금리 완화 사이클에 이상적인 위치에 있는 12% 이상의 수익률을 가진 2 가지 초고수익 배당 주식
션 윌리엄스 - 2024년 9월 19일 오전 4시 51분
소득 주식은 지난 반세기 동안 미납자의 연평균 수익률이 두 배 이상 증가했습니다.
월스트리트에서 "가장 싫어하는" 산업은 지난 몇 년 동안 연준이 40년 만에 가장 공격적인 금리 인상 주기를 갖는 등 다양한 도전에 직면해 있습니다.
비둘기파적인 연준과 금리 완화 사이클의 시작은 12.5%와 13.9%의 수익률을 자랑하는 두 업계 리더가 번창할 수 있는 길을 열어줍니다.
오랫동안 기다려온 완벽한 시나리오가 마침내 이 두 슈퍼차저 배당주에 적용되었습니다.
월스트리트에서 돈을 투자할 때 가장 좋은 측면 중 하나는 획일적인 투자 접근 방식이 없다는 것입니다.
수천 개의 상장 기업과 상장지수펀드(ETF) 중에서 선택할 수 있으므로 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있는 증권이 하나 이상 존재할 수밖에 없습니다.
하지만 월스트리트에서 부를 축적하는 수많은 방법 중에서 우량 배당주를 매수하고 보유하는 것만큼 지속적으로 성공한 전략은 거의 없습니다.
배당주의 매력
배당주는 거의 항상 반복적으로 수익을 창출하고 시간 테스트를 거쳤습니다.
수익의 일정 비율을 정기적으로 공유하는 회사는 투자자들이 밤에 잠을 잘 때 거의 걱정할 필요가 없는 회사입니다.
더 중요한 것은 배당주가 지난 50년 동안 수익률 칼럼에서 비지급자를 절대적으로 압도했다는 점입니다.
하트포드 펀드의 투자 자문가들이 작년에 발표한 보고서(배당의 힘: 과거, 현재, 미래)는 지난 반세기 동안 소득 주식과 비지급자의 성과를 비교했습니다(1973~2023년).
하트포드 펀드는 네드 데이비스 리서치와 협력하여 소득 주식이 이 기간 동안 비지급자의 연평균 수익률을 9.17% 대 4.27%로 두 배 이상 증가시켰다는 사실을 발견했습니다.
하지만 그렇다고 해서 투자자들이 신문에 다트를 던져 승자를 선택할 수 있다는 의미는 아닙니다.
모든 배당주는 고유하며, 초고수익 기업(S&P 500보다 수익률이 4배 이상 높은 기업)은 종종 위험이 가중됩니다.
수익률은 주가의 함수이기 때문에 비즈니스 모델이 실패한 기업은 수익성은 높지만 지속 불가능한 수익률로 소득을 찾는 사람들을 '트랩'할 수 있습니다.
하지만 모든 슈퍼차저 하이일드 주식이 피할 가치가 있는 것은 아닙니다.
이번 주 연방준비제도이사회가 금리 완화 사이클을 시작하면서 12.5%와 13.9%의 놀라운 수익률을 기록한 두 개의 소득 주식이 번창할 수 있는 완벽한 위치에 있습니다.
월스트리트에서 가장 혐오스러운 산업을 위한 터널 끝의 빛이 도착했습니다
"가장 싫어하는" 산업은 다소 주관적인 용어이지만, 모기지 부동산 투자 신탁(REIT)보다 오랫동안 애널리스트들이 싫어하는 산업은 거의 없었습니다.
모기지 리츠는 낮은 단기 대출 금리로 돈을 빌리고 이 자본을 사용하여 모기지 담보부 증권(MBS)과 같은 수익률이 높은 장기 자산을 매입하는 것을 목표로 하는 회사로, 업계에서 이러한 이름을 갖게 되었습니다.
모기지 리츠의 목표는 평균 단기 차입 비용을 줄인 자산의 평균 수익률인 순이자 마진을 극대화하는 것입니다.
여러분도 아시다시피 모기지 리츠 업계는 금리 변화에 매우 민감합니다.
2022년 3월 미국 중앙은행이 40년 만에 가장 가파른 금리 인상 사이클을 시작했을 때 단기 차입 비용이 급증했습니다.
