이 배당주는 순항 속도로 둔화되고 있습니다
Camden Property Trust는 대규모 아파트 집주인입니다.
인플레이션으로 리츠가 빠르게 가격을 올릴 수 있게 되면서 회사의 임대 증가율은 급격히 상승했습니다.
리츠의 임대료 증가세는 크게 둔화됐지만 이전 수준은 지속가능하지 않아 큰 폭의 실적 회복 이후 캠든프로퍼티트러스트의 사업이 냉각되고 있는데 나쁘지 않은 상황입니다.
코로나바이러스 팬데믹으로 인해 아파트 시장에서 큰 혼란이 발생했습니다.
캠든 부동산 신탁 Camden Property Trust(CPT -0.53%)은 가장 큰 변화 중 일부의 수혜자였습니다.
그러나 좋은 일은 오랫동안만 지속될 수 있으며 부동산 투자 신탁(REIT's) 사업의 둔화는 아마도 좋은 일일 것입니다.
재택근무 추세와 사회적 거리 두기로 인해 사람들은 주요 도시에서 더 많은 농촌 지역으로 밀려났습니다.
그러고 더 따뜻한 기후를 향한 장기적인 인구 이동도 빨라졌습니다.
따라서 팬데믹에도 불구하고 캠든 부동산에 대한 수요는 상당히 강했습니다.
그러다가 전 세계가 팬데믹을 지나쳐 공급망에 대한 인플레이션 영향이 지속됨에 따라 인플레이션이 상승했을 때 캠든은 임대료를 인상할 수 있는 두 배의 강력한 위치에 있었습니다.
2021년 3분기부터 2022년 3분기까지 임대료는 10대 중고등부에서 상승했습니다.
그리고 그 엄청난 금리 인상이 겹치면서 임대료 증가율은 한 자릿수 중하로 급락했습니다.
캠든의 공연은 왜 절벽에서 떨어졌을까요?
강력한 수요와 빠르게 상승하는 인플레이션은 캠든에게 큰 임대료 인상에 필요한 지원을 해주었습니다.
그러나 그러한 대규모 인상은 업계의 혼란을 야기하지 않고는 해마다 부과될 수 없습니다.
예를 들어, 다른 집주인들이 같은 기회를 이용하려고 시도하면서 아파트 공간에서 기록적인 건설 붐이 일어나고 있습니다. 현재 세입자들은 또 한 번의 큰 규모의 금리 인상에 직면해 있으며, 이용 가능한 다른 선택지가 늘어나고 있습니다.
따라서 임대료 인상 둔화는 상당히 불가피했으며, 특히 물가 상승률은 여전히 높지만 이전 수준보다 둔화되기 시작했기 때문입니다.
이 시점에서 Camden은 순항 속도로 운영되는 것으로 가장 잘 알려져 있을 것입니다.
한 자릿수의 낮은 임대료 인상이 15% 정도로 흥미롭지는 않지만 훨씬 더 정상적입니다.
덴버, 내슈빌 및 올랜도와 같이 여전히 임대료 성장률이 6%를 넘는 시장이 있습니다.
애틀랜타, 달라스 및 피닉스와 같이 3.5% 미만의 성장률을 보이는 다른 시장도 있습니다. 이 수치는 평균 4.5%입니다.
Camden은 매력적인 시장에 있었습니다
Camden은 172개의 부동산을 소유하고 있으며 총 약 58,700개의 아파트가 있습니다.
대다수는 남부 및 선벨트 지역에 있습니다. 약 60%는 교외 시장에 위치하고 있습니다.
이는 리츠가 팬데믹 기간 동안 가질 수 있는 매우 좋은 풋프린트였습니다.
즉, 임대율 인상 수치에는 흥미로운 이분법이 나타나고 있습니다.
예를 들어 2022년 5월에는 기존 세입자의 재계약에 대해 임대료가 17.3% 인상된 반면, 기존 세입자의 재계약에 대해 14.5% 인상된 새로운 임대가 작성되고 있었습니다.
1년을 추진하면, 신규 임대는 재계약에 대해 6% 인상된 것에 비해 3.6%의 임대료 인상이 나타나고 있습니다.
이는 기존 세입자들이 이사하는 노력을 거칠 필요가 없도록 더 높은 비율을 기꺼이 부담하는 반면, 캠든 시장에서 신규 세입자를 위한 경쟁이 가열되고 있을 수 있음을 시사합니다.
그것이 투자자들이 아마 주시해야 할 문제이기는 하지만, 그것이 끔찍한 추세는 아닙니다.
종종 경쟁이 치열한 시장에서 새로운 세입자를 얻는 것은 양보나 무상 임대를 포함한 많은 노력이 필요합니다.
임대료 측면에서 약간 손해를 보는 것이 소득이 전혀 발생하지 않는 빈 아파트를 가지고 다니는 것보다 훨씬 낫습니다.
투자자들은 극단적으로 가는 경향이 있습니다
캠든 Camden Property Trust의 주가는 코로나바이러스 팬데믹 초기에 큰 폭으로 하락했습니다.
그리고 나서 막대한 임대료가 부과되는 동안 강하게 반등했습니다.
과거에는 주가가 다시 큰 폭으로 하락하여 2022년 최고치보다 약 40% 하락했습니다.
흥미로운 것은 주식이 실제로 팬데믹 이전 수준을 밑돌고 있다는 것입니다.
리츠의 수익률이 최대 3.9%에 달하고 지난 10년간 역사적 수익률 범위의 고점을 향해 가고 있는 상황에서 투자자들은 사업이 정상화되고 있으므로 다시 보고 싶어 할 수 있습니다.