브로드컴의 AI 액셀러레이터 사업은 호황을 누리고 있지만 주가는 하락하고 있습니다. 현재 가장 저평가된 AI 플레이일까요?
대니 베나, CPA - 2025년 12월 13일 오전 3시 15분(미국 동부시간)
요점
Broadcom은 애널리스트들의 컨센서스 예상치를 상회하는 매출과 이익을 보고했지만, 이에 대한 반응으로 주가가 급락했습니다.
이익 추구가 유력한 원인이었지만 월스트리트는 전반적으로 낙관적이었습니다.
Broadcom의 가치는 부당한 매도세로 인해 훨씬 더 매력적입니다.
일부 투자자들은 블록버스터급 재무 보고서 이후 Broadcom 주식을 매도하고 있습니다. 이는 비용이 많이 드는 실수일 수 있습니다.
2023년 초 인공지능(AI)의 새벽은 기술 지형에 패러다임의 변화를 가져왔습니다.
텍스트, 이미지, 오디오, 컴퓨터 코드 등 원본 콘텐츠를 생성하는 이러한 정교한 알고리즘의 능력은 작업자의 생산성을 높이고 일상적이고 시간이 많이 소요되는 작업을 자동화하여 수익의 횡재를 가져올 것을 약속합니다.
AI의 첫 번째 물결은 다양한 AI 작업에 유연성과 연산 능력을 제공하는 그래픽 처리 장치(GPU)의 빠른 채택으로 특징지어졌습니다. 안타깝게도 이러한 AI 워크호스 칩은 상당한 양의 전력을 소비합니다.
사용자들은 이제 더 에너지 효율적인 대안을 모색하며 다음 단계의 AI 채택으로 전환하고 있으며, Broadcom(AVGO11.43%)은 이러한 변화의 혜택을 누리고 있습니다.
이 회사의 애플리케이션 특화 집적 회로(ASIC)는 특정 작업에 맞춤화할 수 있어 이러한 경우에 더 비용 효율적입니다.
채택률이 증가하는 것은 재무 보고서에서 분명하게 드러났습니다.
Broadcom은 2025 회계연도 4분기(11월 2일 마감)에 이미 낙관적인 예상을 뛰어넘는 실적을 쉽게 달성했습니다.
이 회사는 전년 동기 대비 28% 증가한 180억 1,000만 달러의 기록적인 매출을 기록했으며, 조정 주당 순이익(EPS)은 37% 증가한 1.95달러를 기록했습니다.
이는 174억 6,000만 달러의 매출과 1.87달러의 조정 주당순이익을 예상한 애널리스트들의 컨센서스 예상치를 훨씬 상회하는 수치입니다.
브로드컴의 모멘텀은 계속되어 AI 중심 매출이 전년 동기 대비 74% 급증하며 11분기 연속 상승세를 기록했습니다.
호크 탄 CEO는 실적 발표에서 회사의 AI 가속기, AI 스위치 및 기타 데이터 센터 제품에 대한 수요가 전례가 없었다고 언급했습니다.
"지난 3개월 동안 본 것과 같은 종류의 예약은 한 번도 본 적이 없습니다."
그는 또한 AI 스타트업 인테닉이 지난 분기에 100억 달러 규모의 주문 외에도 내년에 110억 달러 규모의 주문을 추가로 완료했다고 밝혔습니다.
이 회사의 블록버스터 실적에 대응하여 브로드컴은 차익 실현에 힘입어 하락세로 돌아섰습니다.
이는 지난 한 해 동안 125%의 상승률을 기록하며 주가가 급등한 것을 감안할 때 이해할 수 있는 일입니다.
브로드컴의 보고서 발표 이후 주가는 12%까지 하락했지만 월스트리트는 다른 견해를 취했습니다.
무려 15명의 애널리스트가 목표 주가를 상향 조정했으며, 이 중 몇 가지 강세 콜은 주당 500달러를 초과했습니다.
브로드컴의 분기 실적은 회사의 지속적인 모멘텀을 보여주는 증거이며 여전히 매수 포지션이라는 것이 일반적인 의견이었습니다. 실제로 브로드컴에 의견을 제시한 애널리스트의 96%는 매수 또는 매수를 제시했으며, 매도를 추천하는 애널리스트는 아무도 없습니다.
HSBC의 애널리스트 프랭크 리는 금요일 정오 브로드컴의 가격 대비 47%의 잠재적 상승 여력이 있는 535달러의 목표가를 스트리트 최고가로 유지하고 있습니다.
이 애널리스트는 투자자들이 하이퍼스케일 컴퓨터 운영자들 사이에서 데이터 센터 도입이 확대되고 있는 이 회사의 ASIC에 대한 잠재력을 인식하지 못하고 있다고 말했습니다.
또한 주가 급등은 갑자기 밸류에이션이 훨씬 매력적으로 변하면서 투자자들에게 매력적인 기회가 되고 있습니다.
Broadcom은 현재 내년 예상 수익의 28배에 판매되고 있으며, 성장세가 가속화되는 점을 고려한 주가수익비율(PEG)은 저평가된 주식의 기준이 되는 0.39에 달합니다.