모기지 리츠 업계의 결과는 순이자 마진이 줄어들고 있었습니다.
업계가 걱정해야 할 것은 금리 상승뿐만이 아닙니다.
통화 정책 움직임의 속도도 중요합니다.
연방준비제도이사회가 느리고 계산적이며 잘 짜인 움직임을 보인다면 모기지 리츠는 수익률을 극대화하기 위해 자산 포지션을 재조정할 수 있는 기회를 얻게 됩니다.
그러나 연준이 40년 만에 최고치를 기록한 인플레이션으로 인해 금리 인상 사이클이 빠르게 사라졌습니다.
모기지 리츠 업계의 거의 모든 상장 기업은 2022년 3월 이후 장부 가치가 하락하고 순이자 마진이 축소되는 등 대부분의 모기지 리츠가 장부 가치에 매우 근접하게 거래되고 있습니다.
그러나 월스트리트에서 가장 혐오스러운 산업을 위한 터널 끝의 빛이 마침내 도래했습니다.
각각 12.5%와 13.9%의 수익률을 기록한 Annaly Capital Management(NLY 0.53%)와 AGNC Investment(AGNC 0.95%)는
이제 우수한 성과를 거둘 수 있는 훌륭한 기회를 얻게 되었습니다.
Annaly와 AGNC는 금리 완화 사이클 동안 번창할 수 있는 이상적인 위치에 있습니다
8월 인플레이션율이 2021년 2월 이후 최저치인 2.5%로 냉각되면서 미국 중앙은행은 금리 완화 사이클을 실시할 수 있는 모든 인센티브를 받았습니다.
연준이 비둘기파적 통화 정책으로 전환하고 연방기금 금리를 낮추면 단기 차입 비용을 절감하고 Annaly와 AGNC Investment의 순이자 마진을 확대하는 경향이 있습니다.
동시에 이 두 주요 모기지 리츠는 지난 2년 동안 수익률이 높은 MBS를 확보할 수 있었으며, 이는 각각의 순이자 마진을 더욱 높일 수 있습니다.
마찬가지로 중요한 것은 연준이 현재 통화 정책과 관련하여 달걀 껍데기를 밟고 있다는 점입니다.
연방기금 금리를 너무 오랫동안 역사적 최저치로 유지하고 높은 인플레이션의 여파로 인해 뒤늦게 상승세를 보인 연방공개시장위원회는 더 이상의 변화를 늦출 책임이 있습니다.
잘 알려진 움직임을 통해 Annaly와 AGNC는 최적의 성공을 위해 포트폴리오에 포지셔닝할 수 있습니다.
금리 완화 사이클은 수익률 곡선의 궁극적인 정상화로 이어질 것으로 예상됩니다.
일반적으로 국채 수익률 곡선은 위아래로 기울어져 있습니다.
즉, 지금부터 30년 후 만기가 도래하는 장기 채권은 1년 이내에 만기가 도래하는 국채보다 더 높은 수익률을 자랑합니다. 최근에는 단기 수익률이 장기 채권을 훨씬 앞지르는 등 역사상 가장 긴 수익률 곡선 반전이 목격되었습니다.
수익률 곡선이 정상화되면 모기지 리츠가 빛을 발합니다.
Annaly Capital Management와 AGNC Investment의 마지막 퍼즐 조각은 주로 대리점 증권에 투자한다는 점입니다.
'대리점' 자산은 채무 불이행이 발생할 가능성이 낮은 경우 연방 정부의 지원을 받는 자산입니다.
Analy는 748억 달러 규모의 포트폴리오 중 660억 달러를 유동성이 높은 대리점 자산에 묶어 6월 말 분기를 마감했으며, AGNC는 660억 달러 규모의 포트폴리오 중 10억 달러를 제외한 나머지를 대리점 MBS 및 다양한 대리점 증권에 할당했습니다.
Analy와 AGNC는 대리점 증권을 통해 얻은 보호 기능을 추가하여 두 회사 모두 포트폴리오를 신중하게 활용하여 수익을 극대화하고 초과 배당금을 유지할 수 있습니다.
두 회사 모두 현재 강세장에서 큰 폭으로 저조한 실적을 기록하고 있지만, Annaly와 AGNC는 주목받는 순간을 맞이할 준비가 되어 있는 것으로 보입니다.