이 인기 있는 주식은 속임수입니까 아니면 대접입니까?
오늘날 디즈니는 소비자들이 스트리밍을 선호함에 따라 박스오피스에 대한 압박과 같은 다양한 도전에 직면해 있습니다.
그러나 CEO 밥 아이거(Bob Iger)는 이 엔터테인먼트 대기업의 성장을 촉진하기 위한 계획을 진전시키고 있다.
디즈니 주가는 지난해 폭락한 뒤 회복하지 못하고 있다.
디즈니(DIS -0.56%)의 테마파크는 마법처럼 느껴질 수 있지만 요즘 주가는 그렇지 않습니다.
주가는 지난해 43% 하락한 데 이어 올해 들어 지금까지 약 8% 하락했다.
스트리밍 시장을 정복하려는 디즈니의 노력은 최근 몇 년 동안 비용 급증으로 이어졌고 전체 수익 그림에 부담을 주었습니다.
투자자들은 이에 대해 만족하지 않았으며, CEO인 밥 아이거(Bob Iger)가 회사를 다시 성장의 길로 돌려놓기 위해 취한 조치조차도 투자 커뮤니티의 낙관론을 불러일으키지 못했습니다.
오랫동안 CEO를 맡았던 그는 팬데믹 직전에 은퇴했지만 작년 말에 복귀해 회복 계획을 시작했습니다.
따라서 디즈니 공원이 축하하기 좋아하는 휴일인 핼러윈이 다가옴에 따라 이 인기 있는 주식은 속임수입니까 아니면 대접입니까?
스트리밍 서비스 손실
먼저 부정적인 점에 대해 이야기합시다. 디즈니의 스트리밍 구독은 비약적으로 성장했지만, 소비자 직접 판매(Direct-to-Consumer)라고 불리는 이 사업부의 연간 영업 손실은 전년도 약 16억 달러에서 지난해 40억 달러 이상으로 확대됐다.
동시에 엔터테인먼트 회사는 다른 사업 영역에서도 도전에 직면해 있습니다.
예를 들어, 인디아나 존스와 운명의 다이얼 및 유령의 저택과 같은 특정 최근 영화는 실패작이었습니다.
그리고 박스 오피스에 대해 말하자면, 점점 더 많은 사람들이 집에서 편안하게 영화를 기다리며 보는 것을 선택함에 따라 성공하기 어려운 곳이 되었습니다.
마지막으로, 디즈니의 TV 네트워크는 사람들이 스트리밍 서비스를 위해 케이블 구독을 종료함에 따라 특별히 밝은 미래를 않고 있습니다.
사실, 아이거는 이러한 자산 중 일부를 매각하는 방안을 배제하지 않을 것이라고 말하며, ESPN의 경우 전략적 파트너를 찾고 궁극적으로 스포츠 네트워크를 스트리밍으로 전환하는 쪽으로 기울고 있다고 밝혔다.
이 모든 것이 디즈니의 성장을 가로막고 투자자 심리를 해쳤다.
이제 몇 가지 긍정적인 요소를 살펴보겠습니다.
해마다 디즈니는 세계에서 가장 많이 방문한 테마파크 목록에서 상위를 차지합니다.
그리고 이 사업은 경제적으로 어려운 시기에도 굳건히 유지되었습니다.
예를 들어, 최근 분기에 플로리다의 월트 디즈니 월드는 2019년 같은 분기보다 각각 21%와 29% 높은 매출과 영업 이익을 기록했습니다.
이 회사는 또한 크루즈 사업에서 성장을 보이고 있으며, 4분기 선단 예약률이 98%에 달했습니다.
디즈니의 600억 달러 투자
실제로 디즈니는 공원, 체험, 제품 사업이 계속해서 성장을 주도할 것으로 기대하고 있으며, 이를 위해 투자를 진행하고 있다.
디즈니는 향후 10년 동안 그 사업에 600억 달러를 쏟아부을 것이라고 말했는데, 이는 지난 10년 동안 투자한 금액의 거의 두 배에 달한다.
이 회사는 현재 공원을 확장할 수 있는 충분한 면적을 가지고 있으며, 공원에 유치할 새로운 팬이 여전히 많다고 말하며, 유람선 함대를 거의 두 배로 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다.
한편, 위에서 언급했듯이 아이거는 디즈니의 TV 네트워크를 위한 설루션을 찾기 위해 노력하고 있으며, 성장과 수익성의 균형을 맞추기 위해 소비자 직접 판매(DTC) 지출을 줄였으며, 회사가 전체 비용 절감 목표인 55억 달러를 초과 달성할 순조롭게 진행되고 있다고 밝혔다.
영화의 경우, 아이거는 디즈니가 사람들을 소파에서 벗어나 극장으로 유인하여 신작을 볼 수 있는 가능성을 높이기 위해 양보다 질에 초점을 맞추는 것을 목표로 합니다.
아이거의 노력은 결실을 맺기 시작했다. 위에서 언급했듯이 회사는 비용 절감 목표를 향해 견고한 진전을 이루고 있습니다. 그리고 가장 최근 분기에는 소비자 직접 판매 영업 손실이 전년 동기의 10억 달러 이상에서 5억 달러로 축소되었습니다.
그래서 디즈니에서 많은 일이 일어나고 있습니다.
디즈니 주가가 하락하는 이유는?
이것이 주식 성과로 이어지지 않는 이유는 무엇입니까?
아이거의 모든 이니셔티브는 큰 결과를 내놓기까지 시간이 걸리는 것들이며, 투자자들은 약간의 진전만 보고 뛰어들고 싶어 하지 않을 수 있습니다.
이 모든 것은 디즈니 주가가 상승하는 데 시간이 걸릴 수 있음을 의미합니다.
그렇다고 해서 주식을 매수하기 위해 기다려야 한다는 의미는 아닙니다.,
시장 타이밍을 잡고 가장 낮은 지점에서 진입하는 것은 불가능하기 때문입니다.
따라서 오늘처럼 주가가 합리적이라고 판단될 때 매수하는 것이 가장 좋으며, 주가는 순이익 추정치의 23배에 거래되고 있습니다.
이제 다시 질문으로 돌아가 보자:
디즈니 주식을 사는 것은 투자자들에게 속임수인가 아니면 대접인가?
지금 당장은 속임수처럼 느껴질 수 있습니다.
그러나 장기적인 관점을 통해 살펴보면 다른 관점을 얻을 수 있습니다.
디즈니의 브랜드 강점, 공원의 성과, 성공한 사업에 대한 투자 증가, TV 네트워크와 같은 문제 영역에 대한 해결책을 찾으려는 아이거의 결단력을 고려할 때 이 회사는 속임수처럼 보이지 않습니다.
대신 디즈니는 투자자들에게 장기적으로 성과에 대한 대가를 제공할 수 있다.