록히드 마틴의 주식은 1년 후에 어디에 있을까요?
록히드마틴은 매력적인 가격대의 주식이지만 수익 기대에는 위험이 있습니다.
최소한 현재로서는 국방비 지출 전망은 긍정적입니다.
록히드마틴은 기밀 미사일 프로그램인 공급망에서 발생하는 지속적인 마진 압력과 F-35 프로그램의 납품 지연 문제를 해결해야 합니다.
방어주의 통상적인 신뢰성에 도전.
록히드 마틴 Lockheed Martin (LMT 0.50%)은 긍정적인 단기 실적 촉매와 함께 매력적인 가치 평가에 거래되지만 몇 가지 요인이 2024년에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
이 모든 것이 주식을 매수로 만드는 데 추가됩니까? 다음은 최저점입니다.
록히드 마틴 1년 만에
주식으로부터 어떤 종류의 연간 수익을 얻을 수 있는지를 결정할 때, 보통 내년 이맘때쯤 다른 투자자들에게 어떻게 보일지에 대한 스냅숏을 상상하는 것이 좋습니다.
월스트리트 분석가들에 따르면, 록히드 마틴은 사기에 매력적인 주식입니다.
예를 들어, 월스트리트는 Lockheed Martin이 2024년에 주당 26.74달러의 수익과 거의 63억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했습니다.
현재 가격을 기준으로 그것은 2024년 예상 수익의 16.8배와 FCF 예상 수익의 17.7배에 거래됩니다.
그것들은 성숙한 대형 산업 주식에 대한 합리적이지만 놀랍지 않은 가치입니다.
2024년 Lockheed Martin
주가가 약간 저평가된 것처럼 보이지만, 이러한 수익이나 FCF 목표치를 달성할 것이라는 보장은 없습니다.
동시에 록히드마틴은 예상치를 초과할 수도 있습니다.
국방주는 일반적으로 비교적 안정적인 전망으로 투자자들 사이에서 선호됩니다.
국방비 지출은 경제에 의존하지 않으며, 미국 정부는 여러분이 찾을 수 있는 만큼 신뢰할 수 있는 고객입니다.
즉, 2024년 록히드 마틴 주변에는 평소보다 더 많은 불확실성이 존재합니다.
국방예산
고려해야 할 지속적인 국방 예산이 있습니다.
10월 중순 회사의 3분기 실적 발표 중, CEO James Taiclet는 "2024년 미국 국방 예산의 현황, 세계 지정학적 긴장 및 거시 경제 환경" 때문에 2024년에 대해 언급하던 평소 관행에서 벗어났습니다.
최소한 록히드 마틴의 관점에서 볼 때, 좋은 소식은 국방 법안이 이제 법률로 서명되어 8,860억 달러 가치의 지출에 대한 권한을 부여했다는 것입니다.
상당한 수치입니다.
사실 기록적인 국방예산이지만 투자자들은 몇 가지를 고려할 필요가 있습니다.
작년 예산 대비 3% 증가에 불과하며 국방은 한 자릿수의 낮은 성장 산업임을 강조하고 있습니다.
그리고 이 3% 성장은 지정학적 긴장이 고조된 시기에 이루어지므로 향후 진정될 수 있음을 주목하십시오.
게다가 미국의 국방비 지출이 다음 10개국을 합친 것보다 많고, 연방정부 지출의 12%를 차지한다는 점을 감안하면, 미국의 국방비 지출이 한 자릿수의 낮은 성장 상한선을 어떻게 돌파할지는 가늠하기 어렵습니다.
이처럼 록히드마틴의 2024년 국방비 지출 전망은 긍정적이지만 2025년에는 그리 좋아 보이지 않을 수 있습니다.
공급망은 기회이자 위협입니다
록히드마틴, RTX, 보잉사의 방산 사업은 최근 몇 년간 수주잔고가 증가했지만, 모두 해당 수주잔고를 이행하는 데 문제가 있었습니다.
게다가 마진도 압박을 받아왔습니다.
두 경우 모두 지난 몇 년간 원자재 가격 상승과 공급망 및 노동 압력으로 귀결됩니다.
이는 인플레이션이 낮은 시기에 체결된 고정가격 프로그램에서 특히 문제가 되었습니다.
이러한 공급망 문제는 아마도 어느 시점에서 진정될 것이며, 이는 향후 이익률 확대로 이어질 수 있습니다.
이러한 문제는 2023년 예상보다 더 장기화되었고, RTX와 보잉은 방산 사업에서 이익 예상을 놓쳤습니다.
2024년에는 황소와 곰 모두에게 시계 품목입니다.
비밀 미사일 프로그램과 F-35가 제공됩니다
헤수스 "제이" 말라브 CFO는 이미 투자자들에게 2024년 회사의 이익률과 관련하여 예상치 못한 결과를 예상하라고 말했습니다.
앞서 언급했듯이 경영진은 10월에 2024년에 대한 공식적인 지침을 제공하지 않았습니다.
그러나 말라브는 록히드 마틴의 부문 마진이 "전년 대비 상대적으로 평평할 것"으로 예상하지만 미사일 및 사격 통제 부문의 기밀 미사일 프로그램인 "영향의 시기에 따른 변동성"을 예상한다고 말했습니다.
그는 이어 이 프로그램이 2024년에 "25~50 베이시스 포인트의 역풍"을 제공할 수 있다고 말했습니다.
참고로 록히드 마틴의 사업 부문 마진은 2023년 첫 9개월 동안 11%였기 때문에 이 수치에서 0.25%에서 0.5%로 크게 감소했습니다.
또한 핵심 F-35 비행기의 인도량은 이전 예상인 100-120에 비해 97대가 예상되어 2023년 초기 예상치에 미치지 못할 것입니다.
경영진은 2025년까지 연간 156대의 인도율을 기록할 것으로 보고 있습니다.
그러나 이는 2024년 F-35에서 기술 업데이트에 대한 검증을 받는 것에 여전히 달려 있으며 업데이트는 이미 예정보다 1년 늦었습니다.
살 재고가 있습니까?
록히드마틴은 시장의 기대에 부응하고 2024년 말에도 낮은 한 자릿수 성장률의 장기적인 국방비 지출 전망이 그대로 유지된다면 다소 저평가된 것으로 보입니다.
안타깝게도, 내년쯤에는 이러한 가정에 의문을 제기하기에 충분한 물음표가 있습니다.
따라서 대부분의 투자자가 매수하도록 유인하기 전에 주식이 더 낮아지거나 일부 부정적인 위험이 사라져야 할 것입니다.