클라우드플레어 주식이 백만장자가 되는 데 도움이 될 수 있을까요?
레오 선(Leo Sun) – 2024년 2월 15일 오전 5시 38분
클라우드플레어의 주가는 공개 데뷔 이후 600% 이상 급등했습니다.
CDN 분야에서 가장 가까운 경쟁업체보다 빠르게 성장하고 있습니다.
더 높은 인터넷 속도와 보급률은 장기적인 성장을 이끌 것입니다.
클라우드 기반 CDN 제공업체는 여전히 밝은 미래를 가지고 있습니다.
클라우드플레어 Cloudflare (NET 4.50%)는 2019년 IPO 이후 투자자들을 열광시켰습니다.
콘텐츠 전달 네트워크(CDN) 제공업체는 15달러에 상장했으며, 성장주 랠리 기간인 2021년 11월 18일 217.25달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
그러나 오늘날 클라우드플레어의 주식은 약 108달러에 거래되고 있습니다.
수익 성장이 식으면서 빛을 잃었고, 일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP) 기준으로 수익성이 없었으며, 금리 상승은 가치 평가를 압축했습니다.
그럼에도 불구하고 IPO에 5만 달러를 투자하는 것은 오늘날에도 여전히 약 360,000달러의 가치가 있을 것입니다.
그것은 인상적인 수익률이지만, 클라우드플레어가 미래에 더 높은 수익을 올릴 수 있을까요?
이 불안정한 성장주가 향후 20년 동안 50,000달러를 신규 투자하여 100만 달러로 전환함으로써 인내심 있는 투자자들에게 보상을 줄 수 있을지 알아봅시다.
Cloudflare의 기능은 무엇입니까?
클라우드플레어의 CDN은 웹사이트를 위한 디지털 사진, 비디오, 스트리밍 미디어 및 통합 앱의 전달을 가속화합니다.
그것은 해당 콘텐츠의 캐시 된 복사본을 에지 서버에 저장하는데, 에지 서버는 원래 서버보다 물리적으로 웹사이트 방문자에 더 가깝게 위치합니다.
그것은 또한 봇에 의한 사이버 공격으로부터 해당 웹사이트를 보호합니다.
클라우드플레어는 인터넷 속도 상승과 미디어 집약적인 웹사이트의 성장으로부터 이익을 얻을 현대 인터넷을 위한 "물 여과" 시스템으로 스스로를 구상하고 있습니다.
또한 최근 개발자들이 AI 앱을 에지 네트워크에 직접 구축하여 더 빠르게 접근할 수 있도록 하는 개발 플랫폼인 Workers AI를 출시했습니다.
클라우드플레어는 현재 120개국 이상 310개 도시의 데이터를 제공하고 있으며, 초당 평균 5,500만 건의 HTTP 요청을 처리합니다.
2020년부터 2023년까지 매출이 연평균 44%의 성장률을 기록하면서 대형 고객 수(연간 10만 달러 이상 지불)가 828개에서 2,756개로 3배 이상 증가했습니다.
Cloudflare는 얼마나 빠르게 성장하고 있습니까?
클라우드플레어는 여전히 성장세를 유지하고 있지만, 지난 2년간 매출 증가율, 대형 고객, 연말 달러 기준 순보유율(기존 고객당 전년 대비 매출 증가율을 측정)이 모두 식었습니다.
이는 주로 둔화로 인해 기업들이 소프트웨어 지출을 억제했기 때문이며, 2024년에는 매출이 27% 증가할 것으로 예상했습니다.
분석가들은 클라우드플레어의 매출이 2024년에는 28%, 2025년에는 29% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
클라우드플레어는 2024년 매출이 각각 8%, 15% 성장할 것으로 예상되는 아카마이와 패스트리와 같은 다른 CDN 리더들보다 여전히 빠르게 성장하고 있습니다.
또한 그랜드뷰 리서치 프로젝트가 2023년부터 2030년까지 연평균 24% 성장할 것으로 예상되는 광범위한 CDN 시장에 발맞추고 있습니다.
규모의 경제가 시작되고 있습니까?
클라우드플레어의 매출 성장은 둔화되고 있지만, 비용 절감 조치로 조정 영업이익률을 끌어올리면서 조정 총이익률은 70%대를 유지하고 있습니다.
클라우드플레어는 GAAP 기준으로 여전히 수익성이 없지만, 2022년 비 GAAP 기준으로 마침내 수익성으로 전환했습니다. 조정 영업이익률과 조정 잉여현금흐름(FCF) 이익률도 2023년 처음으로 플러스로 전환했습니다.
2024년에는 조정 주당순이익(EPS)이 18%~20% 성장하면서 조정 영업이익률이 9.5%의 중간 지점까지 상승할 것으로 예상했습니다.
애널리스트들은 조정 주당순이익이 2024년 14%, 2025년 36% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
꾸준한 수익 성장은 이 회사가 많은 가격결정력을 보유하고 있고 규모의 경제가 활성화되고 있음을 시사하며, 주식 기반 보상 비용을 다시 투입하면 GAAP 수익성이 개선될 수 있음을 시사합니다.
백만 달러로 가는 수학적 길
클라우드플레어의 주가는 현재 순익의 192배 수준으로 저렴하지 않지만 수익성이 안정되면 그 배수는 감소할 것입니다. 향후 20년간 연평균 20%의 수익률로 수익성을 높일 수 있다면 2043년까지 조정 주당순이익 20달러를 올릴 수 있을 것입니다.
선도 주가수익비율이 50이라는 보다 합리적인 비율로 식는다고 가정하면, 20년 안에 주가는 주당 1,000달러에 거래될 수 있습니다.
그렇게 되면 50,000달러를 투자하면 거의 50만 달러가 될 것입니다.
따라서 클라우드플레어는 수익 성장이 크게 가속화되거나 투자자들로 하여금 자사 주식에 대해 훨씬 더 높은 프리미엄을 지불하도록 설득하지 않는 한 자체적으로 백만장자 수익을 창출할 수 있을 것 같지는 않습니다.
하지만 그렇다고 해서 클라우드플레어가 나쁜 장기 투자라는 것은 아닙니다.
이는 여전히 CDN 및 사이버 보안 시장의 성장에 큰 역할을 하고 있으며, 이는 훨씬 더 높은 가격으로 상승할 수 있으며, 잘 다각화된 포트폴리오를 통해 다른 주식과 함께 백만장자 수익을 창출할 수도 있습니다.