피그마 주식에 무슨 문제가 있나요?
데이비드 야갤스키, CPA - 2025년 11월 22일 오전 2시
요점
피그마의 주가는 지난 여름 상장 이후 급락세를 보이고 있습니다.
올해 매출 성장률은 40%에 달할 것으로 예상됩니다.
최근 실적은 일회성 주식 기반 보상 비용으로 인해 좋지 않은 모습을 보였습니다.
인상적인 성장에도 불구하고 피그마 주가는 지난 한 달 동안 30% 이상 하락했습니다.
7월 31일, 소프트웨어 회사인 피그마 Figma (FIG+2.20%)가 상장했습니다.
주가는 거래 이틀째에 143달러 미만으로 최고치를 기록하는 등 순조로운 출발을 보였습니다.
피그마는 기술 섹터에서 다음으로 인기 있는 주식이 될 것으로 보입니다.
하지만 그 이후로 이야기는 완전히 달라졌습니다.
지난주에는 8월 고점과 거리가 먼 39달러 미만으로 마감했습니다.
투자자들은 피그마의 강력한 성장률에도 불구하고 이 회사의 주식을 매수할 이유를 찾지 못했습니다.
처음에는 주가가 다소 상승했을 수 있지만, 이 큰 폭의 하락이 정당화될 수 있을까요,
아니면 시장이 과잉 반응하여 좋은 매수 기회를 만든 것일까요?
피그마의 사업은 번창하고 있습니다
피그마를 매력적인 투자 옵션으로 만든 것은 인상적인 성장이었습니다.
피그마의 소프트웨어 덕분에 팀들이 쉽게 디자인 프로젝트를 협업할 수 있었기 때문에 매출 성장이 매우 폭발적이었습니다.
2024년 피그마의 매출은 총 7억 4,900만 달러로 전년 대비 48% 증가했습니다.
경영진은 인상적인 성장률이 다소 둔화될 것으로 예상하고 있지만, 가파른 하락세는 아닙니다.
2025년 매출은 전년 대비 40% 증가한 약 10억 4,000만 달러가 될 것으로 예상하고 있습니다.
이는 사용자의 사양에 맞춰 이미지를 쉽게 생성할 수 있는 인공지능(AI) 제품 및 챗봇과의 경쟁으로 인해 어려움을 겪을 것으로 보였던 기업으로서는 견조한 성장세입니다.
하지만 대신 피그마 메이크를 통해 사용자가 아이디어와 지침을 세련된 애플리케이션으로 변환할 수 있기 때문에 AI는 비즈니스에 매력적인 성장 기회로 보입니다.
AI는 피그마의 비즈니스에 해를 끼치지 않을 뿐만 아니라 실제로 비즈니스를 개선할 수도 있습니다.
이 회사는 심지어 ChatGPT와 파트너십을 맺어 챗봇의 대화를 통해 다이어그램을 생성할 수 있도록 지원하고 있습니다.
피그마의 최근 수익은 실제보다 나빠 보였습니다
3분기에 피그마는 11억 달러 미만의 순손실을 기록해 투자자들을 놀라게 했을 수 있습니다.
이는 2억 7,400만 달러의 분기 매출과 비교하면 엄청난 수치입니다.
그러나 경영진은 일회성 주식 기반 보상 비용인 9억 7,570만 달러의 상당한 손실과 급격한 비용 증가의 원인이 있다고 밝혔습니다.
조정 기준으로는 월스트리트가 예상했던 0.05달러에 비해 0.10달러의 조정 주당 순이익을 기록해 애널리스트들의 예상치를 상회했습니다.
그러나 피그마의 부진한 수익이 투자자들이 지금 이 기술주를 매수하는 것을 주저하는 주요 이유일 수 있습니다.
피그마는 2분기에 주주들에게 귀속된 100만 달러 미만의 소폭 이익을 기록했지만, 그 전후로 상당한 손실을 입었습니다.
분석가들은 또한 아직 피그마가 상당한 수익성을 제공할 것으로 예상하지 않고 있으며, 주가는 거의 100에 가까운 선물 가격 대비 수익 배수로 거래되고 있습니다.
요즘 많은 기술주들이 높은 밸류에이션으로 인해 조사를 받고 있으며, 시장의 이러한 측면이 강력한 성장에도 불구하고 피그마의 주가를 하락시키는 요인 중 일부일 수 있습니다.
피그마 주식은 지금 좋은 매수인가요?
월요일 현재 피그마의 시가총액은 약 187억 달러입니다.
즉, 현재 이 회사에 투자한다면 2022년에 기술 대기업 Adobe가 지불하려던 금액(약 200억 달러) 보다 낮은 가치로 인수하게 될 것입니다.
따라서 잠재적인 저가 매수가 될 수 있을 것으로 보입니다.
수익성이 일관되지 않아 피그마에 투자하는 것과 관련된 위험이 있지만, 피그마는 올바른 방향으로 가고 있는 것으로 보입니다.
또한 AI가 운영을 강화하고 다각화함에 따라 장기적으로 보유해야 할 저평가된 AI 주식이 될 수 있습니다.