초고수익 주식 2개, 피해야만 하는 주식 1개
By Lee Samaha – 2024년 4월 1일 오전 3시 47분
이 에너지 회사는 자사주 매입에 참여하고 상당한 배당금을 지급할 수 있는 많은 잠재력을 가지고 있습니다.
이 가전 회사는 주택 시장 회복을 기다리며 기초 사업을 개선하고 있습니다.
이 산업 대기업은 더 좋은 날들을 보았으며, 배당금을 삭감하는 것이 투자자들이 회사를 정상 궤도로 되돌리기 위해 필요한 것일지도 모릅니다.
여기에 투자자들에게 막대한 배당금을 계속 지급할 가능성이 있는 두 개의 주식과, 배당금을 삭감할 수 있는 한 개의 주식이 있습니다.
시장에 나오는 하이일드 주식은 부족하지 않고 찾기가 어렵지 않지만 어떤 것이 투자 전망을 더 잘 반영하는 것일까요?
제 의견을 공유해 주신다면 에너지 가격에 대한 전망은 여전히 긍정적이고 미국 주택 시장은 시간이 지나면 회복될 것입니다.
지금은 데본 에너지(DVN 1.46%)와 월풀(WHR 1.48%)이 좋은 매수입니다.
하지만 3M(MMM 1.42%)은 그 자체로 흥미로운 투자 제안임에도 불구하고 하이일드 투자자들이 매수해야 할 주식이 아닙니다. 이유가 여기에 있습니다.
데본에너지 (역대 배당수익률 5%)
데본에너지는 고정배당(현재 분기당 0.22달러)이 지급되고 자사주 매입이 완료된 후 남은 잉여현금흐름을 이용해 고정플러스 변동배당을 지급합니다.
이는 유연한 전략입니다.
경영진은 자사 주식이 저평가됐다고 느낄 때 자사주 매입을 우선시합니다.
예를 들어, 2023년 4분기 경영진은 520만 주를 2억 3,400만 달러에 퇴직시키고, 주당 0.20달러를 1억 2,700만 달러에 고정배당하고, 1억 4,000만 달러를 이용해 주당 0.22달러의 변동배당을 했습니다.
Devon이 주식 수를 줄인 실적이 꽤 좋은 것을 보여줍니다.
수익률이 높은 투자자들은 이것이 Devon Energy의 미래 현금 흐름에 대한 청구 비중을 증가시키므로 환영해야 합니다.
Devon은 또한 확장과 발견을 통해 자원을 늘린 좋은 기록을 가지고 있습니다.
경영진의 2024년 전망 유가가 배럴당 80달러이고 현재 주가가 48.37달러인 것을 감안하면 2024년 데본의 자유현금흐름(FCF) 수익률은 거의 10%가 될 수 있다는 게 내 계산입니다.
경영진이 2024년에 FCF의 70%를 투자자들에게 돌려주는 것을 목표로 하고 있다는 점을 감안하면, 앞으로 주당 배당금을 높이기 위해 주식을 다시 사들일 뿐만 아니라 막대한 배당금을 지급할 여지가 충분히 있어야 합니다.
2024년에는 변동 배당금이 얼마가 될지 명확하지 않지만 현재 유가로 볼 때 데본은 올해 상당한 배당금을 지급할 가능성이 높습니다.
주택회수를 위한 Wallpool과 배당수익률 6.3%
월풀의 헤드라인 숫자로 볼 때, 월풀에게 빈티지한 해는 아닐 것입니다.
장기간에 걸쳐 상대적으로 높은 금리가 주택 시장을 둔화시키고 가전제품 판매에 압력을 가하고 있습니다.
기존 주택 판매가 미국 가전 수요의 25%를 견인하고, 15%가 신규 주택 판매에서 발생한다는 점을 감안할 때, 월풀은 2024년 유사 매출이 169억 달러로 2023년과 견조할 것으로 예상하고 있으며, 이자 및 과세 전 이익(EBIT) 마진도 6.8%로 2023년과 견조할 것으로 예상한다는 사실을 알게 된 것은 놀라운 일이 아닙니다.
최종 시장에 대해 월풀이 할 수 있는 일은 거의 없지만, 운영에 중점을 둔 부분은 바뀔 수 있습니다.
그것이 바로 경영진이 아르셀릭의 유럽 사업으로 주요 유럽 가전 사업을 이전하는 동시에 새 회사의 지분 25%를 인수하기로 합의한 것입니다.
월풀의 유럽 사업은 지난 15년 중 8년 동안 현금을 회수했고, 2023년 EBIT 마진은 1.8%에 불과했기 때문에 좋은 조치입니다.
이와 같이 월풀은 2024년 9%의 EBIT 마진을 창출할 예정인 핵심 북미 시장에 더욱 집중할 것입니다.
또한 경영진의 비용 절감 조치로 2023년에 8억 달러를 지출했으며, 2024년에는 3억 달러에서 4억 달러를 지출할 계획입니다.
이러한 조치는 향후 북미 금리 인하로 인해 월풀이 이익을 얻을 수 있도록 잘 설정해야 합니다.
배당수익률 5.7%에 3M 매수 금지
특히 경영진의 구조조정 조치가 최근 몇 년 동안 부진한 마진 실적을 회복시키기를 바라기 때문에 3M 주식을 매입할 가치가 있는 경우가 있습니다.
또한 가전, 반도체 및 전자와 같은 일부 주요 최종 시장에서 일부 개선 조짐이 있습니다.
즉, 의료 사업인 솔벤트럼의 분사는 신뢰할 수 있는 현금 흐름의 귀중한 원천을 빼앗아 갈 것입니다.
게다가 3M은 소송 문제를 처리하고 법적 합의로 수십억 달러의 연간 현금 통화를 할 것이기 때문에 상당한 법적 비용에 계속 직면하고 있습니다.
반면 3M은 솔벤트럼 분사를 통해 77억 달러의 수익금을 받게 되며, 헬스케어 사업의 지분 19.9%를 보유하게 되며, 이를 매각해 현금을 조달할 수 있습니다.
결론은 3M이 배당금을 현 수준으로 유지할 수 있지만, 부실한 회사의 구조조정에 현금을 사용하는 것이 주주들의 돈을 가장 잘 사용하는 것은 아닐 수 있다는 것입니다.
마지막으로 3M의 현 CEO인 마이클 로만(5월 1일 집행위원장이 됨)은 솔벤트럼 분사 이후 배당금이 현 수준으로 유지될 것임을 명시적으로 확인하지는 못했지만, "매력적인 배당금"을 약속했습니다
따라서 2024년에 3M이 배당금을 삭감해도 놀라지 마십시오.