에스테 로더 주식: 매수, 매도 또는 보유?
최근 회사의 부진한 실적 대부분은 중국의 약세 때문입니다.
그러나 에스테 로더 Estée Lauder의 사업의 이 은빛은 몇몇 숫자가 시사하는 것만큼 약하지는 않습니다.
변동성을 감당할 수 있는 장기 투자자들은 최근 약점을 이용해 에스테로더 주식에 발을 들여놓아야 하는데, 화장품 회사는 지난해 초부터 제대로 된 일을 하지 못하고 있는 것으로 보입니다.
에스티 로더Estée Lauder(EL-3.31%)를 둘러싼 이야기는 (아직) 상당히 약세입니다.
금요일 아침의 회계 4분기 결과 발표를 앞두고 주가는 2021년 후반의 정점에서 이미 57% 하락했습니다.
실망스러운 지침은 그것을 새로운 52주 최저 영역으로 약간 더 깊게 밀어 넣었습니다.
요컨대, 화장품 강국으로서는 상황이 암울해 보입니다.
중국이 문제입니다
이 회사의 4분기 실적은 문제가 아닙니다.
Lauder의 36억 1천만 달러 매출은 1년 전의 35억 6천만 달러 매출보다 한 단계 나아졌고 34억 7천만 달러 추정치를 크게 웃돌았습니다.
주당 손실 0.09달러는 주당 예상 손실 0.03달러보다 더 나쁘고 전년 동기 대비 예약된 주당 이익 0.14달러보다 훨씬 낮은 것입니다.
그러나 손실과 수익 손실은 그들 자신의 우려를 휩쓸고 있지 않습니다.
투자자들과 분석가들은 일반적으로 팬데믹 이전 회계연도 4분기에 주당 0.50달러의 이익을 내는 최종 수치가 이 시기에 예측하기 어려울 것이라는 것을 알고 있었습니다.
결국, 세계가 매우 특이한 경제 상황에 직면하고 있다는 것입니다.
하지만 매출과 수익 지침은 다릅니다.
에스티 로더는 올해 예상치인 8.8%와 비교하여 5%에서 7% 사이의 상위 라인 성장을 요구하고 있습니다.
동시에 회사의 2024 회계연도 수익 예측치인 주당 3.50달러에서 3.75달러는 주당 4.83달러에 크게 못 미칩니다.
중국 내 약점과 해외 여행을 하는 중국 소비자들의 약점이 계속해서 핵심 문제인 것 같습니다.
"아시아 여행 소매업에서 우리는 현재 시장의 역풍을 헤쳐가면서 돌아오는 개별 여행자들의 수요를 잡기 위한 조치를 취하고 있고 무역에서 재고를 계속 줄이고 있습니다."라고 말하는 것은 충분히 문제가 있는 것으로 보입니다.
에스티 로더의 생명의 흔적
메시지를 잘못 읽지 마십시오.
중국과 주변, 그리고 그 밖의 모든 곳에서 상황이 나아질 수 있습니다.
미주 지역의 매출은 저조했지만 아프리카, 중동 및 유럽의 수익은 6월에 끝난 12개월 연장 기간 동안 전년 대비 19% 감소했습니다(비록 그 지역과 그 주변으로의 관광 여행이 여전히 미온적이기 때문입니다).
한편, 중국의 국내 소비주의는 여전히 압박을 받고 있는 것으로 보입니다.
7월 소매 판매 성장률은 6월 성장률인 3.1%보다 둔화되어 지난달 소매 지출의 예상 성장률인 4.5%에 상당히 못 미쳤습니다.
많은 소비자들이 저가 브랜드를 선택하면서 7월 중국 내 화장품 판매는 전년 동기 대비 4.1% 감소했습니다.
말했듯이, 그 그림은 암울해 보입니다.
그러나 에스티 로더Estée Lauder에게 좋은 징조인 몇몇 고무적인 발전이 있습니다.
그중 하나는 Morning Consult가 최근 중국 소비자를 대상으로 실시한 설문 조사의 데이터 덩어리입니다.
여론조사에 따르면 올해 중국 성인의 52%가 해외여행에 관심이 있으며 2022년 현재 28%에 불과합니다.
그리고 그들 대부분은 특히 에스티 로더의 사업이 가장 심각한 침체에 직면한 중동과 유럽을 목표로 하고 있습니다.
투자자들은 중국 관광객들의 수요가 미지근했던 반면에 주목해야 할 것은 해외여행 그룹의 소비가 크게 제한되지 않았기 때문에 대한 것으로 보이지 않습니다.
중국 소비자들이 보이는 것보다 더 자신감을 가질 수 있다는 것을 암시하면서 국내 여행도 강화될 조짐을 보이고 있습니다. 중국 대도시의 메리어트의 객실당 2분기 매출은 작년 2분기에 비해 125% 증가했으며, 이는 대부분의 현지 여행객들뿐만 아니라 소수의 외국 관광객들의 수요도 급증했음을 지적합니다.
요점은, 그들이 여전히 에스티 로더Estée Lauder 화장품을 과거처럼 활발하게 사지는 않지만, 중국 소비자들은 정확히 그들의 집에 머무르지 않고 있다는 것입니다.
만약 세계가 경기 침체를 피할 수 있다면, 점점 더 그럴 것으로 보이는 것처럼, 이 소비자들이 조만간 그들의 예전 소비 습관으로 되돌아가는 것을 보고 놀라지 마세요.
에스티 로더 Estée Lauder 주식을 이 정도로 싸게 사세요
그렇다면 왜 이 희망이 에스티 로더 주식의 가격에 반영되지 않는 것일까요?
비관론은 이해할 수 있습니다. 결국 회사가 모든 실린더에 불을 붙이고 있는 것은 아니며, 아무도 여전히 분명히 흔들리고 있는 경제적 빨간 깃발을 그냥 무시해서는 안 됩니다.
그러나 시장은 에스티로더에 대해 가능한 모든 최악의 시나리오에서 가격을 책정하고 있습니다.
심지어 주식에 대해 정확하게 강세를 보이지 않는 분석가들도 가격이 적당하다고 생각합니다.
즉, 160.50달러에 가까운 현재 가격으로, 본질적으로 모든 분석가들의 목표 가격 중 가장 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
가격에 대해 논쟁의 여지가 있는 단점은 거의 또는 전혀 남아 있지 않습니다.
실제로, 곤경에 처한 Este Lauder의 주가는 합의 목표 가격인 $212.09에 비해 거의 틀림없이 32% 저평가되어 있습니다.
동일한 분석가들은 또한 내년 이후에 매출과 수익 성장이 다시 활성화될 것이라고 예측하고 있으며, 중국과 다른 지역의 상황이 조만간 더 나아질 것이라고 말합니다.
여전히 소유하기 쉽지 않은 주식입니다. 변동성은 당분간 카드에 남아 있을 것이 확실합니다.
하지만 장기적으로 그러한 변동성을 견딜 수 있다면, 에스티 로더의 주식은 2022년 초 이후 반토막 난 매수입니다.
이 화장품 회사는 너무 많은 생산성과 경쟁력이 있어 오랫동안 주가를 억제할 수 없습니다.