8.4% 수익률의 이 몬스터 배당금은 계속 성장할 수 있는 충분한 연료가 있습니다
매트 디랄로 - 2025년 11월 6일 오전 3시 9분
요점
MPLX는 견조한 3분기 재무 실적을 발표했습니다.
MLP는 새로운 확장 프로젝트를 계속해서 확보하고 있습니다.
강력한 재무 프로필 덕분에 계속 성장할 수 있는 훌륭한 위치에 있습니다.
MPLX의 확장 프로젝트 수주잔고가 증가함에 따라 향후 몇 년간 성장이 촉진될 것입니다.
MPLX(MPLX+0.74%)는 최근 분기별 유통량을 12.5% 대폭 늘렸습니다.
이로써 수익률은 8.4%로 인상되어 S&P 500의 미미한 1.1% 수익률을 더욱 앞질렀습니다.
2012년 IPO 이후 마스터 리미티드 파트너십(MLP)의 연속적인 유통 성장세를 이어갔습니다.
이는 미드스트림 대기업의 두 번째 연속 연간 12.5% 증가로, "성장 전망에 대한 확신을 반영한 것"이라고 메리앤 마넨 CEO는 3분기 실적 발표에서 말했습니다.
급증하는 확장 프로젝트 수주잔고와 요새 재무 프로필로 인해 MLP는 향후에도 막대한 배당금을 계속 늘릴 수 있는 충분한 연료를 확보하고 있습니다.
또 다른 견고한 분기
MPLX는 3분기에 이자, 세금, 감가상각 및 상각(EBITDA) 전 조정 순이익이 약 17억 달러에 달했습니다.
이는 작년보다 3% 증가한 수치입니다.
이로써 회사의 올해 총수익은 52억 달러로 전년 동기 대비 4.2% 증가했습니다.
MPLX는 기존 자산의 거래량과 금리 상승과 최근 인수로 인한 기여금의 혜택을 누리고 있습니다.
MLP는 분기 동안 약 15억 달러의 배당 가능 현금 흐름을 창출했는데, 이는 투자자에게 배당금을 지급할 수 있는 현금의 척도로, 최근 인상된 지급 수준을 1.3배 편안하게 충당할 수 있는 충분한 양입니다.
한편, MPLX는 레버리지 비율 3.7배로 분기를 마감했습니다.
이는 꾸준한 현금 흐름이 지원할 수 있는 4.0배 범위보다 낮은 수치입니다.
이 수치는 비핵심 로키스 수집 및 처리 자산의 10억 달러 매각을 완료하는 4분기에 더욱 개선될 것입니다.
이러한 건전한 재무 지표는 매우 견고한 기반 위에 높은 수익률을 제공합니다.
계속 성장하기 위해 많은 연료를 추가합니다
MPLX는 올해 새로운 성장 동력을 적극적으로 확보하고 있습니다.
MLP는 올해 두 개의 천연가스 처리 공장을 건설 중이며(Secretariate는 2025년 4분기, Harmon Creek III는 2026년 하반기에 가동 날짜가 정해졌습니다).
또한 합작 투자사(JV) 중 하나는 두 개의 새로운 천연가스 파이프라인(Blackcomb와 Rio Bravo)을 건설 중이었으며, 2026년 하반기에 가동 날짜가 예정되어 있습니다.
MLP는 그 이후로 성장 프로필을 크게 개선하고 확장했습니다.
올해 노스윈드 미드스트림을 24억 달러에 인수하고 나머지 55%의 방글라데시 파이프라인 지분을 JV 파트너로부터 7억 1,500만 달러에 인수하는 등 여러 차례 인수를 완료했습니다.
이러한 거래를 통해 향후 분기에 점진적인 수입과 가시적인 성장 동력을 확보할 수 있을 것입니다.
MPLX는 방글라데시의 용량을 하루 5만 배럴(2026년 하반기 예상 가동일), 노스윈드의 타이탄 단지(내년 하반기에 두 번째 사워 가스 처리 공장이 가동될 예정)로 확장하는 작업을 진행 중입니다.
또한 여러 확장 프로젝트를 추가로 확보했습니다.
가장 최근의 프로젝트는 아이거 익스프레스 파이프라인입니다.
MPLX와 JV 파트너는 2024년 중반까지 이 새로운 가스 파이프라인을 완공할 예정입니다.
또한 최근에는 서부 텍사스의 계획된 통합 발전 시설과 최첨단 데이터 센터 캠퍼스에 가스를 공급하겠다는 의향서를 체결했습니다. MPLX는 이러한 시설에서 생산된 전력의 일부를 공급받아 운영을 지원할 예정입니다.
MPLX는 현재 여러 가스 파이프라인, 두 개의 새로운 천연가스 액체 분획기, 새로운 LPG 수출 터미널 등 다양한 확장 프로젝트를 진행 중입니다.
10년 말까지 매년 상용 서비스에 들어갈 예정인 프로젝트를 보유하고 있습니다.
이를 통해 향후 몇 년 동안 한 자릿수 중반의 연간 조정 EBITDA 성장률을 달성할 수 있다는 회사의 관점을 강화할 수 있습니다.
한편, MPLX의 강력한 재무 프로필은 장기적인 성장 프로필을 더욱 강화할 수 있는 기회가 발생함에 따라 새로운 확장 프로젝트를 계속 승인하고 추가 인수를 완료할 수 있는 충분한 재무 유연성을 제공합니다.
고품질의 고수익 소득 생산자
MPLX는 소득을 창출하는 기계입니다. MLP의 에너지 미드스트림 자산은 안정적이고 꾸준히 상승하는 수익을 창출하여 고수익 분배금을 지불하고 성장에 계속 투자할 수 있는 재정적 유연성을 제공합니다.
많은 성장이 예상되는 상황에서 MLP는 대규모 배당금을 계속 늘릴 수 있는 충분한 연료를 확보해야 합니다.
따라서 패시브 소득을 추구하는 투자자와 MLP가 매년 보내는 스케줄 K-1 연방 세금 양식을 받는 것이 편안한 투자자에게 훌륭한 옵션이 될 수 있습니다.