AI 거래가 몇 달 만에 최악의 상승세를 보였습니다. 매도세가 매수 기회가 될 수 있는 3가지 이유는 다음과 같습니다.
호황을 부추기는 지출이 멈추지 않고 있는데, 투자자들이 하락장을 매수해야 할까요?
다니엘 스파크스 - 2026년 6월 9일 오후 10시 3분(동부 표준시)
요점
올해도 4개의 대형 클라우드 기업이 AI 인프라에 약 7,000억 달러를 지출할 계획입니다.
엔비디아와 브로드컴은 각각 최근 분기에 기록적인 매출을 기록했습니다.
지난주의 하락으로 인해 일부 밸류에이션이 합리적인 수준으로 돌아섰습니다.
인공지능(AI) 거래는 몇 달 만에 가장 힘든 시기를 보냈습니다.
9주 연속 상승한 후 지난주 주요 지수는 하락세를 보였고, 금요일 나스닥 종합지수가 약 4.2% 하락하면서 2025년 초 이후 가장 가파른 하루 하락폭을 기록하면서 매도세가 정점을 찍었습니다.
칩 주식은 최악의 상황을 겪었으며, 이 기간 동안 광범위한 반도체 그룹은 약 10% 하락했습니다.
이번 매도세는 여러 가지와 관련이 있는 것으로 보입니다.
Broadcom(AVGO1.30%)은 기록적인 실적을 발표했지만 AI 칩에 대한 연간 전망 상향 조정에 실패했고, 5월 고용지표가 예상보다 뜨거워지면서 채권 수익률이 상승하고 금리 인상 가능성에 대한 우려가 되살아났으며, 중동의 긴장이 고조되면서 불안감이 가중되었습니다.
금요일에는 미국에서 거래되는 칩 제조업체로부터 약 1조 3,000억 달러의 가치가 하락했습니다.
하지만 이러한 주식의 배후에 있는 기업들은 그 어느 때보다 건실해 보입니다.
그리고 주가는 잠시 반등하여 월요일 나스닥이 약 0.9% 상승하면서 하락세를 주도한 종목들이 회복세를 이끌었습니다.
하지만 화요일에는 섹터의 촌스러움이 다시 돌아왔습니다.
지난주 하락이 경고가 아닌 기회가 될 수 있는 세 가지 이유는 다음과 같습니다.
1. 거래 배후의 지출은 둔화되지 않았습니다
우선, 대규모 AI 지출은 이제 막 시작된 것으로 보인다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
미국의 4대 클라우드 사업자는 2026년에 데이터 센터와 이를 채우는 칩을 지원하기 위해 약 7,000억 달러의 자본 지출을 계획하고 있으며, 이는 2025년에 지출한 금액의 거의 두 배에 달하는 금액입니다.
그리고 네 명 중 세 명은 실제로 4월 말에 보고했을 때 이러한 계획을 제기했습니다.
물론 이 자금의 상당 부분은 지난주 매각된 칩 설계업체에 직접 전달되며, 상당 부분은 이미 약정되어 있습니다.
브로드컴 경영진은 회계연도 2분기 실적 발표(2026년 5월 3일로 끝나는 covering)에서 2027 회계연도에 AI 칩 매출이 1,000억 달러를 넘어설 것으로 예상한다고 거듭 밝히며, 구글, OpenAI, 휴머니틱 등 소수의 대형 고객사의 계약 수요를 지적했습니다.
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2. 비즈니스는 여전히 빠르게 성장하고 있습니다
지난주의 매도세는 이들 기업의 실적과는 거의 관련이 없었습니다.
엔비디아 (NVDA0.43%)는 지난달 2027 회계연도 1분기(2026년 4월 26일로 마감된 기간)에 역사상 최고 실적을 발표했습니다.
매출은 전년 동기 대비 85% 증가한 816억 달러, 데이터센터 사업은 92% 성장했으며, 경영진은 이번 분기에 약 910억 달러의 실적을 달성했습니다.
또한 배당금을 인상하고 자사주 매입 프로그램에 800억 달러를 추가했습니다.
엔비디아의 창립자 겸 CEO인 젠슨 황은 회계연도 1분기 실적 발표에서 "인류 역사상 가장 큰 인프라 확장인 AI 공장의 건설이 놀라운 속도로 가속화되고 있다"라고 말했습니다.
브로드컴도 투자자들에게 비슷한 이야기를 들려주었습니다.
6월 초, 이 칩 제조업체는 전년 동기 대비 48% 증가한 222억 달러의 회계연도 2분기 매출을 기록했으며, AI 칩 매출만 143% 증가한 108억 달러를 기록했습니다.
또한 이번 분기에 AI 칩 매출이 200% 이상 성장할 것으로 예상했습니다.
3. 가치 평가가 다시 현실로 돌아왔습니다
하락은 유용한 일이기도 했습니다.
서둘러 상승한 밸류에이션에 일부 영향을 미쳤습니다.
반도체 주가는 봄 내내 급등했고, 엔비디아의 시장 가치만 2,800억 달러에 육박했습니다.
초기화된 후에는 어느 시점보다 합리적인 수치로 보입니다.
이 글을 쓰는 현재 엔비디아는 5월 중순 고점 대비 약 12% 하락한 약 208달러에 거래되고 있으며, 약 32배의 수익으로 거래되고 있습니다.
여전히 연간 80% 이상의 매출을 성장시키고 있는 기업의 경우, 이와 같은 밸류에이션 배수는 거의 증가하지 않는 것으로 보입니다.
그렇다면 매도가 매수 기회일까요?
물론 AI 거래에는 여전히 위험이 있습니다.
그룹 전체의 밸류에이션은 여전히 오차 범위가 거의 없기 때문에 AI 지출이 냉각되고 있다는 실제 신호는 이러한 주식에 큰 타격을 줄 수 있습니다.
금리 상승과 중동 상황도 위험을 가중시킵니다.
그럼에도 불구하고 지난주 하락세와 화요일의 기술주 매도세가 조만간 회복될 것 같지 않은 대규모 하락세가 시작되기보다는 숨통을 틔운 것은 합리적인 사례입니다.
주요 클라우드 제공업체의 지출 계획과 최신 수익 보고서는 여전히 놀라운 AI 성장에 대한 이야기를 계속 들려주고 있습니다.
오랜 기간을 투자한 투자자에게는 여전히 이렇게 빠르게 성장하고 있는 우량 기업의 급락이 자세히 살펴볼 가치가 있을 수 있습니다.