1 성장주 85% 하락 당신은 하락장에서 사지 않은 것을 후회할 것입니다
앤서니 디 피지오 – 2024년 8월 30일 오전 5시 7분
Bill.com 은 중소기업을 위한 외상매출금, 외상매출금 및 비용관리 소프트웨어 도구를 제공합니다.
Bill.com 은 최근 수익성을 높이기 위해 지출을 줄이면서 매출 성장이 둔화되었습니다.
Bill.com 주식은 사상 최고가에서 85% 하락했지만, 하나의 가치를 기준으로 할 때 훌륭한 가치로 보입니다.
metric.Bill.com 은 주소를 지정할 수 있는 거대한 시장을 가지고 있으며, 현재 주식은 훌륭한 가치로 보입니다.
기업용 소프트웨어는 2021년 기술 부문에서 가장 인기 있는 부문 중 하나였습니다.
사상 최저 금리 덕분에 자본이 저렴했고, 소프트웨어 회사들은 수익을 잃더라도 마케팅과 제품 개발에 투자하여 급증하는 수익을 창출했습니다.
하지만 값싼 돈의 시대는 끝났고, 대부분의 소프트웨어 회사들은 이제 수익성을 우선시하고 있습니다.
그들은 비용을 절감하고 있고, 이것은 그들의 수익 성장에 영향을 미치며, 이것은 투자자들이 그들의 가치를 재평가하게 만들었습니다.
Bill.com (BILL 5.10%)는 중소기업을 위한 소프트웨어 제품 포트폴리오를 제공합니다.
주가는 사상 최고치에서 85% 하락했지만, 널리 사용되는 가치 평가 지표 하나에 따르면 지금 당장은 헐값으로 보이는 이유가 여기에 있습니다.
중소기업을 위한 중요한 도구
소규모 사업주들은 여러 개의 모자를 쓰는 경향이 있습니다.
일상적인 운영을 관리하는 것과 함께, 그들은 또한 마케팅, 상품 개발, 그리고 심지어 장부 작성까지 다룹니다.
Bill.com의 소프트웨어는 미지급 계정, 매출 채권, 그리고 비용 관리 워크플로우를 간소화하도록 설계되었기 때문에 이러한 부담의 일부를 감당할 수 있습니다.
Bill.com의 대표 제품은 들어오는 송장을 수집하는 클라우드 기반 디지털 수신함입니다.
Bill.com 은 자동으로 각 송장을 필요한 사람에게 라우팅 하여 승인을 받게 하고, 클릭 한 번으로 송장을 지불할 수 있습니다. 또한 주요 회계 플랫폼과의 통합 덕분에 각 거래가 자동으로 장부에 기록됩니다.
Bill.com 은 또한 2021년 Invoice2go를 인수한 후 매출채권 설루션을 개발했습니다.
이 솔루션을 통해 기업은 송장을 작성 및 발송하고, 후속 조치를 취하며, 들어오는 결제를 추적할 수 있습니다.
회사는 이 설루션이 고객이 두 배 더 빠르게 결제할 수 있도록 도와준다고 말합니다.
2024 회계연도 말(6월 30일 종료)에 Bill.com 은 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 474,600명의 비즈니스 고객을 보유하고 있습니다.
2018년부터 고객을 대신하여 1조 달러 이상의 결제를 처리하여 세계에서 가장 큰 기업 간 결제 플랫폼 중 하나가 되었습니다.
거의 50만 명에 달하는 이 고객들은 전 세계 7천만 개 이상의 중소기업과 125조 달러 상당의 결제 규모로 구성된 Bill.com의 글로벌 기회의 극히 일부에 불과합니다.
이 회사는 최대 고객 확보 채널인 8,000개 이상의 최고 회계 회사 네트워크를 활용하여 이 시장의 더 많은 부분을 점유할 계획입니다.
회계사는 비즈니스 고객에게 Bill.com 를 사용하도록 권장합니다.
이는 업무를 단순화하기 때문에 모든 당사자에게 이익이 됩니다.
