억만장자 빌 애크먼의 110억 달러 포트폴리오의 23%를 차지하는 주식 분할 주식을 만나보세요
Danny Vena – 2024년 5월 10일 오전 4시 5분
빌 애크먼(Bill Ackman)은 헤지펀드 경쟁사들의 이익을 능가하는 인상적인 실적을 쌓아왔습니다.
양질의 회사를 인수하여 장기적으로 보유하려는 전략이 그에게 유리하게 작용했습니다.
애크먼은 2016년부터 치폴레의 지분을 보유하고 있으며, 여전히 그의 가장 큰 투자입니다.
주식 선택이 명백하다고 해서 틀렸다는 뜻은 아닙니다.
빌 애크먼은 헤지펀드 매니저에 관해서는 혼자서 한 수 위입니다.
그는 헤지펀드 규범을 어기고, 소수의 회사에서만 상당한 지분을 취득하고, 장기적으로 보유함으로써 월스트리트 역사에 자신의 이름을 새겼습니다.
게다가, 잘 알려진 행동주의 투자자로서, 그 지분은 때때로 문제가 있는 기업들을 포함하고, 그는 경영진에게 주주 가치에 긍정적인 영향을 미치는 변화를 만들도록 압력을 가합니다.
애크먼은 자신이 설립한 헤지펀드인 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트를 이끌고 있으며, 이 펀드는 113억 달러 이상의 자산을 운용하고 있습니다.
퍼싱은 일반적으로 북미 대형 기업 8개에서 12개 사이를 보유하고 있습니다.
인하하려면 고품질이어야 하고, 제한된 단점을 가지고 있어야 하며, 예측 가능하고 반복적인 현금 흐름을 창출해야 합니다. 애크먼에게 이 플레이북은 매우 성공적이었는데, 퍼싱 스퀘어는 지난 5년 동안 연 31%의 수익률을 올렸고, 이는 S&P 500 수익률의 거의 두 배에 달합니다.
2023년을 마무리하기 위해 퍼싱 스퀘어는 단 8개의 주식에 대한 지분을 보유했지만, 하나는 나머지 주식보다 훨씬 위에 서 있습니다.
"칩"이 떨어질 수 있는 곳에 두십시오
퍼싱 스퀘어의 포트폴리오에서 단연코 가장 큰 보유 주식은 치폴레 멕시칸 그릴 Chipotle Mexican Grill (CMG 1.56%)입니다.
애크먼은 현재 거의 82만 5천 주, 26억 달러 이상의 가치를 보유하고 있으며, 그의 포트폴리오의 23%를 차지하고 있습니다.
치폴레는 세계에서 가장 유명한 기업 중 하나일 뿐만 아니라 가장 성공적인 기업 중 하나입니다.
2006년 회사가 설립된 이후 주가는 불과 22달러에서 이 글을 쓰는 현재 약 3,200달러로 급등하여 14,441%의 수익률을 올렸습니다.
3월 말, 치폴레는 이사회가 50대 1의 주식 분할을 승인하여 "뉴욕증권거래소(NYSE) 역사상 가장 큰 주식 분할 중 하나"가 되었다고 발표했습니다.
이 분할은 치폴레가 6월 6일 연례 회의를 개최할 때 주주들의 승인을 필요로 합니다.
만약 이 조치가 승인되고 달리 믿을 이유가 없다면, 기록의 각 주주는 6월 25일 장 마감 후 보유한 모든 주식에 대해 49주를 추가로 받게 됩니다.
맥락상, 투자자는 3,200달러 상당의 주식 1주를 소유하는 대신 각각 64달러 상당의 주식 50주를 소유하게 됩니다.
애크먼이 치폴레를 지목한 이유
애크먼은 퍼싱 스퀘어의 110억 달러 포트폴리오를 구성하기 위해 단 8개의 주식을 선택했기 때문에 이미 인하를 단행한 드문 회사입니다.
그는 패스트 캐주얼 선구자인 치폴레가 식사하는 사람과 투자자 모두를 포장하게 만드는 식품 안전 문제로 어려움을 겪자 2016년 처음 치폴레 주식을 추가했고, 주가는 절반으로 떨어졌습니다.
그러나, 일부 투자자들이 위험을 목격한 곳에서 애크먼은 그의 장기적인 전망 덕분에 기회를 보았습니다.
퍼싱 스퀘어의 가장 최근 연례 보고서는 치폴레의 강력한 성장의 촉매제로 "탁월한 식품과 운영상의 우수성에 계속 초점을 맞추고 있다"라고 언급했습니다.
보고서는 또한 치폴레의 "업계를 선도하는 동일한 매장의 매출 성장과 수익성"에 주목했습니다
애크먼은 분명히 무언가를 하고 있습니다.
경쟁사들이 역풍을 맞았음에도 불구하고, 1분기에 치폴레의 매출은 7% 증가한 비슷한 수준의 레스토랑 매출에 힘입어 14% 증가한 27억 달러를 기록했습니다.
이 회사의 영업이익률과 레스토랑 수준의 영업이익률은 치폴레의 재정 규율 덕분에 소폭 상승했습니다.
아마도 더 인상적인 것은 주당순이익(EPS)이 27% 증가한 13.37달러를 기록했기 때문일 것입니다.
애크먼에 따르면, 치폴레는 "강력한 성장을 위한 긴 활주로를 가지고 있다"고 합니다.
그는 같은 매장의 매출과 수익성을 지속적으로 개선할 수 있는 회사의 능력을 언급하며, 이는 최근 결과를 통해 분명히 알 수 있습니다.
그는 또한 치폴레가 위치한 지역을 매년 8%에서 10%까지 늘릴 계획임을 감안할 때 북미에서의 아직 미개척 성장을 지적합니다.
유럽 전역의 성장과 중동으로의 확장을 위해 최근 잉크를 바른 프랜차이즈 계약을 포함하여 진행 중인 국제적 확장은 말할 것도 없습니다.
마지막으로 퍼싱은 연례 보고서에서 CEO 브라이언 니콜(Brian Niccol)의 성공을 언급하며 "2018년 3월 브라이언이 CEO가 된 이후 치폴레 주가가 10배 이상 상승했습니다.
우리가 더 이상 말할 수 있는 것이 무엇입니까?"라고 썼습니다.
세계에서 가장 성공적인 헤지펀드 중 하나인 퍼싱의 극찬입니다.
치폴레 주식은 이제 매수입니까?
치폴레는 이미 2024년 현재까지 인상적인 상승세를 기록했으며, 작년 65%의 상승률에 더해 현재까지 40%의 주가 상승률을 기록하고 있습니다.
그 결과 주식은 다소 비싸며, 현재 58배의 순익과 거의 7배의 순익에 팔리고 있습니다.
그 정도의 가치 평가는 투자자들이 주가에 높은 기대를 가지고 있음을 시사합니다.
치폴레가 그러한 기대에 부응하지 못하면 주가가 하락할 수 있습니다.
즉, 투자 기간이 긴 투자자에게 치폴레는 여전히 장기적인 승자의 모든 속성을 지니고 있습니다.
회사의 실적과 지속적인 확장 기회를 고려할 때, 5년에서 10년 후에 치폴레의 장점에 대해 다시 논의할 수 있다는 증거가 제시됩니다.
현재 배수로 주식을 사는 것을 참을 수 없는 투자자를 위해 시계 목록에 추가하고 약점에 대해 구입하십시오.