67%의 주가가 올랐음에도 불구하고 이 초고수익 배당주는 탄탄한 기반과 밝은 미래를 가지고 있습니다
NextEra Energy Partners는 매우 어려운 한 해를 보내고 있습니다.
회사의 고품질 포트폴리오는 견고한 기반을 제공합니다.
또한 자금 조달 문제를 해결하는 동시에 배당금을 계속 늘릴 계획을 가지고 있습니다(훨씬 느린 속도임에도 불구하고).
NextEra Energy Partners는 주주 가치를 높이기 위한 강력한 포트폴리오와 견고한 전략을 보유하고 있습니다.
2023년은 NextEra Energy Partners(NEP -1.17%)에게 힘든 한 해였다고 해도 과언이 아닙니다.
재생 에너지 생산업체의 주가는 현재 고점 대비 67% 하락했으며, 최근 몇 주 동안 하락폭이 컸습니다.
이 회사는 심각한 도전에 직면해 있지만 이 어려운 시기를 헤쳐나갈 수 있는 견고한 기반을 갖추고 있습니다.
또한 문제를 해결하는 동시에 운영 및 현금 흐름을 지속적으로 확장하기 위한 견고한 계획을 가지고 있습니다.
그렇기 때문에 현재 회사를 뒤덮고 있는 먹구름에도 불구하고 미래가 밝습니다.
기초 사업은 여전히 강세를 유지하고 있습니다
넥스트에 라 에너지 파트너스(NextEra Energy Partners)가 직면한 문제는 모회사인 넥스트에라 에너지(NextEra Energy, NEE 1.71%)와의 3분기 공동 콘퍼런스 콜에서 화제가 됐다 .
모회사의 최고재무책임자(CFO)인 커크 크루스(Kirk Crews)는 이번 파트너십이 저비용 자금 조달을 통한 장기 계약으로 뒷받침되는 에너지 인프라 자산을 인수하는 자금 조달 수단이라고 밝혔다.
주요 자금 출처는 사모펀드와 같은 기관 투자자와의 전환사모펀드 포트폴리오 파이낸싱(CEPF)입니다.
이들은 이자율이 낮았고 시간이 지남에 따라 주식으로 전환되었습니다.
안타깝게도 금리가 급등함에 따라 이 자금 조달의 상당 부분이 만기가 도래하고 있으며, 이는 NextEra Energy Partners의 밸류에이션에 부담을 주었습니다.
이로 인해 매년 최소 12%씩 유통을 늘리겠다는 기업의 야심 찬 계획을 지원하기가 어려웠습니다.
넥스트에라 에너지 파트너스(NextEra Energy Partners)가 최근 성장률 전망치를 절반으로 하향 조정하기로 결정하면서 밸류에이션에 하방 압력이 가중되고 있다.
이로 인해 배당수익률이 두 자릿수로 떨어졌다.
이 회사는 단기적인 자금 조달 역풍에 직면해 있지만 기본 비즈니스는 여전히 강력합니다.
승무원들은 이 통화에 대해 다음과 같이 언급했습니다.
기초 포트폴리오의 가치를 놓치지 않는 것이 중요합니다.
넥스트에라 에너지 파트너스(NextEra Energy Partners)는 세계에서 7번째로 큰 풍력과 태양광을 이용한 전기 생산업체로, 10 기가와트 이상의 재생 에너지를 운영하고 있습니다.
이 파트너십은 30개 주에서 고품질 현금 흐름을 제공하는 재생 가능 프로젝트를 소유하고 있으며, 평균 잔여 계약 기간이 14년인 계약을 통해 평균 거래 상대방 신용 등급이 BBB 플러스인 94명의 고객에게 서비스를 제공합니다.
우리는 파트너십이 장기적으로 기존 재생 가능 자산을 소유할 수 있는 매력적인 수단이 될 수 있다고 낙관합니다.
크루스가 지적했듯이 넥스트에라 에너지 파트너스는 세계 최대의의 재생에너지 생산업체 중 하나다.
이 회사는 청정 전력을 생산하는 고품질 풍력 및 태양열 자산의 다양한 포트폴리오를 보유하고 있으며, 장기 계약에 따라 신용도가 높은 고객에게 판매합니다.
이러한 계약은 예측 가능한 현금 흐름을 제공하며, 이를 고수익 배당금 조달에 사용합니다.
자금 조달 역풍과 현재의 거시 경제 상황에도 불구하고 NextEra Energy Partners는 올해 7억 3천만 달러에서 8억 2천만 달러의 현금을 분배할 수 있을 것으로 예상합니다.
이는 당초 예상치인 7억 7000만∼8억 6000만 달러보다 소폭 줄어든 것으로, 4분기에 텍사스 천연가스 파이프라인 포트폴리오를 매각할 것으로 예상됐기 때문이다.
정상 궤도에 오르기 위한 계획
NextEra Energy의 경영진은 파트너십의 자금 조달 문제를 해결하는 동시에 고수익 유통을 지속적으로 성장시키기 위한 전략을 개발했습니다.
계획의 첫 번째 부분은 향후 몇 년 동안 천연가스 파이프라인을 매각하고 수익금의 대부분을 CPEF를 꾸준히 매입하는 데 사용하는 것입니다.
이 회사는 텍사스 파이프라인을 매각하기 위한 절차를 시작했습니다.
또한 이미 STX 미드스트림 CEPF의 4억 200만 달러 규모의 최종 매입을 완료했으며, 이 파이프라인을 매각하면 이를 보충할 예정이다. 2019년 NEP 파이프라인(NEP Pipelines)과 NEP 리뉴어블 II CEPF의 인수 자금을 마련하기 위해 2025년에 미드 파이프라인 자산을 매각할 계획이다.
그렇게 되면 2026년 만기가 도래하는 제네시스 홀딩 CEPF 중 1억 4,700만 달러만 남게 된다.
한편, 이 회사는 최근 신규 자금 조달에 어려움을 겪고 있는 상황에서 어떻게 계속 성장할 것인지에 대해 밝혔습니다.
크루스는 통화에서 "넥스트에라 에너지 파트너스는 유닛 홀더를 위한 성장 계획을 실행하는 데 집중하고 있다.
이 계획에는 유기적 성장, 특히 약 1.3 기가와트의 풍력 발전 프로젝트의 리파워링과 에너지 자원 또는 제삼자로부터 유리한 수익률로 자산을 인수하는 것이 포함됩니다."
이 회사는 이미 2026년까지 전력을 재가동할 740 메가와트의 풍력 발전 단지를 확인했습니다.
조세 형평성 또는 프로젝트별 부채로 내부적으로 자금을 조달할 이러한 고수익 프로젝트는 현금 흐름을 의미 있게 개선하여 배당 성장 계획을 재설정할 것입니다.
엄청난 과잉 반응
넥스트에라 에너지 파트너스 NextEra Energy Partners의 주가가 70% 가까이 급락한 것은 다소 무리한 것으로 보인다.
회사는 몇 가지 자금 조달 문제에 직면해 있지만 기본 비즈니스는 계속해서 잘 수행되고 있습니다.
한편, 배당금을 계속 늘리면서 자금 조달 문제를 해결하기 위한 견고한 실행 계획을 가지고 있습니다.
그렇기 때문에 상승 잠재력이 높은 높은 수익률을 추구하는 사람들에게 매우 매력적인 투자 기회로 보입니다.