2005년 이후 2,730%의 경이로운 수익률을 기록한 지금, 코스트코 주식을 지금 매수하기에는 너무 늦었나요?
닐 파텔 - 2025년 1월 20일 오전 4시 13분
코스트코의 대규모 영업 기반은 코스트코에 귀중한 비용 우위를 제공합니다.
고객에 대한 확고한 헌신은 지속적인 수요로 이어집니다.
투자자는 비즈니스에 대한 시장의 높아진 기대치를 무시해서는 안 됩니다.
투자자가 좋은 기회를 발견할 수 있다면 보상은 믿을 수 없을 정도로 클 수 있습니다.
장기적으로 주식을 소유할 때는 중단 없는 복리후생이 마법처럼 작용할 수 있기 때문입니다.
코스트코 Costco (COST 2.55%)만큼 좋은 성과를 거둔 기업은 거의 없습니다.
지난 20년 동안 창고형 클럽 운영업체는 총 2,730%의 수익률을 올렸습니다(1월 16일 기준).
당시 1,000달러를 주식에 투자하면 현재 28,000달러 이상의 가치가 있습니다.
2005년 1월 이후 놀라운 수익률을 기록한 후, 지금 이 최고 소매 주식을 매수하기에는 너무 늦었나요?
소매 강국
코스트코의 수년간의 성공은 인상적입니다.
오늘날 코스트코는 2024 회계연도(9월 1일 마감)에 무려 2,500억 달러의 순매출을 올리는 소매업 강국임은 부인할 수 없습니다.
월마트와 아마존만이 더 큰 소매업체입니다.
이러한 규모는 코스트코에 비용 이점을 제공합니다.
코스트코의 창고에는 일반적으로 4,000개의 다양한 재고 보관 장치가 있으며, 다른 슈퍼마켓에서는 약 3만 개의 재고를 판매합니다.
즉, 코스트코는 한정된 수량의 상품을 대량으로 구매하고 있으며, 이를 통해 공급업체와 협상할 수 있는 권한을 갖게 됩니다. 이러한 공급업체는 공놀이를 할 수밖에 없습니다.
그렇지 않으면 막대한 수익 창출 기를 잃게 됩니다.
긍정적인 피드백 루프를 만듭니다.
상품 판매가 증가하면 공급업체에 대한 구매력과 협상 레버리지가 증가하여 코스트코에서 더 많은 돈을 지출하려는 쇼핑객의 비용 절감과 지속적인 절약이 이루어집니다.
이는 코스트코의 강력한 경쟁 우위를 뒷받침합니다.
고객 중심
경영진의 최우선 관심사는 전혀 변하지 않았습니다.
20년 전만 해도 품질 좋은 상품을 극도로 낮은 가격에 판매하는 것이 최우선 과제였습니다.
그리고 오늘날에도 마찬가지입니다.
이 비즈니스 모델의 장점은 코스트코가 지속적인 수요 추세의 혜택을 받아 경제적 압력에 탄력적으로 대응할 수 있다는 점입니다.
지난 5년 동안 전 세계적인 팬데믹, 공급망 병목 현상, 치솟는 인플레이션, 급격한 금리 상승이 있었습니다.
게다가 지정학적 긴장과 정치적 불확실성은 항상 우려되는 부분인 것 같습니다.
하지만 그렇다고 해서 코스트코의 번창을 막지는 못했습니다.
2019 회계연도부터 2024 회계연도까지 매출은 67% 증가했습니다.
월스트리트 애널리스트들은 향후 3년 동안 매출이 22% 증가할 것으로 예상하며, 이는 느리지만 여전히 건전한 전망입니다. 거시적 상황이 어떻게 진행되더라도 성공할 수 있는 능력은 코스트코의 수요가 타격을 입을 것이라고 걱정할 이유가 거의 없기 때문에 주주들의 위험을 확실히 줄여줍니다.
최선의 행동 방침
지난 20년 동안 S&P 500 지수는 총 642%의 수익률을 기록했습니다.
코스트코의 수익은 4배나 높습니다. 분명히 이 소매업체의 오랜 주주들은 매우 부유해졌습니다.
오늘날 주식을 새로운 관점에서 바라보는 것이 중요합니다.
특히 밸류에이션은 더 자세히 살펴볼 가치가 있습니다. 주가는 54.2의 주가수익비율(P/E)로 거래되며, 이는 역대 최고 수준에 근접합니다.
어떤 관점에서 보더라도 이 밸류에이션은 매우 비쌉니다.
투자자는 주식을 매수하기 전에 안전 여유를 두는 것이 우선시 되어야 합니다.
이는 비즈니스에 대한 분석과 궤도가 어긋날 경우를 대비한 쿠션을 제공하기 때문입니다.
코스트코는 아무리 품질이 좋아도 지금 당장 매수하기에는 매우 위험한 주식이라고 주장하기 쉽습니다.
제 생각에는 코스트코 주식을 매수하기에는 너무 늦었습니다.
앞으로의 수익률은 과거에 달성한 것과 비슷하지 않을 것입니다.
특히 현재 밸류에이션을 고려할 때 향후 엄청난 수익 성장이 일어날 것이라고 생각하지 않습니다.
하지만 모든 희망이 사라지는 것은 아닙니다.
인내심을 갖는 것이 가치 있는 부분입니다.
투자자들은 회사를 따라 의미 있는 하락을 기다려야 합니다.
주가가 30% 이하의 주가수익비율에 도달하면 당연한 매수가 될 수 있습니다.
하지만 이런 일이 일어날지는 누구나 짐작할 수 있습니다.