셰브론이 엑손과의 대규모 석유 전쟁에서 승리를 거두었습니다. 석유 주식을 매수할 때가 되었나요?
매트 디랄로 - 2025년 7월 21일 오전 3시 15분
요점
셰브론은 헤스를 상대로 한 중재 심리에서 승소하여 바늘로 움직이는 거래를 성사시킬 수 있었습니다.
이 거래는 포트폴리오와 성장 프로필을 강화합니다.
이 석유 회사는 앞으로 몇 년 안에 주주들에게 추가 현금을 돌려줄 수 있는 훨씬 더 나은 위치에 있습니다.
셰브론 Chevron (CVX -1.11%)은 최근 오랫동안 기다려온 소식을 접었습니다:
이 거대 석유 회사는 엑손모빌 ExxonMobil (XOM -3.45%)을 상대로 한 중재 소송에서 승소하여 헤스 인수를 마무리할 수 있었습니다. 이 혁신적인 거래를 통해 최고 수준의 통합 석유 및 가스 회사가 탄생할 것입니다.
셰브론은 이제 2030년대까지 가시적인 생산과 잉여 현금 흐름 성장을 이루었습니다.
다음은 이 혁신적인 거래가 셰브론을 어떻게 재편할지, 이러한 변화로 인해 석유 주식이 매수될지 여부를 살펴봅니다.
길고 치열한 법적 분쟁
셰브론 Chevron 은 2023년 10월 말 헤스를 600억 달러에 인수하기로 합의했습니다.
이 거래는 엑손이 645억 달러 규모의 파이오니어 인수를 공개한 지 2주도 채 되지 않아 이루어졌습니다.
엑손이 이듬해 5월 메가딜을 마무리하는 동안 셰브론은 엑손으로 인해 헤스 거래를 완료하는 데 걸림돌이 되었습니다.
분쟁은 엑손이 운영하는 가이아나 연안의 스태브룩 블록에 대한 헤스의 지분 30%에 초점을 맞췄습니다.
엑손은 이 거래가 통제권 변경 조항을 촉발했다고 주장했습니다.
이를 통해 엑손과 파트너인 중국 CNOOC는 유전에 대한 헤스의 지분 인수를 우선 거부할 수 있는 권리를 행사할 수 있게 되었습니다. 분쟁은 중재로 넘어갔습니다.
결국 패널은 이러한 권리가 기업 합병에는 적용되지 않는다며 셰브론의 손을 들어주었습니다.
이 판결로 셰브론은 지난주 헤스 인수를 마무리할 수 있었습니다.
더 크고 더 나은 석유 대기업
셰브론이 헤스 거래를 마무리한 지금, 셰브론은 훨씬 더 크고 훨씬 더 나은 석유 회사라고 할 수 있습니다.
헤스 거래의 왕관 보석은 가이아나 연안의 다작인 스태브룩 블록에 대한 지분입니다.
엑손과 그 파트너들은 110억 배럴 이상의 석유 등가물(BOE)을 회수 가능한 자원에서 발견했습니다.
파트너들은 올해 가이아나에서 네 번째 부유식 생산, 저장 및 하역 선박인 옐로테일을 진수할 예정입니다.
이를 통해 두 회사의 생산량과 잉여현금흐름을 모두 늘릴 수 있을 것입니다.
또한 2026년과 2027년부터 각각 우라루와 휘프테일을 승인했습니다.
더 많은 프로젝트가 계획되어 있는 가이아나는 향후 10년 초까지 엑손과 셰브론의 성장을 촉진할 것입니다.
가이아나만이 셰브론이 헤스를 인수한 유일한 동기는 아니었습니다.
이번 인수로 노스다코타주 바켄에서도 선도적인 입지를 확보하게 되어 셰브론의 미국 육상 진출이 확대되었습니다.
셰브론은 멕시코만(미국에서는 걸프만이라고도 함)과 동남아시아에서도 보완 자산을 확보하고 있습니다.
"이번 추가 거래는 2030년대까지 상당한 잉여현금흐름과 생산 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다."라고 CFO 에이머 보너는 거래 완료를 발표하는 보도자료에서 말했습니다.
셰브론은 양사를 신속하게 통합할 계획입니다.
이러한 움직임은 연말까지 연간 10억 달러의 비용 시너지를 창출할 것입니다.
이 거래는 셰브론의 이미 견고한 단기 성장 프로필을 강화합니다.
이 회사는 최근 카자흐스탄, 걸프만, 페름기에서 프로젝트가 완료되어 평균 유가가 배럴당 60달러라고 가정할 때 내년에 90억 달러의 잉여현금흐름을 추가로 확보하는 데 도움이 될 것으로 예상하고 있습니다.
현재 원유가 60달러 중반대에 머물러 있는 셰브론의 기존 포트폴리오는 헤스 거래의 점진적인 영향을 고려하기 전이라도 내년에 더 많은 잉여현금을 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다.
헤스 인수로 향후 5년간 셰브론의 생산량과 잉여현금흐름 성장률이 증가할 것으로 예상됨에 따라 셰브론은 주주 가치를 창출할 수 있는 더 강력한 위치에 서게 되었습니다.
현재 4.5%에 달하는 고수익 배당금을 계속 인상할 수 있을 것입니다.
셰브론은 38년 연속 지급액을 늘리고 지난 10년간 업계 최고 수준의 속도로 배당금을 인상했습니다.
또한 셰브론은 연간 100억~200억 달러를 목표로 의미 있는 규모의 자사주 매입을 계속할 계획입니다.
헤스 인수를 통해 헤스는 이러한 전망의 정점에 도달할 수 있는 능력을 강화할 수 있게 되었습니다.
매우 매력적인 투자 기회
셰브론은 헤스를 인수함으로써 훨씬 더 나은 석유 회사가 되었습니다.
이번 인수를 통해 향후 10년 동안 성장 프로필이 개선되고 확장될 것입니다.
이러한 성장으로 셰브론은 주주들에게 추가 현금을 돌려줄 수 있는 유연성을 더욱 갖추게 되었습니다.
이러한 수익률 향상으로 지금 매수하기에 더욱 매력적인 석유 주식이 될 수 있습니다.