노바백스는 3년 후 어디에 있을까요?
노바백스는 자사의 코로나 백신이 경쟁사의 백신에 이어 시장에 출시된 이후 고전을 면치 못하고 있다.
그러나 이 회사는 비용 절감 계획을 시작했으며 몇 년 안에 판도를 바꾸는 새로운 백신을 시장에 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다.
노바백스 주가는 팬데믹 초기 고점에서 급락했다.
불과 몇 년 만에 많은 일이 일어날 수 있으며, 노바백스(NVAX -7.00%)가 그 증거입니다.
3년 전, 이 회사는 코로나바이러스 백신 결승선을 향해 달려가고 있었고 주가는 치솟고 있었습니다.
하지만 오늘날에는 상황이 많이 다릅니다. 노바백스는 백신을 시장에 출시했지만 늦게 출시되어 가장 큰 수익 기회를 놓쳤습니다.
그 이후로 주가는 곤두박질쳤고, 이 생명공학은 사업을 지속하기 위해 비용과 제조 인프라를 대폭 삭감하고 있습니다.
그러나 이야기는 여기서 끝나지 않습니다.
사실, 앞으로 3년만 더 있으면 노바백스는 또 다른 두각을 나타낼 수 있다.
이때 회사는 잠재적으로 판도를 바꿀 수 있는 제품인 코로나바이러스/독감 결합 백신을 출시하는 것을 목표로 합니다. 노바백스는 3년 후 어디에 있을까요? 알아보자.
백신 수요의 거대한 물결
먼저, 노바백스의 코로나 백신 상황을 간략하게 요약해 보겠습니다.
앞서 언급했듯이 이 회사의 제품은 화이자와 모더나 백신이 출시된 후 상용화에 도달했으며, 이는 팬데믹 초기에 엄청난 수요와 수익 기회를 놓쳤다는 것을 의미합니다.
라이벌은 시장에서 자신의 위치를 확립하고 필요가 최대일 때 다양한 국가에 서비스를 제공할 수 있는 기회를 가졌습니다.
지난해 노바백스의 매출과 모더나의 매출을 비교해 보면 알 수 있는데, 모더나 역시 코로나 백신이라는 한 가지 제품에만 의존해 매출을 올리고 있다.
최근 수요가 감소하면서 각 백신 업체는 인프라를 축소했습니다.
그러나 이 문제는 노바백스에게 특히 뼈아팠는데, 그 이유는 노바백스가 경쟁사들만큼 백신 판매로 이득을 못했기 때문이다. 올해 초 노바백스는 인력을 25% 감축하고 내년까지 비용을 최대 50% 절감하겠다고 발표했다.
이 회사는 이번 주에 올해 비용 절감 목표를 1억 달러 초과 달성할 수 있을 것이라고 밝히는 등 상당한 진전을 이루고 있습니다.
노바백스는 또한 효율성을 높이고 비용 구조를 더욱 개선하기 위해 내년에 추가로 3억 달러의 비용을 절감할 준비가 되어 있다고 밝혔다.
이 모든 것은 노바백스가 운영을 지속하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 코로나바이러스/독감 결합 백신 후보 물질의 개발 자금을 독립적으로 조달하고 2026년 출시를 준비할 수 있도록 합니다.
노바백스는 후보 물질을 독자적으로 개발함으로써 모든 비용을 부담할 뿐만 아니라 최종 수익의 100%를 보유하게 됩니다. 따라서 모든 것이 순조롭게 진행된다면 가치 있는 노력입니다.
복합 백신 판매
그렇다면 노바백스는 3년 후 어디에 있을까요?
회사가 설정한 재무 목표를 달성하면 가을 백신 접종 시즌을 위해 코로나바이러스 백신과 새로 승인된 복합 백신을 의료 서비스 제공자에게 판매하는 등 효율적인 비즈니스를 운영해야 합니다.
노바백스는 코로나바이러스 백신이 연간 10억 달러 이상의 매출을 올릴 것으로 예측하고 있다.
이 제품은 결합 백신과 함께 수십억 달러 규모의 사업을 창출할 수 있습니다.
이것은 아마도 2026년에 일어나지 않을 것이지만 그 직후에 일어날 수 있습니다.
노바백스가 언제 수익성에 도달할 수 있을지는 아직 명확하지 않지만, 회사는 비용 절감 노력을 통해 수익성을 달성하는 것을 목표로 하고 있다.
그것은 긍정적인 시나리오였습니다.
밝지 않은 시나리오도 있을 수 있습니다.
화이자(Pfizer)와 모더나(Moderna)도 복합 백신 후보를 개발 중이며 2026년 이전에 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다. 따라서 다시 한번 노바백스는 경쟁사보다 늦게 시장에 진입할 수 있습니다.
이번에는 더 이상 심각한 전염병 상황에 대해 이야기하는 것이 아니라 장기적으로 매년 판매되는 제품에 대해 이야기하고 있기 때문에 그 길은 어렵지 않을 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 노바백스는 시장 점유율을 높이기 위해 더 열심히 노력해야 할 수 있으며, 어려움을 겪을 경우 실적과 주가도 어려움을 겪을 수 있습니다.
그리고 화이자나 모더나와 달리 노바백스는 코로나바이러스와 독감에 크게 의존하고 있는데, 이는 파이프라인이 이 두 가지 적응증을 중심으로 돌아가기 때문입니다.
이것이 투자자에게 의미하는 바는 무엇입니까?
노바백스는 비용 구조를 개선하기 위해 올바른 조치를 취하고 있으며, 지금까지의 진전에 환호할 이유가 있습니다.
그러나 주식은 여전히 위험합니다.
재정적 관점에서 볼 때 회사는 숲에서 벗어난 것이 아닙니다.
최근 규제 서류에서 노바백스는 위험이 남아 있으며 운영을 계속할 수 있는 능력에 영향을 미칠 수 있다고 반복했다.
파이프라인 관점에서 볼 때, 독감/코로나바이러스에 초점을 맞추면 위험이 가중되며, 경쟁업체에 이어 제품을 다시 시장에 출시할 가능성은 시장 점유율을 확보하기 어렵게 만들 수 있습니다.
이 모든 것은 당신이 공격적인 투자자가 아니라면, 적어도 노바백스가 비용 절감 계획을 더 진전시키고 연간 백신 시장에서 점유율을 높일 수 있다는 징후를 보일 때까지 노바백스를 옆에서 계속 지켜보고 싶을 수 있음을 의미합니다.