주식 시장의 매도
1개의 매수할 성장주와 1개의 매도할 성장주
미국 주요 증시 지수는 지난해 하락했고, 2023년으로 플러스 출발한 뒤 다시 남하하고 있다.
높아진 인플레이션, 금리 상승, 지역 은행 격변 등이 투자자들을 불안하게 만들고 있다.
그것은 개별 주식에 매력적인 기회를 만들어냈지만, 투자자들은 선택적이어야 한다.
현재 시장 전반에 걸쳐 낙폭이 큰 종목들이 많이 있지만, 모두 매수 기회를 나타내는 것은 아니다.
현재 주식 시장은 2022년의 암울한 해의 명백한 연속으로 매도 모드에 있다.
투자자들은 지난 6월 40년 만에 최고치를 기록하고 금리를 급격히 상승시킨 인플레이션의 영향으로 고심해 왔다.
소비자들은 궁극적으로 더 약한 재정 상태를 유지하게 되었고, 이는 더 적은 지출을 의미하며, 따라서 기업의 수익이 더 적다는 것을 의미한다.
그런 맥락에서 S&P 500 주가지수가 사상 최고치보다 20% 이상 하락한 것은 놀라운 일이 아니다.
그러나 지난주 실리콘밸리 은행의 소유주인 SVB 파이낸셜의 붕괴와 함께 새로운 역풍이 나타났다.
그것은 금융 부문을 침체에 빠트렸고, 투자자들은 여전히 그 피해를 평가하고 있다.
그러나 역사를 통틀어 대부분의 주식 시장이 하락하는 것처럼, 이것은 미래를 돌아볼 때 훌륭한 매수 기회가 될 수 있다.
하지만 모든 주식이 같은 것은 아니다.
여기에 Bill.com의 주식(빌 3.00%)이 매수될 수 있는 반면 로빈후드 마켓의 주식(후드 0.99%)은 매도할 가치가 있을 수 있는 이유가 있다.
1. Bill.com은 엄청난 재정적 기회에 직면해 있다
소규모 사업을 운영하는 것은 쉽지 않다.
개인 소유자가 된다는 것은 여러 모자를 쓰는 것을 의미한다.
당신은 운영자, 재무 관리자, 회계 담당자, 그리고 심지어 기술 담당자가 되어야 한다.
그러나 혁신적인 소프트웨어 플랫폼은 이러한 거의 모든 작업을 예전보다 훨씬 쉽게 만들었고, Bill.com은 기여자 중 하나이다.
온라인 워크플로우를 클라우드로 전환하여 미지급 계정, 매출 계정 및 비용 관리 프로세스를 간소화하는 데 중점을 두고 있습니다.
주력 제품인 Bill.com 플랫폼은 기업의 들어오는 송장을 호스팅 하도록 설계된 디지털 받은 편지함 역할을 하여 서류 흔적을 정리하는 데 도움이 됩니다.
송장이 받은 편지함에 들어오면 클릭 한 번으로 결제할 수 있으며, 운영자가 선택한 부기 소프트웨어로 거래가 기록됩니다.
2023 회계연도 2분기(2022년 12월 31일 종료) 기준으로 Bill.com은 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 435,800명의 비즈니스 고객에게 서비스를 제공합니다.
이는 전 세계에서 주소 지정 가능한 시장에서 7,000만 개 이상의 기업이 될 것으로 예상되는 것과는 거리가 멀기 때문에 회사의 성장 런웨이는 상당합니다.
게다가, Bill.com의 수익의 대부분은 고객들이 그것의 플랫폼 중 하나를 통해 지불할 때 발생하는 거래 수수료에서 나온다. 지난 4분기 동안 2,530억 달러의 거래량을 처리했지만, 현재 125조 달러로 추정되는 시장 기회와 비교하면 이는 버킷의 감소입니다.
그 회사는 투자자들에게 2023 회계연도 동안 10억 달러의 수익을 예상하라고 말했고, 이는 전년 대비 57% 증가할 것이다. 그 성장률은 2022 회계연도보다 느리지만, 현재 경제는 더 약하며, Bill.com은 많은 젊은 기업들이 성장에 투자한 결과인 것처럼 수익 손실을 개선하기 위해 일부 성장을 희생하고 있다.
투자자들은 현재 Bill.com 주식을 사상 최고가 대비 77% 할인된 가격에 살 수 있다.
이렇게 큰 잠재적 성장 런웨이를 앞두고, 주식 시장의 매도가 훌륭한 매수 기회를 제공한 것처럼 느껴진다.
2. 로빈후드의 사업은 회복하는 데 어려움을 겪을 수 있다
로빈후드 주가는 사상 최고치에서 89% 하락했고, Bill.com 주가 폭락보다는 다소 나쁜 수준이지만, 지난 6분기 동안의 암울한 재무 결과를 바탕으로 지속적인 회복에 대한 로빈후드의 전망은 상대적으로 어둡다.
이 회사는 2020년과 2021년 사이에 미국 주요 증시 지수의 큰 상승 이후 증권 플랫폼이 주식을 사는 데 익숙하지 않은 젊은 투자자들을 끌어들이면서 두각을 나타냈다.
로빈후드 모바일 앱은 깨끗한 사용자 인터페이스와 거래 수수료가 없어 투자를 쉽게 했다.
하지만 그것이 회사의 가장 큰 약점으로 드러날 수도 있다.
수수료를 부과하는 대신, 주문 흐름에 대한 지불이라는 모델로 수익을 창출한다.
이것은 본질적으로 투자자들에게 최상의 가격을 얻기 위해 동기부여가 되지 않은 거래자들에게 매수 주문을 파는 것을 의미했다.
이 관행은 규제 당국으로부터 지속적인 정밀 조사를 받고 있다.
더 시급한 관심사는 2021년 주식 시장이 냉각된 이후 로빈후드의 압도적인 재무 결과이다.
예를 들어, 플랫폼의 월간 활성 사용자 수는 2021년 2분기에 2,130만 명으로 정점을 찍었고, 이후 분기마다 감소하여 2022년 말까지 1,140만 명에 불과했습니다.
여기에 고객들은 2020년 말 이후 가장 낮은 달러 가치의 자산을 로빈후드 계좌에 보유하고 있다.
이 수치는 2022년 4분기 620억 달러로 최고치인 1020억 달러보다 감소했다.
회사가 수익을 창출하기 위해 거래 가치에 의존하기 때문에, 수수료 기반이 계속 줄어들면 장기적인 수익 성장을 창출할 가능성이 거의 없기 때문에 어려움이 생긴다.
투자자들은 그들의 입장을 분명히 했다.
그들은 로빈후드를 현재 81억 달러로 평가하고 있지만, 회사의 대차대조표에는 63억 달러의 현금과 등가물이 있기 때문에 실제 가치는 18억 달러에 불과하다고 보고 있다.
그것은 회복에 대한 큰 자신감을 불러일으키지 않는다.