예측: 아마존이 S&P 500을 능가할 것입니다
아마존은 2026년에 S&P 500 지수를 능가할 것으로 보입니다.
저자 제프리 사일러 - 2026년 5월 9일 오전 3시 5분(미국 동부시간)
요점
Amazon은 클라우드 컴퓨팅 및 칩 비즈니스에서 큰 기회를 제공합니다.
한편, 이 회사의 이커머스 비즈니스는 저평가되어 있습니다.
많은 투자자의 목표는 일반적으로 S&P 500 지수로 대표되는 시장을 이기는 것입니다.
이를 위해서는 S&P 500을 능가할 종목을 찾아야 합니다.
올해 이를 달성할 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각하는 주식 중 하나는 Amazon(AMZN+0.55%)입니다.
이 주식은 지난 몇 년 동안 뒤처져 있었지만 최근 다시 모멘텀을 되찾기 시작했습니다.
올해 주가가 더 나은 성과를 거둘 것으로 보이는 이유를 살펴봅시다.
클라우드 성장 가속화
아마존의 가장 큰 타격 중 하나는 두 대형 클라우드 컴퓨팅 경쟁사인 마이크로소프트와 알파벳의 클라우드 매출 성장 속도가 훨씬 빨라졌다는 점입니다.
이는 사실이지만, 아마존은 더 큰 기반을 가지고 있으며 이제 아마존 웹 서비스(AWS)의 매출이 가속화되기 시작했습니다.
이 회사는 AWS 매출이 28% 증가한 376억 달러를 기록한 1분기에 다시 한번 이를 입증했습니다.
이는 거의 4년(15분기) 만에 가장 빠른 성장이며, 4분기에 24%, 3분기에 20%의 성장률을 기록했던 것에 비해 크게 상승한 수치입니다.
Arthropic 및 최근 OpenAI와 파트너십을 맺고 있으며, 급증하는 수요를 충족할 수 있는 역량을 추가하기 위해 올해 자본 지출(capex)에 2,000억 달러를 지출할 예정이므로 AWS의 성장은 연중 계속 가속화될 것으로 예상됩니다.
주요 칩 플레이어가 되기
데이터 센터 지출은 내년에도 계속 급증할 것으로 예상되며, 그 결과 인공지능(AI) 인프라 주식은 월스트리트에서 가장 뜨거운 종목 중 하나입니다.
과거에는 아마존의 칩 사업이 종종 간과되어 왔지만, 이제는 갑자기 훨씬 더 많은 투자자의 관심을 받고 있습니다.
이 회사는 최근 칩 사업이 연간 200억 달러 규모의 수익률 사업이며 내부 사용량을 고려할 때 약 500억 달러가 될 것이라고 밝혔습니다.
내부 사용량은 매출에 포함되지 않지만, 설비 투자 컴퓨팅 지출 측면에서 더 큰 수익을 창출하고 추론 비용에서 수십억 달러를 절감하는 데 도움이 됩니다.
한편, Trainium 칩을 사용하여 Anthropic 전용 데이터 센터를 구축했습니다.
Amazon은 칩에 대한 탄탄한 모멘텀을 확보하기 시작했으며, 투자자들은 이 비즈니스가 제공하는 비용 이점에 대해 회사에 공로를 인정하기 시작했습니다.
또한 Amazon은 Graviton 칩을 통해 매우 큰 규모의 맞춤형 중앙 처리 장치(CPU) 비즈니스를 운영하고 있습니다.
에이전트 AI의 부상으로 인해 CPU가 차세대 AI 인프라 병목 현상으로 떠오르고 있는 상황에서 Amazon도 이러한 추세의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
에이전트 AI 우승자
에이전트 AI의 증가로 인해 CPU 대 그래픽 처리 장치(GPU) 비율이 1:8 비율에서 1:1 비율로 이동함에 따라 Amazon은 하드웨어 측면에서 에이전트 AI의 이점을 누릴 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
또한 고객이 AWS 내에서 OpenAI 기본 모델을 사용하여 AI 에이전트를 구축할 수 있는 Amazon BedRock 관리 에이전트 플랫폼에서 OpenAI와 협력한 후 플랫폼 측면에서도 좋은 상태를 유지하고 있습니다.
또한 이커머스 사이트를 대리 상거래를 위한 선도적인 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다.
AI 에이전트가 가격, 재고 및 주문 처리를 위해 소매 시스템과 상호 작용할 수 있도록 돕기 위해 자체 대리 상거래 프로토콜인 모델 콘텍스트 프로토콜(MCP)을 개발했습니다.
또한 구매 시 AI가 고객을 대신하여 작업할 수 있는 도구도 갖추고 있습니다.
강력한 이커머스 플랫폼
오늘날 AWS는 많은 언론의 주목을 받고 있지만, 아마존의 이커머스 비즈니스는 견조한 매출 성장과 함께 계속해서 주목받고 있습니다.
하지만 이커머스 운영에서 가장 인상적이고 저평가된 점은 아마존이 로봇 공학과 AI를 활용하여 막대한 효율성 향상을 주도하고 있으며, 이는 수익성 성장이 매출 성장을 크게 능가하는 막대한 운영 레버리지로 이어지고 있다는 점입니다.
투자자들이 아마존이 세계 최고의 로봇 회사 중 하나라는 사실을 알게 된다면 주의하세요.
한편, 물류 네트워크를 개방하면 이 비즈니스에 또 다른 성장 동력이 추가됩니다.
다양한 확장 기회
아마존은 많은 좋은 일이 일어나고 있지만, 역사적 관점과 오프라인 동종업체인 월마트와 코스트코에 비해 40배 이상의 선물 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 점에서 매력적으로 평가받고 있습니다.
32배의 선물 주가수익비율(P/E)로만 거래되는 아마존은 성장과 다중 확장을 모두 통해 올해도 계속 운영할 수 있는 여지가 많기 때문에 2026년에는 S&P 500을 능가할 것으로 예상됩니다.