월스트리트는 이 수소 주식이 두 배 또는 세 배가 될 수 있다고 생각합니다. 그리고 그것은 단지 시작일 수 있습니다
빌리 더버스타인 지음 – 2024년 3월 25일 오전 4시 45분
월스트리트의 한 분석가는 차트 인더스트리의 배수가 2~3배 증가할 수 있다고 생각합니다.
부채를 갚는 것이 관건이겠지만, 한 신용평가사는 차트의 부채도 방금 상향 조정했습니다.
이 회사는 또한 지난주에 두 건의 세간의 이목을 끄는 수소 장비 주문을 보고했습니다.
수소 장비 공급업체는 3월의 매우 저조한 우수한 달을 보내고 있습니다.
흥미진진한 에너지 전환 시장은 단순히 전기화 분야로 밀려나지 않습니다.
특히 지난해 10월 미국 정부가 미국 전역의 7개 지역 수소 허브에 70억 달러의 자금 지원을 약속한 이후 수소 연료 경제 개념이 급물살을 타고 있습니다.
사실 수소는 특히 중공업이나 장거리 트럭 운송과 같이 전기화가 어려운 산업 분야에서 전 세계적으로 인기를 얻고 있습니다.
수소는 부산물로 물만 배출하는 탄소 제로 연료이고, 또한 기저 부하 연료이기 때문에 저장하고 운송할 수 있습니다.
태양이 빛나거나 바람이 불 때만 전력을 생산하는 태양과 바람과는 다릅니다.
초기 수소 경제에 활력을 불어넣고 있는 한 회사는 장비 공급업체인 차트 인더스트리 Chart Industries (GTLS 1.28%)입니다.
그리고 이 회사는 지난달 예상보다 좋은 실적 보고서를 발표했지만, 3월에도 긍정적인 소식을 연이어 듣고 있습니다.
부채 상향 조정에 이어 지분 상향 조정까지 이어졌습니다
차트는 비슷한 규모의 동료 하우든을 사모펀드 회사로부터 인수한다고 발표했던 2022년 말 고점에서 여전히 크게 벗어나지 않고 있습니다.
차트는 하우든을 인수하기 위해 많은 부채를 사용했고, 그 여파로 주가가 급락했습니다.
그러나 지난 분기 실적 보고서에 따르면 하우든 거래를 발표한 지 1년 만에 차트가 약속한 수익과 비용 시너지 효과를 실행하고 있는 것으로 나타났습니다.
3월 11일, 신용평가사 S&P 글로벌은 차트의 담보 부채를 "B+" 등급에서 "BB-" 등급으로, 무담보 채권을 "B"에서 "B+" 등급으로 상향 조정했습니다.
그것은 그렇게 큰 문제로 보이지 않을 수 있습니다.
결국, BB- 등급은 여전히 비투자 등급입니다.
그러나 B+에서 BB- 등급으로 넘어가면 차트의 담보 부채가 "매우 투기적인" 범주에서 "비투자 등급 투기적인" 범주로 올라갑니다.
이 범주의 업그레이드는 차트가 잠재적으로 부채에 대한 더 많은 수요와 더 낮은 재융자 비용을 볼 수 있음을 의미합니다.
이는 또한 애초에 주가를 폭락시켰던 부채 부담의 위협이 줄어들고 있음을 의미합니다.
그리고 이는 주식 보유자들에게 위험이 적다는 것을 의미합니다.
이에 따라 차트의 주식은 지난 화요일 UBS의 분석가들로부터도 업그레이드를 받았습니다.
차트를 "중립"에서 "매수" 등급으로 업그레이드하면서 UBS의 분석가 마나브 굽타는 차트가 올해 6억 달러의 잉여 현금 흐름을 가져왔고, 2024년 말까지 부채를 37억 달러에서 31억 달러로 낮출 것으로 보고 있습니다.
일단 차트가 충분한 양의 부채를 갚으면, 굽타는 차트가 두 배 또는 세 배로 증가할 수 있다고 말합니다.
