3년 후 홈디포 Home Depot주식은 어디에 있을까요?
홈디포 Home Depot의 2023년 매출이 줄어들고 있습니다.
주택 개량 시장은 미래가 밝습니다.
소매업체는 장기적인 성장 전망에 대해 낙관적입니다.
경기 침체는 주택 개량 세계에서 경쟁하는 불가피한 측면입니다.
소비자들은 경제 성장 둔화, 금리 상승, 인플레이션 등에 반응하여 지출 추세를 줄이고, 개인 재정에 대해 낙관적인 생각을 할 때 이러한 주택 재량 구매에 더 많은 현금을 할당하는 경향이 있습니다.
이러한 경제적 압박은 모두 오늘날 홈디포 Home Depot(HD -0.10%)와 경쟁사들이 느끼고 있는 판매 압력의 원인이 되고 있지만, 이 소매업체는 업계를 주도하던 시기 동안 많은 주기적인 부진을 겪었고, 이 시기부터 매년 새로운 연간 매출과 수익 기록을 세우기 위해 항상 생겨났습니다.
이 큰 그림을 염두에 두고 홈디포의 향후 몇 년간 전망을 살펴봅시다.
최근 결과
지금까지 투자자들이 알고 있는 모든 것은 소매업체가 최소한 2023년 말까지는 어려운 시기를 앞두고 있음을 보여줍니다. 8월 중순 경영진은 올해 매출이 2%에서 5% 사이로 감소할 것을 요구하는 전망을 확인하여 2022년의 4% 증가를 거의 지웠습니다. 체인은 지출이 재량 구매에서 벗어나 필수품으로 전환됨에 따라 타깃에서 베스트 바이까지 소매 산업 전반에 걸쳐 동일한 압력을 받고 있습니다.
그러나 홈디포 Home Depot는 이러한 어려운 판매 환경에서도 강력한 힘을 보고 있습니다.
소비자들은 가전제품과 같은 대량 구매 품목을 철회하면서도 소규모 홈 프로젝트에 열성적으로 지출하고 있습니다.
지난 분기의 2% 감소는 전 분기의 5% 부진에서 견고한 개선을 기록하는 등 고객 트래픽 추세도 안정화되고 있습니다.
그리고 매출 감소와 목재 가격 하락을 포함한 압박에도 불구하고 수익성은 잘 유지되고 있습니다.
CEO 테드 데커는 8월 15일 투자자들에게 "우리는 2분기 실적에 만족했습니다"라고 말했습니다.
미래에 대한 낙관론
단기적으로 완만한 산업 침체의 가능성을 넘어 향후 몇 년간 홈디포로부터 좋은 일을 기대할 수 있는 이유가 있습니다.
여러 구조적 추세는 주택 재고의 평균 연령, 새 주택을 구입하는 밀레니얼 세대가 증가함에 따라 양호한 인구 통계, 주택 개발을 위한 새로운 영역을 여는 원격 작업으로의 쏠림 등 주택 개량 시장에 대한 강력한 성장을 시사합니다.
경쟁사인 로우스 Lowe(LOW 0.27%)는 최근 분석가들과의 콘퍼런스 콜에서 이러한 순풍을 강조했습니다.
마빈 엘리슨 CEO는 8월 말 "이 모든 요인들이 우리 산업의 중장기 전망에 대해 계속해서 강세를 보이고 있다"라고 말했습니다.
홈디포 Home Depot는 시장 점유율 선두주자로서 이 성장하는 파이의 더 큰 비중을 차지할 것을 합리적으로 예상할 수 있습니다.
8월 중역들은 "우리는 주택 개선에 대한 중장기 전망과 크고 파편화된 시장에서 점유율을 높일 수 있는 우리의 능력에 대해 매우 긍정적"이라고 말했습니다.
재고의 경로
홈디포 Home Depot의 주식 가치는 오늘날 연간 매출의 약 2배에 머물고 있습니다.
팬데믹 최고 가치는 매출의 3배였고, 최근 최저치는 매출의 약 1.8배였습니다.
이익률과 시장 점유율과 같은 지표에서 더 큰 경쟁자를 뒤쫓는 로우스는 매출의 1.5배로 더 저렴하게 평가됩니다.
홈디포는 또한 로우스와 20P/E 비율에 비해 23배의 수익을 평가하는 등 주가 대비 수익에 있어서는 약간 더 비쌉니다.
그럼에도 불구하고 홈디포는 몇 년 안에 새로운 이익과 수익 기록을 세울 것으로 보입니다.
올해 약간의 매출 부족 가능성을 고려할 때 빠르면 2024년부터 이 반등이 시작될 가능성은 적습니다.
어쨌든 주주들은 홈디포가 더 많은 시장 점유율을 얻고 자사주 매입과 배당금 지급을 통해 투자자들에게 현금을 계속 돌려주고 있기 때문에 이 소매업체로부터 확실한 수익을 합리적으로 기대할 수 있습니다.
투자자들은 향후 몇 년 동안 주택 개선 시장에서 불가피한 반등의 혜택을 받을 수 있도록 이 격동의 시기에 주식을 보유한 것을 기뻐할 것입니다.