모더나 Moderna 재고를 고려해야 하는 이유가 여기에 있습니다. 아니요, 코로나 백신이 아닙니다
모더나의 코로나 백신 수익은 당분간 지속될 것입니다.
모더나는 3상 시험에서 여러 제품과 깊은 파이프라인을 가지고 있습니다.
투자자들의 성공은 회사가 수익 전망을 충족시키느냐에 달려 있습니다.
코로나19 백신은 모더나를 지도에 올렸지만 파이프라인은 그것을 유지할 것입니다.
한때 상대적으로 알려지지 않은 생명공학 기업이었던 모더나 Moderna(MRNA 3.01%)는 코로나19 바이러스에 백신을 제공한 최초의 기업 중 하나가 되면서 유명세를 탔습니다.
모더나는 백신을 전 세계에 판매하면서 분기별 매출이 70억 달러를 기록했습니다.
주가가 그 뒤를 이어 2021년 중반 484달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
2023년 4분기에 접어들면서 모더나는 시대가 바뀌었습니다.
2023년 2분기 매출은 3억 4,400만 달러에 불과했고, 현재 주가는 100달러 수준입니다.
그러나 이 중 어느 것도 예상하지 못했습니다.
팬데믹이 감소하면 모더나가 더 많은 제품을 시장에 내놓을 수 있을 때까지 백신 중심의 수익이 둔화될 것이 분명했습니다. 사실 이 잠재적인 백신과 치료제 파이프라인은 정확히 미래에 투자자들을 흥분시켜야 하는 것입니다.
COVID-19 수익은 계속 유지될 것입니다
2023년 1~2분기 동안 모더나는 22억 달러의 수익을 창출했으며, 이 중 대다수는 코로나19 백신이 회사의 유일한 상업용 제품이기 때문에 COVID-19 백신에서 발생합니다.
올 가을과 겨울 백신 판매 증가가 예상됨에 따라 회사는 연간 매출을 60억 달러에서 80억 달러 사이로 예상하고 있습니다. 이는 2023년 매출의 대부분을 아직 인식하지 못하고 있음을 의미합니다.
수익은 순차적으로 증가할 것으로 예상되지만 2022년에는 어려운 비교 분기로 인해 전년 대비 감소로 나타날 가능성이 높다는 점을 알아야 합니다.
모더나는 2022년 3분기에 34억 달러, 4분기에는 51억 달러의 수익을 올렸습니다.
회사는 향후 분기에도 여전히 COVID-19 백신의 수익을 볼 수 있을 것으로 보입니다.
새로운 변종 바이러스에 대비하여 제형을 업데이트하고 있으며 사람들은 매년 독감 주사를 맞는 것처럼 새로운 용량을 계속 사용하고 있습니다.
모더나의 다음 행보는?
모더나 Moderna의 제품 파이프라인은 2020년 이후 두 배로 증가했습니다.
이달 현재 회사는 3상 시험 중인 5개를 포함해 43개의 프로그램을 개발 중입니다.
2025년까지 이 중 4개 제품이 출시되고 향후 5년 안에 최대 15개 제품이 잠재적으로 출시될 것으로 예상하고 있습니다.
아무것도 보장되지 않으며, 승인 전 마지막 단계인 3상 시험 제품 중 일부라도 시장에 출시되지 못할 수 있음에 유의하십시오.
또한 3상 시험 제품 중 3개는 차세대 코로나 백신, 인플루엔자 백신 및 독감/코로나 혼합 백신입니다.
이 제품들은 승인을 받을 수 있는 합리적인 가능성이 있지만, 모더나의 오리지널 코로나 백신의 성공을 고려하면 유사한 제품을 제공하는 다른 회사들과의 많은 경쟁에 직면할 것입니다.
모더나는 RSV 백신의 승인도 기대하고 있는 것으로 보입니다.
출시 전 활동을 시작하고 제품 제조를 시작했습니다. 약간 더 내려가서 머크(MRK -1.29%)와의 협력인 모더나의 개별화된 신항원 요법(INT)이 있습니다.
INT는 환자 개개인의 암에 맞춘 암 치료 방법입니다.
투자자들의 최종 결과
모더나 Moderna는 호흡기 제품의 매출이 2027년까지 80억 달러에서 150억 달러 사이가 될 것으로 예상합니다.
다른 제품들은 100억 달러에서 150억 달러의 추가 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.
이는 모더나가 자신을 약 200억 달러에서 300억 달러의 총수익을 목표로 하는 회사로 간주하게 하는 것입니다.
이 예측은 현재 파이프라인에 있는 것만을 기반으로 하며 미래에 개발될 수 있는 새로운 제품을 설명하지 않습니다.
항상 그렇듯이, 경영진의 예측을 건강한 소금 한 방울과 함께 받아들이는 것이 현명합니다.
한 개 이상의 제품이 임상 시험에서 실패할 경우 이 수치는 완전히 빗나갈 수 있습니다.
그러나 예측이 정확하다면 모더나는 성장할 여지가 많다는 것이 분명합니다.
이 주식은 현재 역사적 평균을 훨씬 웃도는 37배의 실적에 거래되고 있습니다.
또한 P/E 비율이 각각 32와 9인 코로나 백신 경쟁사인 존슨과 존슨, 화이자보다 더 비쌉니다. 모더나가 수익 목표를 달성할 수 있다면 장기적으로 주식을 사는 것이 효과적일 수 있지만, 오늘 평가에서는 주식이 싸지 않습니다.