상승률이 문제지만, 이 6.8%의 수익자는 그것을 최대한 활용하고 있습니다
브로드스톤 순리스 Broadstone Net Lease는 상대적으로 규모가 작은 순리스 리츠입니다.
금리 상승은 아직 균형점을 찾지 못한 인수시장을 뒤집었습니다.
브로드스톤 Broadstone은 지금 자산을 매각하고 앞으로 더 나은 기회를 기다리는 동안 박스 밖에서 생각하고 있습니다.
넷리스 리츠 브로드스톤은 매수가 더 재정적으로 합리적인 시장을 기다리고 있기 때문에 현재 건조 분말을 비축하고 있습니다.
급격한 금리 상승은 거래 자금 조달에 더 많은 비용이 들기 때문에 부동산을 사는 것을 더 비싸게 만듭니다.
해결책은 자산 가격이 하락하는 것이지만, 인간이 섞여 있기 때문에 수학은 그렇게 간단하지 않습니다.
그것이 브로드스톤 순 리스 Broadstone Net Lease(BNL -0.43%)가 지금 시기를 기다리고 있는 이유입니다.
그러나 그것은 시간을 낭비하지 않습니다. 여기 이 6.8% 수익률의 배당주에 대해 알아야 할 것이 있습니다.
적당한 크기와 성장에 대한 신중함
브로드스톤Broadstone은 약 800개의 순 임대 부동산을 소유하고 있습니다.
13,000개 이상의 부동산을 보유한 부동산 수입 Realty Income(O -0.29%)과 같은 거대 기업에 비해 브로드스톤은 핍스퀴크 pipsqueak입니다.
그렇긴 하지만, 작은 리츠는 빠르게 성장했습니다.
2015년과 2019년 사이에 리츠는 연간 5억 달러에서 6억 8천만 달러 사이의 새로운 자산을 매입했습니다.
2020년에는 그 숫자가 1억 달러로 급감했지만, 코로나바이러스 팬데믹을 둘러싼 불확실성을 고려할 때 이는 의미가 있었습니다.
2021년에는 지출이 6억 5500만 달러까지 늘었고, 2022년에는 9억 달러까지 올랐습니다.
불행히도 금리 상승에 힘입어 2023년에는 성장 속도가 다시 둔화될 예정입니다.
실제로 2023년 상반기 브로드스톤 Broadstone은 약 8천만 달러를 매입하는 데 그치면서 약 1억 2천만 달러의 자산을 매각했습니다.
효과적으로 포트폴리오를 축소하고 있는데, 이는 꾸준한 성장을 기대하며 매입한 투자자들에게 반드시 좋은 것은 아닙니다.
그럼에도 불구하고, 위험/보상 관점에서 철수 결정은 실제로 많은 의미가 있습니다.
환경에 대한 적응
가장 큰 불확실성 중 하나는 이자율입니다.
그것들은 극적으로 상승했고, 이것은 취득 비용을 증가시킵니다.
거래가 경제적으로 이치에 맞기 위해서는 부동산 가격이 내려가야 합니다.
하지만 문제가 있습니다. 부동산을 소유한 사람들은 이런 성격의 변화에 반응하는 것이 느린 경향이 있습니다.
그들은 부동산의 가치를 알고 있으며 가능한 한 오랫동안 그 가격을 고수할 것입니다.
그것은 부동산을 팔지 않거나 팔아야 할 때만 팔 수 있다는 것을 의미할 수 있습니다.
그것은 소유주가 개발자이고, 그것은 다음 프로젝트를 위해 현금이 필요할 때 발생할 수 있습니다.
또는 소유주가 만기가 도래하는 대출을 가지고 있고, 그것을 갚기 위해 현금이 필요할 때 발생할 수 있습니다.
그러나 현재로서는, 부동산 가격이 브로드스톤 Broadstone에 비해 너무 높고, 리츠는 과도한 가격으로 간주하는 자산을 추격할 계획이 없습니다.
대신, 그것은 높은 금리에 대한 업계의 반응이 느리다는 점을 이용하고 있습니다.
일부 투자자들은 여전히 자산에 대한 프리미엄 가격을 지불할 의향이 있지만, 브로드스톤은 그것이 매력적인 수준이라고 믿는 수준에서 팔고 있습니다.
그 현금은 부동산 가격이 지배적인 금리 환경에 더 부합될 때를 위해 약간의 마른 가루를 만드는 데 사용되고 있습니다.
한편 은행 등 전통적인 대부업체들이 시장에서 발을 빼면서 건설 프로젝트에 대출을 제공하기 위해 발을 들이고 있습니다(적어도 2023년 초에 발생한 뱅크런 덕분에).
그것은 회사의 주요 사업이 아니며 경영진도 그렇게 되기를 진정으로 원하지 않습니다.
그러나 현금의 더 나은 사용(합리적으로 가격이 책정된 순 임대 부동산 구입과 같은)을 기다리는 동안 창출될 가치가 있다면 해가 비치는 동안 건초가 될 것입니다.
이 분야에서 주목할 만한 한 가지 특정 거래가 있습니다.
플로리다에 있는 온도 조절 창고는 2024년 말에 완공되면 포트폴리오에 포함될 가능성이 높습니다.
그러나 경영진은 이 거래를 하지 않았다면 아마도 그 시점에서 부동산을 살 수 없었을 것이라고 언급했습니다.
따라서 대출 계약이 예상대로 이행되었다는 가정 하에 초기 건설-대출 투자는 투자자들에게 큰 성과를 낼 가능성이 있습니다.
신중하게 매력적인
현재의 순 리스 배경은 어렵고 투자자들은 브로드스톤과 같은 소규모 리츠에 대한 특히 혐오감과 함께 그 부문에 대해 상했습니다.
그러나 이 순 리스 리츠는 여전히 주주들을 위한 가치를 구축하려고 노력하면서 지능적이고 위험을 의식하는 방식으로 반응하고 있습니다.
그것이 바로 투자자들이 보고 싶어 해야 할 것입니다.
6.8%의 큰 수익률을 더하면(이에 비해 부동산 인컴의 수익률은 약 5.1%), 더 공격적인 소득 투자자들은 뛰어들 유혹을 받을 수 있습니다.