Bill.com 는 수익성 측면에서 계속 진전을 보이고 있습니다
Bill.com 은 2024 회계연도 동안 총 12억 9천만 달러의 매출을 올렸고, 이는 22%의 견조한 성장세를 나타냈습니다.
그러나 이는 매출이 65% 증가한 2023 회계연도와 무려 169%의 성장세를 보였던 2022 회계연도보다 훨씬 느렸습니다.
이미 언급했듯이 Bill.com 은 수익을 개선하기 위해 신중하게 비용을 관리하고 있습니다.
2024 회계연도 동안 운영 비용을 전년 대비 6% 증가시키는 데 그쳤고, 실제로 마케팅 지출을 7.2% 줄였습니다.
쉽게 말해 성장 지향적인 계획에 더 적은 비용을 투자하는 것은 그만큼 빨리 수익을 늘리기가 매우 어렵습니다.
하지만 긍정적인 측면에서 Bill.com 은 수익성 측면에서 상당한 진전을 이루고 있습니다.
일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP)에 따르면, 회사는 2024 회계연도에 여전히 2,880만 달러의 순손실을 냈지만, 이는 2023 회계연도의 223 770만 달러 순손실보다 크게 개선된 것입니다.
게다가, 실제로 그 해의 마지막 분기에 750만 달러의 이익을 냈습니다.
주식 기반 보상과 같은 일회성 및 비현금 비용을 제거하는 비 GAAP(조정된) 기준으로 Bill.com 은 2024 회계연도에 2억 4,390만 달러의 순이익을 냈으며, 이는 회계연도 2023.Bill.com 주식보다 54.8% 증가한 수치입니다.
parties.Bill.com 주식은 모두에게 큰 가치가 있어 보입니다
Bill.com 주식의 85% 하락은 회사의 지속적인 성장과 결합하여 널리 사용되는 평가 지표 중 하나로 측정할 때 매력적인 수준에 놓이게 됩니다.
Bill.com의 시가총액 57억 달러와 2024 회계연도 매출 12억 9천만 달러를 기준으로 이 회사의 주식은 4.4의 가격 대비 매출(P/S) 비율로 거래됩니다.
이는 2019년 회사가 상장된 이후 평균 P/S 비율인 31.2에 비해 85% 할인된 것입니다.
Bill.com의 평균 주가수익비율은 상당히 높기 때문에, 나는 그것이 다시 돌아올 것이라고 제안하는 것이 아닙니다.
2021년에 그 주식이 90 이상의 주가수익비율(P/S)로 거래되었을 때의 기술 광풍으로 인해 평균이 크게 왜곡되어 있습니다.
그러나 빌의 현재 주가수익비율은 다른 기업 대 기업 소프트웨어 주식 바스켓과 비교했을 때도 저렴해 보입니다.
게다가 Bill.com 의 2024 회계연도 비 GAAP 주당 순이익 2.12달러와 현재 주가 53.48달러를 기준으로 할 때, 그것은 25.2의 주가 대비 earnings(P/E) 비율로 거래됩니다.
어떤 맥락에서 보면, 나스닥-100 테크놀로지 섹터 지수는 GAAP 수익의 32배에서 거래됩니다.
비 GAAP 수익을 계산하는 데 필요한 모든 조정 때문에 완벽한 비교는 아니지만, Bill.com 이 GAAP 수익을 더 개선할 때까지 유용한 기준점이 될 수 있습니다.
그렇기는 하지만, Bill.com 주식은 현재 매력적으로 보입니다.
이 회사는 2025 회계연도 동안 매출 성장이 더욱 둔화될 것으로 예측하고 있지만, 향후 12개월 동안 금리 하락과 같은 순풍의 혜택을 받을 수도 있습니다.
중소기업들은 대기업보다 부채에 더 많이 의존하여 성장을 촉진하기 때문에 낮은 금리는 특히 긍정적일 수 있습니다.
따라서, Bill.com 은 핵심 고객층에서 소프트웨어 지출이 증가할 수 있습니다.
Bill.com 의 거대한 주소 지정 가능한 시장을 고려할 때, 이것은 장기적으로 주식을 보유할 의향이 있는 투자자들에게 좋은 진입점이 될 수 있습니다.