳의 구글이 메모리 처리 장치와 추론 워크로드를 위한 차세대 텐서 처리 장치(TPU)라는 두 가지 맞춤형 AI 칩을 공동 개발하기 위해 마벨과 협상 중이라는 보도가 나왔습니다.
이 소식에 마벨의 주가는 한 세션에서 13% 이상 급등했습니다.
중요한 것은 일회성 계약 발표가 아니라는 점입니다.
이는 하이퍼스케일러가 단순한 벤더가 아닌 전략적 공동 디자인 파트너로서 마벨에게 눈을 돌리고 있다는 신호입니다.
기회의 아키텍처
세계에서 가장 정교한 칩 팀 중 하나인 구글이 마벨을 필요로 하는 이유는 무엇일까요?
광범위한 엔비디아 CUDA 인프라와 호환되면서 최첨단 추론 실리콘을 구축하려면 마벨이 수십 년 동안 구축해 온 수준의 칩 상호 연결 전문 지식이 필요하기 때문입니다.
PCIe, 이더넷, 포토닉 네트워킹 서비스는 거의 모든 주요 AI 인프라 아키텍처와 연결되어 있습니다.
1월 31일에 마감된 마벨의 2026 회계연도 매출은 42% 증가한 82억 달러를 기록했습니다.
그러나 경영진은 현재 2028 회계연도에 총 매출이 150억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 올해에는 30% 이상의 매출 성장률을 기록하고 내년에는 40%에 육박할 것으로 예상하고 있습니다.
현재 주가는 지난주 사상 최고치에서 약간 하락한 주당 152달러 정도에 거래되고 있으며, 분석가들은 구글 뉴스를 바탕으로 최근 목표 주가를 상향 조정하고 있습니다.
또한 최근 셀레스티얼 AI를 32억 5천만 달러에 인수하여 포토닉 인터커넥트 기술을 자체적으로 도입했습니다.
이 기술을 통해 데이터를 빛의 속도로 칩 간에 이동할 수 있으며, 이는 멀티칩 AI 시스템의 다음 구속력 있는 제약 조건입니다. 이러한 획득 신호 관리는 이미 현재 세대의 AI 인프라를 넘어서고 있습니다.
셀레스티얼 AI의 포토닉 패브릭은 원시 속도를 넘어 처리 칩과 메모리 하드웨어 간에 막대한 대역폭과 저지연 연결을 제공하여 이른바 '메모리 벽'을 허물도록 설계되었습니다.
이를 통해 AI 시스템은 전체 랙과 클러스터에 걸쳐 더 효과적으로 확장할 수 있습니다.
일반인의 관점에서 이는 쉬운 속도, 쉬운 속도, 더 쉬운 속도를 의미합니다.
"다음 엔비디아"는 클릭베이트인가요?
"차세대 엔비디아"의 프레임은 마벨이 거대 GPU 업체의 자리를 빼앗는 것이 아닙니다.
엔비디아는 당분간 AI 교육에서 지배적인 프로세서 제공업체로 남을 가능성이 높으며, CUDA 소프트웨어 플랫폼의 보편화로 인해 누리게 되는 해자는 정말 깊습니다.
이 비교가 반영하고자 하는 것은 마벨이 현재 진행 중이라고 생각하는 궤적입니다.
엔비디아와 마찬가지로 전문 틈새 공급업체로 시작했습니다.
이제는 주요 하이퍼스케일러와의 디자인 경쟁에서 승리한 후 디자인적 우위를 점하고 있으며, 결국 맞춤형 ASIC 및 포토닉 인터커넥트 기술을 통해 인프라 스택에 깊이 뿌리내릴 가능성이 높아 사실상 대체 불가능한 것으로 보입니다.
이것이 바로 엔비디아가 게임과 데이터 센터 GPU에서 한 일입니다.
마벨 주가는 지난 6개월 동안 80% 이상 상승했지만, 18개의 하이퍼스케일러 디자인 수상작, 구글 공동 개발 파트너십, 포토닉 인터커넥트 하드웨어, 연간 30% 이상의 성장률 예상치를 모두 고려하면 마벨 테크놀로지는 대부분의 개인 투자자들이 아직 발견하지 못한 가장 매력적인 AI 플레이가 될 것입니다.
장기적인 관점을 가진 분들은 포트폴리오에 추가하는 것을 고려해야 합니다.