지루한 주식 투자자들이 2024년에 알아야 할 1가지 - 그것은 수십 년 동안 시장을 짓밟았습니다
암페놀은 장기적으로 시장 수익률을 없앴습니다.
회사는 이익 성장을 촉진하기 위해 전략적 인수로 보충된 제조 우수성에 의존합니다.
이것은 "지루한" 사업일 수도 있지만, 시장을 제치는 수익률에 대한 모델을 숙지하는 데는 돈이 될 수도 있습니다.
암페놀은 다양한 기술 트렌드의 발전에 필수적인, 과소평가된 배당 대기업입니다.
선택할 수 있는 고성장 기술 기업은 부족하지 않습니다.
인공지능(AI)을 뒷받침하는 뜨거운 신반도체 기술에 힘입어 새로운 강세장이 결국 시작되면서 많은 투자자들이 칩 제조업체와 칩 제조 장비 주식(예를 들어 대만 반도체 제조 또는 ASML 홀딩)으로 모여들고 있습니다.
그러나 높은 성장이 항상 더 나은 주식 수익을 의미하는 것은 아닙니다.
반대로, 성장과 주주 수익(배당 및 주식 환매) 사이의 균형을 맞추는 "지겨운" 회사들은 시장을 뒤흔드는 엄청난 실적을 자랑합니다.
기초 기술 부품 제조업체 암페놀 Amphenol (APH 1.04%)을 입력합니다.
1990년대 후반 SPDR S&P 500 ETF 및 인베스코 QQQ 트러스트(나스닥 종합지수 상위 100개 기업을 측정)와 비교할 수 있는 날짜로 돌아가보면, 암페놀 주식은 시장을 완전히 무너뜨렸습니다.
재투자 배당금을 고려할 때 거의 10,000% 상승했습니다!
이러한 제조 강국은 어떻게 크게 눈에 띄지 않을 수 있습니까?
그리고 암페놀 주식은 2024년에 구매해야 합니까? 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
상품화된 제조는 엄청나게 수익성이 높을 수 있습니다
원시 케이블(예: 오디오/비디오 동축 케이블)에서 케이블 커넥터 및 어셈블리, 기본 센서 및 안테나 어레이에서 회로 기판(어떤 칩이 장착되어 있는지)에 이르기까지 모든 것을 만드는 최고의 기술 부품 제조업체인 암페놀에 대해 아는 투자자는 거의 없습니다.
지루하게 들리시나요? 좋습니다.
암페놀은 아날로그 칩 및 임베디드 컴퓨터 대기업인 텍사스 인스트루먼트(TXN 0.99%)와 유사한 재무적 특성을 지니고 있으며, 이 회사는 수년간 주당 10달러의 현금흐름을 창출했습니다(적어도 최근까지는 TI사가 새로운 칩 팹을 건설하는 데 막대한 비용을 지출해야 하기 때문입니다).
그러나 비교를 간단히 하기 위해 암페놀(및 TI)은 블리딩 에지 기술 제조에 초점을 맞추기보다는 경쟁업체의 부품으로 교체하기 쉬운 매우 저렴한 "상품화된" 부품에 초점을 맞춥니다.
그러나 이들의 경쟁 우위는 이러한 전자 시스템의 기본 부품과 부품에서도 건전한 이익을 창출할 수 있는 대규모 제조 운영 우수성에 있습니다.
대량으로 구입할 경우 개당 몇 페니에 불과한 부품도 있습니다.
그리고 고객들은 현재 경제 상황(예를 들어 2020년 말부터 2021년까지의 칩 부족 기간)에 관계없이 신속하게 요구와 수요를 충족할 수 있는 능력 덕분에 암페놀과 같은 공급업체에 눈을 돌리는 경우가 많습니다.
암페놀은 지난 수십 년간 여러 차례 기관투자가들의 손을 바꾸어 놓았지만, 1990년대 초반 현재의 모습으로 크게 드러났습니다.
1990년대 후반, 글로벌 투자회사인 KKR은 암페놀의 지분을 인수하여 오늘날에도 계속되고 있는 길을 걸었습니다.
한 회사는 완만한 유기적 성장을 선호하며, 이는 소규모 제조업체들의 전략적 인수를 통해 더 많은 이익을 창출할 수 있다는 점을 보완한 것입니다.
이 전략이 지나치게 매력적인 것은 아니지만, 회사가 제조업에 집중하는 최종 시장 유형의 경우 분명히 효과가 있었습니다. 주당 자유로운 현금 흐름 증가율은 지난 10년 동안에만 약 250% 증가하여 배당금이 더욱 공격적으로 450% 증가했습니다.
이 주식은 2024년을 위한 매수입니까?
암페놀은 앞으로 10년 동안 시장을 능가하는 더 많은 "지겨운" 투자를 원하는 투자자들에게 친숙해질 가치가 있습니다.
그다지 섹시하지는 않지만 커넥터, 센서 및 안테나는 현대 차량의 디지털화와 항공우주 및 방위 시장, 산업 및 제조 자동화, 데이터 센터 기반 AI와 같은 다양한 세속적 성장 추세에 도움이 될 것입니다.
하지만 한 가지 문제가 있습니다.
현재 이 주식은 12개월 후의 주당 수익의 31배에 거래되고 있으며, 2024년으로 갈수록 일부 산업 시장은 약간의 침체기에 접어들고 있습니다.
세계 경제 우려와 함께 일부 주요 부품의 과잉 재고가 이러한 산업 세속적 성장 추세의 일부를 일시적으로 억제했을 가능성이 있지만, 이는 일시적으로나마 가능합니다.
주식은 프리미엄 가격에 거래됩니다. 따라서 저는 이 주식을 현재로서는 보류 모니터링이라고 부르지만, 2024년 상반기 일시적인 성장 둔화에 대한 철회를 주시해야 합니다.
암페놀과 같은 회사의 주식을 일괄적으로 구매(아마도 달러 비용 평균화 계획을 사용)하면 점진적인 성장과 장기적인 배당에서 큰 수익을 얻을 수 있습니다.