마이클 버리(Michael Burry)가 매수하는 예상치 못한 주식 2가지 "Big Short" 주식을 만나보세요
사이언자산운용의 마이클 버리(Michael Burry) CIO는 대침체 당시 주택시장 침체를 정확히 예측해 호평을 받았다.
Form 13F의 최근 서류에 따르면 Burry의 펀드에 대한 두 가지 놀라운 매수가 나타났습니다.
역사적으로 싼 밸류에이션을 포함한 세 가지 촉매제는 "빅쇼트" 투자자가 자신 있게 매수 버튼을 누르도록 유혹했을 가능성이 높습니다.
마이클 버리(Michael Burry)는 월스트리트에서 하방 베팅을 하는 것으로 가장 잘 알려져 있지만, 그의 최근 매수세가 주목을 받고 있습니다.
월스트리트에서 돈을 버는 방법에는 여러 가지가 있습니다.
대부분의 투자자는 우량 기업의 지분을 매입하고 해당 포지션에 장기간 매달리면서 부를 축적합니다.
이는 버크셔 해서웨이의 CEO 워런 버핏이 1960년대 중반부터 회사의 클래스 A 주식에 대해 4,400,000% 이상의 총수익률을 창출하기 위해 사용한 것과 동일한 전략입니다.
그러나 월스트리트의 모든 거래에는 양면이 있습니다.
공매도 세력도 월가에서 돈을 벌 수 있다
이론적으로는 무제한의 손실과 최대 100%의 이익이 발생할 수 있는 위험이 따르지만, 공매도는 경험 많은 투자자들이 가끔 사용하는 전략입니다.
공매도 투자자는 유가 증권의 명목 가격이 하락할 때 돈을 벌 수 있습니다.
공매도 투자자와 약세 투자자가 월스트리트에서 많은 돈을 벌 가능성은 분명히 낮지만, 사이언 에셋 매니지먼트(Scion Asset Management)의 최고투자책임자(CIO)인 마이클 버리(Michael Burry)의 성공 사례보다 더 눈에 띄는 사례는 없을 것입니다.
2015년 영화 '빅쇼트'와 마이클 루이스의 2010년 소설 '빅쇼트: 최후의 심판의 날 기계 속으로'에 자세히 묘사된 버리의 명성은 2007-2009년 금융위기로 거슬러 올라간다.
사이언은 월스트리트의 여러 투자은행으로부터 모기지 증권에 대한 신용부도스왑(CDS)을 매입했고, 이를 통해 버리는 자신이 생각하기에 붕괴된 주택시장에 효과적으로 베팅할 수 있었다.
사이언이 CDS를 소유한 기초 자산이 채무 불이행 상태가 된다면, 버리와 그의 펀드는 막대한 급여를 받아야 할 것이다.
서브프라임 대출자들이 주택담보대출을 불이행하기 시작하자 도미노는 버리에게 유리하게 돌아가기 시작했고, 결국 약 7억 2,500만 달러의 횡재를 초래했다.
이러한 성공은 "빅 쇼트" 투자자가 월스트리트 전문가와 일반 투자자들로부터 상당한 관심을 받는 이유입니다.
저명한 공매도 투자자 마이클 버리(Michael Burry)가 매수하고 있는 두 가지 놀라운 주식
Scion Asset Management는 9월 말 분기 기준으로 약 2억 3,800만 달러의 자산을 관리하고 있기 때문에 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)에 양식 13F를 제출해야 합니다.
13F는 월스트리트의 가장 똑똑한 사람들이 최근 분기에 무엇을 사고팔았는지에 대한 스냅숏을 제공합니다.
대부분의 투자자들은 Burry의 하락 베팅에 초점을 맞추는 경향이 있지만, 그가 3분기에 매수한 것이 주목을 받아야 합니다.
사이언자산운용은 옵션을 제외하면 3분기에 9개 주식을 매입했는데, 이 중 JD.com 12만5000주(JD -1.46%)와 알리바바 5만 주(BABA 더 놀라운 것은 없다.