마진 확대만으로도 두 배, 세 배가 된 것이죠. 그리고 그것은, 차트가 하우든 인수를 발표했을 때 본질적으로 주식이 절반으로 줄어들었기 때문에, 말이 됩니다.
하지만 이제 차트가 하우든의 수익으로부터 이익을 얻고 있다는 점을 감안하면, 이 합병된 회사는 이전보다 더 많은 수익력을 가지고 있기 때문에, 굽타에 따르면, 이 회사의 평가 배수는 실제로 "세 턴"만큼 압축되었습니다.
따라서, 시장이 차트의 부채 부담에 대한 두려움을 극복하면, 이 주식은 인수 후의 배수 압축을 되돌릴 수 있고, 이는 주식에 대한 건전한 이익으로 이어질 것입니다.
차트는 두 개의 큰 수소 주문을 기록합니다
차트는 과거 주로 석유 및 가스, LNG 및 전통적인 산업용 가스 시장에 장비 공급업체로 알려져 있었지만, 고성장 수소 경제에서도 빠르게 선두주자로 자리매김하고 있습니다.
바로 지난 주, 차트는 두 번의 수소 우승을 발표했습니다.
3월 18일 월요일, 차트는 캘리포니아 랭커스터에 연간 20,000톤 규모의 그린 수소 시설을 건설하고 있는 엘리먼트 리소스(Element Resources Inc.)로부터 대규모 수소 장비를 수주했다고 발표했습니다.
엘리먼트는 보도 자료에서 "우리는 공장과 시설의 조달, 건설 및 운영을 상당히 단순화하는 필수적인 모든 수소 액화, 저장 및 취급 장비를 설계, 엔지니어 및 구축하는 공급업체를 갖게 되어 기쁩니다."라고 말했습니다
이 성명서는 차트의 현재 경쟁 우위와 하우든 거래에 대한 지지를 의미하며, 이를 통해 차트는 좌식 및 회전식 수소 장비 모두에 대한 완전한 포트폴리오를 제공함으로써 일회성 장비 공급자가 아닌 고객에게 이러한 쉬운 "턴키" 설루션을 제공할 수 있게 되었습니다.
그리고 3월 20일 수요일, 차트는 액화천연가스 운송업체인 GasLog LNG Services Ltd와 글로벌 액체 수소 공급망 구축을 연구하기 위한 협업을 발표했습니다.
특히 이번 협업은 중동 공장의 수소를 유럽과 아시아 수출 시장으로 수출하는 것을 살펴볼 예정입니다.
이 발표는 단순한 연구에 불과했지만, 가스로그는 대형 글로벌 LNG 무역에서 큰 선두주자입니다.
따라서 차트와 가스로그가 신흥 수소 생태계에 대해 협력한다는 사실은 미래에 매우 큰 국제 수소 무역 시장을 예고할 수 있습니다.
차트의 CEO인 질 에반코(Jill Evanko)는 발표문에서 "우리는 수출 개발자들이 12개월 전 암모니아 공급망을 논의하던 것에서 오늘날 LH2 공급망으로 상당한 모멘텀이 이동하는 것을 봅니다."라고 언급했습니다.
차트가 지침에 도달하는 한, 차트의 주식은 저렴합니다
최근 수익 보고서에서 차트는 올해 조정된 주당 순이익을 12달러에서 14달러 사이로 예측했습니다.
최근 주가가 상승했지만 여전히 올해 수익 추정치의 11배에서 13배인 159달러에 거래되고 있습니다.
그것은 꽤 저렴하며, 만약 차트가 부채를 계속 갚는다면 몇 배 이상 증가할 수 있다는 주장에 어느 정도 신빙성이 있습니다. 게다가, 차트는 수소 시장 기회가 향후 4년 동안 약 166억 달러에서 이번 10년 말까지 825억 달러로 증가할 것으로 보고 있습니다.
차트가 예측하는 방식으로 수소 시장이 확대되고 차트가 지난주처럼 기회를 활용할 수 있다면 견조한 실적 성장은 물론이고 다중적인 성장도 기대할 수 있을 것입니다.
주주들에게는 좋은 소식일 것입니다.