로우스는 15년 동안 경쟁사 홈 디포에 비해 주요 지표 1개 부문에서 저조한 실적을 기록했습니다. 하지만 빠르게 격차를 줄이고 있습니다.
By Jon Quast – 2024년 1월 29일 오전 5:34
핵심 사항
Lowe는 2018년에 새로운 CEO를 영입하여 운영 개선을 도왔고, 이는 분명히 효과가 있었습니다.
그 회사는 직원 수를 변경하여 고객 만족도와 매출을 높인 것으로 보입니다.
인력 사용에 있어서의 과감한 변화는 훨씬 더 높은 수익을 창출했습니다.
홈 개선 소매업체인 로우스 Lowe's (LOW - 0.05%)와 홈 디포(The Home Depot)는 많은 점에서 비슷합니다.
하지만 수익성에 있어서는 로우스가 15년 동안 홈 디포를 크게 따라왔습니다.
수익성을 측정하는 방법은 다양하지만 특히 중요한 것은 회사의 영업이익입니다.
세금과 이자 같은 다른 고려 사항이 고려되기 전에 핵심 사업 운영으로 인해 발생하는 이익입니다.
홈 디포의 영업이익은 현재 약 15년 동안 로우의 영업이익보다 뛰어납니다.
그러나 2018년 로우는 전 J.C. 페니 CEO이자 홈 디포의 임원인 마빈 엘리슨을 영입하면서 CEO 자리에 변화를 주었습니다.
엘리슨의 목표는 로우가 최대한의 운영 잠재력에 도달할 수 있도록 돕는 것이었습니다.
Lowe의 리더십 선택은 현명한 것으로 보일 것입니다.
Elison의 등장 이후 Lowe의 운영 개선이 최고의 경쟁사와 비교했을 때 얼마나 빠른 속도로 이루어졌는지 보여줍니다. Lowe's가 12개월 후 매출이 900억 달러에 달하는 회사이기 때문에 수익률이 단 1% 포인트만 개선되어도 큰 영향을 미친다는 것을 고려하십시오.
따라서 투자자들은 Lowe's가 Home Depot와의 격차를 줄이기 위해 정확히 무엇을 하고 있는지,
그리고 앞으로 더 많은 진전을 이룰 수 있는지 이해해야 합니다.
로우스가 한 일은
2018년에 Lowe's 급여의 40%만이 바닥에서 판매하는 사람들에게 바쳐졌습니다.
그 후 2년 동안 Elison은 이 비율을 60%로 늘렸습니다.
또 다른 큰 변화는 Lowe's 판매업체들이 상품이 항상 적절하게 입고되는지 확인하는 팀을 위해 비용을 지불하도록 한 것입니다.
이러한 변화의 결과로, Lowe's는 DIY(Do-yourself) 고객과 전문가들 사이에서 더 많은 시장 점유율을 얻기 시작했습니다. 필요할 때 진열대에 상품을 두고 직접적인 도움을 제공할 직원을 늘리는 것이 고객 만족도에 차이를 가져오는 것으로 보입니다.
이 논의의 핵심 지표 중 하나는 판매 공간 제곱피트당 판매입니다.
2018년 Lowe's는 2억 9백만 제곱피트의 판매 공간에서 713억 달러의 순매출을 올렸습니다.
2022년에는 1억 9천5백만 제곱피트의 판매 공간만 있었지만, 연간 순매출은 971억 달러에 달했습니다.
더 적은 공간에서 더 많은 판매가 이루어지는 것은 운영 레버리지와 맞먹습니다.
DIY 고객과 전문가를 위한 개선된 고객 서비스는 로우지의 지역당 매출을 증가시키는 데 기여했으며, 이는 로우지의 영업이익이 홈디포를 따라잡는 큰 이유입니다.
Lowe는 이 기간 동안 전자 상거래 플랫폼을 개선하고 공급망 측면을 개선하는 등의 다른 일도 제대로 수행했습니다.
로우지가 지금 뭘 할 수 있을까요?
로우스(Lowe's)는 노동을 더 효율적으로 만드는 데 계속 투자하고 있습니다.
다른 조치 중에서도 고객 피크 시간대에 더 많은 스케줄을 조정할 수 있는 도구를 개발하고 직원들에게 고객을 더 빠르게 도울 수 있는 도구를 제공합니다.
대부분의 저조한 운영 개선 사항은 이미 완료되었을 가능성이 높지만, 이러한 다른 조치들도 확실히 도움이 될 수 있습니다.
중요한 것은 이것이 로우스의 공허한 이야기가 아니라는 것입니다.
2023 회계연도에 업계 역풍으로 인해 매출이 감소했지만 회사의 영업이익은 여전히 개선되었습니다.
이는 실현하기 어렵고 운영 개선이 의도한 결과를 도출하고 있음을 보여줍니다.
로우스는 다음 달까지 2023 회계연도 전체 결과를 보고하지 않을 것으로 예상되며, 그때까지 2024년 지침을 제공하지 않을 것입니다.
그러나 지난 5년 동안의 진행과 기타 지속적인 노력을 바탕으로 로우스가 마침내 영업이익률 14% 이상을 달성하고 홈디포의 영업이익률과 일치하는 것은 불가능하지 않습니다.
수익이 높아지면 보통 주가가 올라가기 때문에, 이 점은 눈여겨볼만 합니다.
로우스의 주식이 반드시 시장을 능가할 것이라고 말하는 것은 아닙니다. 그건 별개의 논의입니다.
그러나 로우스는 사업을 개선하기 위해 수년간 성과를 거두어 왔습니다.
이 긍정적인 길은 계속되고 있으며, 이는 주주들이 주식을 보유하는 것을 편안하게 해 줄 것입니다.