알리바바(Alibaba)와 징동(JD)은 시장 점유율 기준으로 각각 중국 1위와 2위의 전자상거래 기업입니다.
이러한 매입이 그토록 충격적인 이유는 중국 주식 투자에 수반되는 추가 위험입니다.
예를 들어, 중국 규제 당국은 2021년 반독점 조사에서 알리바바가 전자상거래 분야에서 선도적인 시장 지위를 남용한 것으로 밝혀진 후 알리바바를 단속했습니다.
중국 규제 당국은 결국 이 회사에 27억 5000만 달러의 벌금을 부과했다.
또 다른 예로는 2020년 미국에서 통과된 외국 기업 책임법(HFCAA)이 있습니다.
HFCAA는 미국 규제 당국이 감사인이 미국 회계 기준을 준수하지 않는 중국 기반 기업을 상장 폐지할 수 있도록 허용하고 있습니다.
지난해 중국 주요 증시가 주요 거래소에서 퇴출될 위기에 처했던 시기가 잠깐 있었다.
HFCAA는 더 이상 알리바바나 JD의 관심사가 아니지만, 미국 기반 주식과 중국 기반 주식 간의 격차를 보여주는 예입니다.
중국의 전자상거래 거물들을 낙관해야 하는 세 가지 이유
버리가 중국 주식을 소유하는 데 따르는 추가적인 위험을 기꺼이 감수하는 것을 보는 것은 약간 눈이 번쩍 뜨이는 일이다. 그러나 이러한 낙관론에는 몇 가지 분명한 이유가 있습니다.
우선, 중국 경제는 지난 3년간의 어려운 시기를 딛고 회복세를 보이고 있습니다.
중국의 규제 당국은 COVID-19 팬데믹이 절정에 달했을 때 엄격하고 예측할 수 없는 봉쇄 조치를 시행했습니다.
중국의 '제로 코로나' 전략은 2022년 12월에 폐기되었지만, 3년 동안 만연한 공급망 문제를 해결하는 데는 시간이 걸릴 것입니다.
이러한 공급망 문제가 해결되면 중국 경제는 미국 경제 성장률을 쉽게 앞지를 수 있는 잠재력을 갖게 됩니다.
이는 가장 큰 두 온라인 소매업체에 긍정적인 소식이 될 것입니다.
사이언자산운용이 알리바바와 JD의 다이내믹 듀오에 합류할 수 있었던 두 번째 이유는 급성장하는 보조 부문이다.
기술 분석 회사인 카날리스(Canalys)의 추정치에 따르면 알리바바는 3월까지 중국 본토에서 클라우드 인프라 서비스 지출의 무려 34%를 차지했다고 합니다.
한편, JD Health와 JD Logistics는 중국 2위 전자상거래 회사가 유기적 성장률을 가속화할 수 있는 대안을 제시합니다.
그러나 '빅쇼트' 투자자 마이클 버리의 최고 셀링 포인트는 알리바바와 JD의 매력적인 밸류에이션일 수 있다.
중국 주식은 앞서 설명한 추가 위험을 반영하기 위해 일반적으로 할인된 가격으로 책정되지만, 알리바바와 JD는 상장 이후 현재 역사적으로 낮은 수익 배수에 가깝게 거래되고 있습니다.
2023년 11월 24일 종가 기준으로 알리바바의 주식은 전년 동기 순이익의 8배 미만에 매수할 수 있는 반면, JD.com 월스트리트의 2024년 예상 이익의 9배 미만에 매수할 수 있습니다.
두 회사 모두 흥미로운 가치 제안을 제공하지만, 저는 개인적으로 JD를 선호합니다.
현재 제 포트폴리오에 보유하고 있는 것이기도 합니다.
Alibaba는 주로 온라인 마켓플레이스 내에서 타사 판매자에 의존하는 반면, JD는 주로 DTC(Direct-to-Consumer) 전자 소매업체입니다.
DTC 프로세스의 재고 및 물류를 제어할 수 있다는 것은 JD가 Alibaba보다 마진 부서에서 장기적으로 우위를 점할 수 있도록 해야 합니다.