2024년에 살 최고 ETF(그리고 그것은 닫히지도 않습니다)
다우지수의 가격 가중 구조는 문제가 되지 않습니다.
섹터 분석 측면에서 다우지수는 S&P 500보다 가치와 소득 중심입니다.
다우지수는 2024년 시장이 어떤 결과를 가져와도 기초자산이 될 수 있는 양질의 업계 선도 기업들을 많이 포함하고 있습니다.
다우존스 산업평균지수에 투자하는 것은 2024년에 큰 베팅이 될 수 있습니다.
새해에 살 최고 상장지수펀드(ETF)를 시장에서 스캔할 때 일반적으로 비트다운 섹터나 테마를 선택하는 것이 좋은 베팅입니다.
2022년에는 소비자 재량 부문, 기술 및 커뮤니케이션 부문이 급격한 매각을 겪었습니다.
그리고 해당 부문의 품질 이름이 너무 많아 2023년을 위한 좋은 선택이었습니다.
그러나 가치와 수입을 추구하는 투자자들은 성장 지향적인 많은 부문에 대한 시장의 높은 평가를 무시할 수 있습니다.
SPDR 다우존스 산업평균 ETF 트러스트(DIA -0.04%)를 보면 볼수록 다양한 업종과 상위 기업에 대한 노출력을 균형 있게 얻을 수 있는 방법으로 눈에 띕니다.
다우존스 산업평균지수에 투자하는 것이 2024년에 잘 될 수 있는 이유가 여기에 있습니다.
다우지수의 알려진 결함은 과도하게 과장되어 있습니다
다우지수에 대한 오랜 비판은 가격 가중치가 있다는 것입니다.
애플과 마이크로소프트(MS)가 가장 가치가 높은 기업이기 때문에 가장 높은 비중을 차지하는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500이나 나스닥지수처럼 시가총액 가중치 지수가 주가를 좌우하는 것보다 오히려 자의적인 가격이 지수 내 비중을 좌우한다는 뜻입니다.
가격 가중치가 부여된 시스템은 완벽하지는 않지만, 다우지수는 종종 인정받는 것보다 훨씬 더 균형이 잡혀있기 때문에, 그 자체로 효과가 있습니다.
시간이 지남에 따라 잘 나가는 주식들(분할되지 않는다고 가정)이 지수에서 차지하는 비중이 더 큰 반면, 경기가 좋지 않은 주식들이 차지하는 비중은 더 작습니다.
가장 큰 예외는 애플인데, 애플은 2020년에 주식 분할을 하지 않았다면 다우지수에서 가장 큰 주식이 되었을 것입니다.
하지만 전반적으로 시스템은 잘 작동합니다.
다우지수의 약 절반은 2%에서 5% 사이의 가중치를 가지고 있습니다.
6개 종목은 5% 이상의 가중치를 가지고 있고, 6개 종목은 1% 미만의 가중치를 가지고 있습니다.
대부분의 투자자들이 더 많은 가중치를 가지고 싶어하는 종목들일 것입니다.
비중이 5%를 넘는 6개 종목은 유나이티드헬스, 골드만삭스그룹, 마이크로소프트, 홈디포, 맥도널드, 캐터필러 등 모두 성장 전망이 낮거나 중간 정도인 양질의 배당성향 기업들입니다.
S&P500, 특히 나스닥은 기술, 소비자 재량, 통신이 지배하는 업종인 반면, 다우지수는 다양한 업종의 독특한 조합을 가지고 있습니다.
다음은 S&P500과 비교한 다우지수의 업종별 분석입니다
다우지수는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500보다 가치와 수익이 있는 부문에 훨씬 더 집중돼 있습니다.
하지만 여전히 지수의 30% 이상이 기술주와 소비자 일임주에 배정되는 등 성장성이 풍부합니다.
다우지수의 집중력은 장점입니다
다우지수와 S&P500 또는 나스닥100의 큰 차이는 다우지수가 30개 밖에 없다는 것입니다.
그래서 한 섹터를 대표하는 기업은 몇 안 됩니다.
다우지수는 대표적인 민주주의 국가라고 생각할 수 있습니다.
선출직 공직자가 있고 S&P 500에는 한 섹터의 여러 주식이 포함되며 시장 펀드는 수백 개가 포함됩니다.
이런 점에서 다우지수는 기본적으로 업계를 선도하는 기업들만 있는 집중된 포트폴리오입니다.
그리고 몇 가지 예외를 제외하면 다우지수는 훌륭한 선택이라고 생각합니다.
제가 별로 좋아하지 않는 다우 종목은 IBM, 시스코 시스템즈, 버라이즌 커뮤니케이션즈, 머크, 월그린 부츠 얼라이언스 등입니다.
하지만 이들 종목은 다우지수의 6.7%에 불과합니다.
이들 모두 최근 몇 년간 시장에서 낮은 성과를 거두었습니다.
그리고 그 때문에 다우지수에서 차지하는 비중이 점차 줄어들고 있습니다.
여기서 다우지수의 아름다움이 진정으로 빛나기 시작합니다.
부문에 상관없이 우수한 주식은 지수의 큰 상승에 기여할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
지난 5년 동안 S&P 500을 능가하고 현재 다우지수에서 가장 높은 비중을 차지하고 있는 유나이티드 헬스에서 발생했습니다.
마이크로소프트는 2023년에 큰 한 해를 보냈으며 언젠가 유나이티드 헬스를 제치고 지수에서 가장 중요한 주식이 될 수 있습니다.
요약하면, 다우지수 구성은 승자들이 지수의 더 큰 몫을 차지함으로써 달리게 합니다.
그것은 부문 다각화를 달성합니다. 그리고 그것은 산업을 선도하는 성장주, 가치주, 수입주를 많이 가지고 있습니다.
다우지수는 보수적인 투자자들에게 완벽하게 적합합니다
다우 ETF를 사기 전에 우선 다우의 선택에 전반적으로 동의하는 것이 중요하다고 생각합니다.
골드만삭스 대신 모건스탠리, JP모건체이스 대신 뱅크오브아메리카, 비자 대신 마스터카드 대신 모건스탠리를 다우지수에서 보고 싶다면 금융이 다우지수의 20% 이상을 차지하기 때문에 문제입니다.
큰 이견이 없는 한 다음 질문은 다우지수가 투자 목표에 부합하는지 여부입니다.
지수의 가장 큰 단점은 폭발적인 성장을 할 수 있는 여지가 거의 없다는 것입니다.
업계를 선도하는 거대한 기업들은 작은 기업들에 비해 그렇게 많이 움직일 수 있을 뿐입니다.
오히려 다우지수는 낮은 위험과 적당한 잠재적 보상에 관한 것에 더 가깝습니다.
이는 위험을 회피하거나 자본 보존에 중점을 두거나 단순히 가스에서 발을 떼고 2024년에 덜 위험한 경로로 새로운 자본을 배치하려는 투자자들에게 이익이 될 수 있습니다.
2024년에 다우지수가 S&P 500을 제칠지 나스닥을 제칠지는 아무도 모릅니다.
하지만 우리는 이 지수가 약세장에서 우세한 경향이 있고, 검증되지 않은 시장의 주머니에 너무 많이 투자함으로써 초래될 수 있는 하방위험을 제한할 가능성이 크다는 것을 알고 있습니다.