GE의 새로운 얼굴: 항공우주가 기다릴 가치가 있는 이유
루벤 그레그 브루어 - 2024년 10월 5일 오전 5시 10분
제너럴 일렉트릭은 한때 거대 대기업이었습니다.
대침체기에 심각한 재정적 어려움을 겪은 후, 사실상 그 구성 부분으로 세분화되었습니다.
GE 티커를 보유한 회사는 GE 에어로스페이스입니다.
제너럴 일렉트릭의 몰락은 수년이 걸렸지만, 이제 산산조각이 났으니 새로운 GE 에어로스페이스는 꽤 매력적입니다.
제너럴 일렉트릭의 마지막 큰 성공은 월스트리트와 비즈니스 커뮤니티에서 매우 높은 평가를 받았던 CEO 잭 웰치의 지도 아래 이루어졌습니다.
하지만 그가 떠난 후 그는 천천히 회사를 설립했습니다.
하지만 한때 상징적이었던 'GE' 티커를 사용하는 이 회사는 꽤 매력적입니다.
알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
GE 에어로스페이스, 10년 이상 제작 중
제너럴 일렉트릭은 한때 거대하고 거대한 대기업이었습니다.
제너럴 일렉트릭의 뿌리는 산업 부문에 있었지만, 2001년 웰치가 은퇴할 무렵에는 금융 사업과 미디어 부문에도 진출했습니다.
2007년과 2009년 사이에 대침체가 닥쳤을 때 GE는 비산업 사업으로 다각화하는 것이 빠르게 마이너스로 돌아섰습니다. 특히 이 분야에서 경기 침체가 가장 크게 느껴졌기 때문에 재무 추진이 더욱 그러했습니다.
이후 리더들은 회사를 바로잡기 위해 노력했습니다.
배당금 삭감, 정부 구제금융 수락, 자산 매각 등의 노력이 있었습니다.
하지만 충분하지 않았고 이사회가 두 명의 내부자에게 회사를 개선하도록 허용한 후 결국 래리 컬프에게 경영권을 넘겨주었습니다.
컬프는 이전에 업계 동료인 다나허를 돌아보았습니다.
아웃사이더의 큰 계획은 결국 기업 해체였습니다.
이제 이러한 노력은 완료되었으며, GE의 나머지 사업부는 GE 체르노바 GE Vernova (GEV 4.28%), GE 헬스케어 테크놀로지스 E HealthCare Technologies (GEHC 1.71%), GE 에어로스페이스 GE Aerospace (GE 1.74%)로 분리되었습니다.
특히 컬프는 GE 에어로스페이스의 지휘봉을 계속 잡았습니다.
GE 에어로스페이스는 유리한 위치에 있습니다
해체가 진행 중일 때 CEO가 어떤 회사를 선택할지 지켜보는 것은 종종 흥미롭습니다.
일반적으로 항상 그런 것은 아니지만 CEO가 선택하는 회사는 미래에 대한 가장 좋은 전망을 가진 회사입니다.
이 경우 GE는 포트폴리오 전반에 걸쳐 매력적인 자산을 소유하고 있었기 때문에 미래의 기회를 명확하게 보여주지 못할 수도 있습니다.
하지만 컬프가 GE 에어로스페이스를 선택했다는 사실을 무시하지 마세요.
이 회사는 기본적으로 소비자 항공사와 군사 및 방위 부문이라는 두 가지 광범위한 시장에 서비스를 제공합니다.
두 회사의 역학 관계는 다르지만 앞으로 두 회사 모두 실질적인 성장을 이룰 것으로 보입니다.
가장 최근 분기에는 주문이 전년 동기 대비 18% 증가하는 등 특히 호조를 보였습니다.
매출은 4% 증가했으며, 이익률은 560 베이시스 포인트 개선되어 영업이익이 37% 증가했습니다.
하지만 매우 공개적인 변화를 겪고 있다는 점을 고려할 때 주문 증가는 더 흥미로울 수 있습니다.
이러한 증가는 고객들이 GE 에어로스페이스에 대한 신뢰를 잃지 않았음을 보여줍니다.
장기적으로 GE Aerospace의 방위 사업은 약 170억 달러의 수주잔고를 보유하고 있습니다.
이 작업은 수년 동안 회사를 바쁘게 만들어야 할 작업입니다.
상업 중심의 비즈니스와 관련하여 장기적으로 항공 여행의 성장은 전반적인 실적 호조를 뒷받침할 것으로 보입니다.
이 회사는 판매하는 모든 제트기 엔진을 통해 서비스 및 교체 부품 수입원을 늘리고 있습니다.
사실 엔진 판매도 분명 중요하지만, 초기 판매 이후 발생하는 수입이 훨씬 더 중요할 수 있습니다.
GE 에어로스페이스의 비즈니스는 시간이 지남에 따라 분명히 약화될 것입니다.
이것이 주기적인 산업 비즈니스의 표준입니다.
그러나 지정학적 긴장이 항상 문제가 되는 것처럼 보이는 상황에서 방위비 지출은 여전히 강력한 지지선으로 남아있을 것으로 보입니다.
한편, 업계 관계자들은 2043년까지 연간 승객이 4% 가까이 증가하여 소비자들의 항공 여행이 꾸준히 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이로 인해 40억 명의 승객이 추가로 증가할 것이며, 이는 GE 에어로스페이스의 소비자 항공 부문의 지속적인 강세를 뒷받침할 것입니다.
GE 에어로스페이스는 오늘 구매할 가치가 있나요?
대체로 GE 에어로스페이스는 상징적인 "GE" 티커 심벌을 유지할 가치가 있는 회사처럼 보입니다.
하지만 그렇다고 해서 지금 당장 매수할 가치가 있다는 의미는 아닙니다.
주가는 지난 한 해 동안 두 배 이상 상승하며 급등했습니다.
월스트리트는 iShares 미국 항공우주 및 방위 ETF를 업계 대리인으로 사용하여 업계 평균 약 32배에 비해 주가수익비율이 50배 정도 높다는 점을 언급하며 좋은 소식으로 가격을 책정하고 있습니다.
즉, GE 에어로스페이스는 미래를 위한 좋은 위치에 있는 것처럼 보이지만 현재로서는 위시리스트에 계속 올려야 할 것입니다.
다음 약세장(또는 산업 부문 침체)은 아마도 이 주식을 포트폴리오에 추가하기에 더 좋은 지점이 될 것입니다.