빠르게 성장하고 있는 플로어 앤 데코 홀딩스가 벽에 부딪쳤습니까?
플로어 앤 데코 Floor & Decor는 바닥재를 중심으로 대형 매장을 운영하고 있습니다.
그 회사는 2분기에만 9개의 새로운 매장이 생기면서, 빠른 속도로 새로운 지점을 열고 있습니다.
다만 투자자들도 동일 점포 매출 지표가 취약하다는 점에 유의해야 합니다.
플로어 앤 데코는 빠른 속도로 점포 수를 늘리고 있지만 주의가 필요하다는 지적이 또 있습니다.
Floor & Decor(FND 0.90%)는 그 이름이 정확히 의미하는 바를 그대로 보여주는 전문 소매업체입니다.
고도로 집중된 틈새 부문에서 다양한 제품을 제공함으로써 매우 빠르게 성장하고 있지만 Floor & Decor를 바라보는 투자자들이 회사가 확장되는 것을 보면서 생각해야 할 소매 역사가 있습니다.
Floor & Decor는 대형화에 중점을 두고 있습니다
플로어 & 데코의 고객에게 가장 큰 장점 중 하나는 바닥재와 관련하여 원하는 모든 것을 가지고 있는 대형 매장입니다.
그 다양성은 작은 매장과 홈데포와 같은 대형 철물점 체인에서 찾을 수 있는 더 제한적인 제품에 매우 유리하게 비교됩니다.
다시 말해, 다른 매장과는 달리 플로어 & 데코는 바닥재와 유사한 제품을 원스톱으로 판매할 수 있습니다.
여기에는 규모의 다른 이점들도 있습니다.
예를 들어, 대형 매장과 매장 면적이 증가함에 따라 플로어 & 데코는 공급업체와 함께 막대한 구매력을 가지고 있습니다. 많은 경우 직접 소스로 이동하여 중간 상인의 층을 잘라냅니다.
이를 통해 비용을 낮게 유지하고 소비자에게 전가할 수 있는 절감 효과를 제공합니다.
그것은 회사의 급속한 확장에 대한 논리의 일부를 설명하는 데 도움이 됩니다.
소매업체는 2분기에만 9개의 새로운 지점을 열었습니다. 올해의 목표는 32개의 새로운 지점입니다.
이는 장기적인 추세와 함께 뒤따릅니다. 여기에 더해서 말하면, 2017년과 2021년 사이에 회사는 매장 수를 매년 거의 18%씩 늘려 83개의 매장에서 160개로 늘렸습니다.
회사는 2022년에 32개의 지점을 추가했습니다. 이는 분명히 빠르게 성장하는 소매업체입니다.
너무 빨리 성장하는 것은 위험이 있습니다
월가는 급성장하고 있는 소매업체를 매우 좋아합니다.
하지만 투자자들은 여기에 어떤 변화가 있는지 이해할 필요가 있습니다.
신규 점포마다 매출액이 증가하기 때문에 플로어 앤 데코와 같은 회사는 매출액 증가 속도가 엄청나게 빨라질 수 있지만, 이러한 급성장은 쉽지 않기 때문입니다.
경영진이 높은 수준에서 실행에 실패할 위험이 있습니다.
그렇게 되면 상위 라인이 계속 높은 수준으로 이동하는데도 매장 수준의 성능이 저하될 수 있습니다.
또한 기업들은 너무 가까운 곳에 위치를 열어 오래된 매장을 잡아먹을 수도 있습니다.
네, 상위 라인은 성장하겠지만 결국에는 사업이 어려움을 겪게 될 것입니다.
불행히도 이러한 일들은 이상한 일이 아닙니다. 실제로 성장을 위해 노력하는 투자자들은 "어떤 대가를 치르더라도 성장"이라는 사고방식을 취하는 경영진으로 귀결되는 경우가 많습니다.
만약 그렇게 된다면 투자자들에게 좋지 않은 결과가 될 수 있다는 이야기를 듣는 것은 아마도 충격적이지 않을 것입니다. 플로어 앤 데코가 그 시점이라는 것을 암시하는 것은 아닙니다.
그러나 오픈한 지 최소 1년이 지난 매장의 매출을 추적하는 동일 매장 매출은 2022년 9.2% 증가했습니다.
이 수치는 2분기에 4.7% 감소했습니다. 이는 상위 라인이 여전히 6.6% 성장했음에도 불구하고 근본적인 약점을 시사하기 때문에 좋은 결과는 아닙니다.
공정하게 말하면 플로어 앤 데코는 주택 시장에 서비스를 제공합니다.
현재 주택 판매는 유동적인 상태이기 때문에 동일 점포의 매출 수치가 취약한 것은 회사가 한 상품군에 지나치게 집중하고 있는 것과 관련이 있을 가능성이 매우 높습니다.
하지만 투자자들은 만일의 경우를 대비해서 동일 점포의 매출 결과에 점점 더 관심을 가져야 할 것입니다.
이 전문 소매업체가 너무 성장을 밀어붙이면 사업과 주주들에게 장기적으로 타격을 줄 수 있습니다.
많은 소매상들이 불타고 있습니다
이카루스의 이야기는 소매 부문에서 소름 끼치는 규칙성으로 반복되는 이야기입니다.
기업은 훌륭한 개념을 가지고 있고 성장 잠재력에 사로잡혀 있으며(보통 월스트리트가 성장에 집중한 덕분에), 너무 빠르게 확장합니다.
플로어 앤 데코 Floor & Decor의 매장 개설 속도가 매우 빠른 점을 감안할 때, 투자자들은 경영진의 확장 계획에 각별히 주의해야 합니다. 특히 취약한 동일 매장 매출 수치는 때때로 확장 전선에서 문제의 초기 신호일 수 있습니다.
약간의 추가적인 주의가 필요한 시점일 수 있습니다.