투자자들은 올해 11월 DoorDash 주식을 좋아하며 그 이유는 다음과 같습니다.
DoorDash는 팬데믹 기간 동안 사업이 호황을 누렸을 때에도 수익성을 달성하기 위해 고군분투했습니다.
이 회사는 3분기에 의미 있는 진전을 이뤄 투자자들에게 큰 기쁨을 안겨주었습니다.
도어대시 주가는 11월 들어 지금까지 25% 상승했지만, 단기적으로 추가 상승 여력은 제한적일 수 있다.
도어대시(DoorDash)는 투자자들이 최신 재무 결과에서 보고 싶어 하는 것을 제공했습니다.
나스닥 종합지수는 11월 들어 (현재까지) 9.5% 상승했지만, 개별 종목은 이보다 더 좋은 성과를 보이고 있습니다.
1일(현지시간) 도어대시(DASH -1.20%)는 2023년 3분기 실적(9월 30일 마감)을 발표했다.
온라인 음식 주문 및 음식 배달 플랫폼은 여러 재무 지표에서 개선을 가져왔고 투자자들은 주가가 한 달 동안 거의 26% 급등했습니다.
앞으로 더 많은 상승 여지가 있습니까?
도어대시(DoorDash)의 성장세는 둔화되고 있지만, 주문량과 매출은 사상 최고치를 기록하고 있다
DoorDash는 65%의 시장 점유율로 미국에서 가장 큰 음식 배달 플랫폼으로 가장 잘 알려져 있습니다.
팬데믹이 절정에 달했을 때 사회적 제한으로 인해 소비자들이 외식을 하지 못하면서 폭발적인 인기를 얻었고, 이는 주문 붐으로 이어졌습니다.
당시 DoorDash의 사업은 세 자릿수 매출 성장률을 기록하고 있었고 이로 인해 주가가 급등했습니다.
그러나 팬데믹 압력이 완화되면서 사회적 여건이 정상화되었고, 그 성장세는 상당히 완화되었습니다.
이 회사는 3분기에 사상 최대인 21억 달러의 매출을 올렸지만 전년 동기 대비로는 27% 성장에 그쳤습니다.
2020년 도어대시가 상장된 이후 가장 느린 속도였다.
이 회사의 총 주문량(고객이 도어대시에서 주문한 모든 상품의 가치)도 3분기에 167억 달러로 사상 최고치를 기록했다. DoorDash는 식료품 부문과 소매 부문 전체에 진출하여 음식 배달을 넘어 전체 시장을 확장하는 데 중점을 두었습니다.
잠재적인 배송을 위해 더 많은 제품을 제공하면 더 많은 주문으로 이어지고 더 많은 수익을 창출할 수 있습니다.
올해 6월, 도어대시(DoorDash)는 자사의 주력 모바일 애플리케이션에 10년 만에 가장 큰 규모의 업데이트를 제공했다.
현재 100,000개 이상의 비식당 비즈니스가 있으며 소비자가 새로운 식료품 및 소매 부문을 위한 별도의 쇼핑 카트를 구축할 수 있습니다.
또한 2022년에는 라스트 마일 유럽 배송 플랫폼인 Wolt를 인수하여 DoorDash가 식료품 및 소매업으로 확장하는 데 도움이 되었을 뿐만 아니라 DoorDash를 지리적으로 더욱 다양하게 만들었습니다.
DoorDash는 수익 개선으로 투자자들에게 깊은 인상을 남겼습니다
나는 과거에 DoorDash에 대해 비판적이었는데, 그 이유는 DoorDash가 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따라 일관된 실제 이익(순이익)을 아직 제공하지 못했기 때문입니다.
수익성을 높이는 유일한 방법은 운영 비용을 관리하는 것이며, 경쟁이 치열한 음식 배달 산업에서는 위험이 발생합니다.
예를 들어, 마케팅은 도어대시(DoorDash)와 같은 플랫폼의 성장 엔진이며, 여기에 더 적은 돈을 투자하면 경쟁업체가 시장 점유율을 훔칠 수 있는 문이 열릴 수 있습니다.
그러나 DoorDash는 어쨌든 최근에 그 길을 걸었고, 이것이 매출 성장 둔화의 한 가지 이유입니다.
3분기에는 1년 전에 비해 운영 비용이 13% 증가했으며 마케팅 지출은 7% 증가했습니다.
DoorDash의 매출은 분기에 27% 성장했습니다.
비용이 훨씬 느린 속도로 증가함에 따라 더 많은 돈이 회사의 수익으로 흘러 들어갔습니다.
그 결과 순손실은 전년 동기 대비 74% 감소한 7,500만 달러로 도어대시 역사상 최고 수준을 기록했다.
이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 영업이익(EBITDA)은 주식 기반 보상과 같은 비현금 비용을 제외한 비일반회계기준(조정) 이익으로 분기 사상 최고치인 3억 4,400만 달러를 기록했습니다.
DoorDash 주식의 상승은 여기에서 제한될 수 있습니다
도어대시의 가장 큰 경쟁자 중 하나는 우버이츠 배달 플랫폼을 운영하는 우버 테크놀로지스(UBER 0.18%)다.
우버의 지난 12개월 총매출은 359억 달러, 현재 시가총액은 1,120억 달러이며, 주가수익비율(P/S)은 3.1입니다.
반면 도어대시 주식은 4.7의 더 비싼 P/S 비율에 거래되고 있습니다.
그러나 Uber는 음식과 식료품 배달을 제공할 뿐만 아니라 세계 최대의 차량 호출 네트워크와 성장하는 상업용 화물 사업의 본거지이기 때문에 더 다양한 회사입니다.
우버는 2분기 연속 일반회계기준(GAAP) 수익성을 기록했으며, 3분기(9월 30일 마감)에도 핵심 모빌리티 사업의 매출은 33%의 견조한 성장세를 보였다.
우버(Uber) 주가를 기준점으로 삼아보면, 도어대시(DoorDash)의 최근 실적 개선에도 불구하고, 특히 이러한 개선으로 인한 매출 성장 둔화를 고려할 때 도어대시 주가가 크게 상승할 것이라고 주장하기는 어렵습니다.
그러나 나는 우버 주식이 향후 10년 동안 놀라운 수익을 낼 것으로 예상하며, 이는 도어대시의 밸류에이션에 도움이 될 수 있다.
그러나 회사는 투자자들에게 GAAP 수익성을 향해 더 많은 진전을 이루면서 사업을 계속 확장할 수 있음을 증명해야 할 것입니다.