아마존(AMZN) 주식은 10년에 한 번뿐인 매수 기회입니까?
이커머스 및 클라우드 인프라 리더는 여전히 신뢰할 수 있는 장기 투자입니다.
레오 선 지음 – 2026년 4월 28일 오후 5시 5분(미국 동부시간)
요점
아마존의 주가는 최근 사상 최고치를 기록했습니다.
장기적인 성장 잠재력에 비해 여전히 합리적으로 평가되고 있는 것으로 보입니다.
세계 최대 이커머스 및 클라우드 인프라 기업인 Amazon(AMZN0.51%)은 2026년 4월 24일 주당 263.99달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
이 글을 쓰는 현재 260달러 아래로 하락했지만 지난 12개월 동안 여전히 40% 가까이 상승했습니다.
이 랠리가 아마존에게 훨씬 더 큰 움직임의 시작이 될 수 있을까요?
가장 큰 촉매제가 환자 투자자들에게 10년에 한 번뿐인 매수 기회인지 살펴봅시다.
아마존의 주가가 급등한 이유는 무엇인가요?
아마존은 대부분의 수익을 이커머스 비즈니스에서 창출하지만, 수익의 대부분을 아마존 웹 서비스(AWS)에 의존하고 있습니다. AWS는 세계 최대 클라우드 인프라 플랫폼이며, 이 부문의 높은 수익 덕분에 아마존은 저마진 또는 손실 주도 전략을 통해 프라임 생태계를 확장할 수 있습니다.
또한 소규모 통합 광고 사업을 AWS와 함께 2차 고마진 수익 엔진으로 확장하고 있습니다.
2022년에는 인플레이션으로 인해 소비자 지출이 제한되고 금리가 상승하면서 기업들이 클라우드 지출을 억제하는 데 어려움을 겪었습니다.
하지만 이후 3년 동안 영업 마진이 확대되면서 매출은 다시 두 자릿수 증가했습니다.
아마존의 소매 사업은 물류 역량을 업그레이드하고 해외로 더 공격적으로 확장하며 완만한 거시적 역풍에 직면하면서 회복세를 보였습니다.
또한 생성적 AI 붐으로 인해 더 많은 기업이 클라우드 인프라를 업그레이드하면서 AWS도 성장했습니다.
아마존은 기업이 여러 AI 모델에 원격으로 액세스 할 수 있는 플랫폼인 베드락, 에이전트형 AI 도구, 맞춤형 AI 칩, 자체 AI 도구를 이커머스 생태계 전반에 배포하면서 다시 뜨거운 AI 주식이 되었습니다.
AI 전쟁에서 승리하기 위해 노력하는 대신 Open을 포함한 모든 승자를 유치하고 있습니다.
AI와 Anthropic.Amazon은 자체 클라우드 및 AI 인프라를 확장하기 위해 자본 투자를 2025년 1,318억 달러에서 2026년 2,000억 달러로 늘릴 계획입니다.
이러한 지출 계획은 올해 초에 처음에는 주가를 하락시켰습니다.
하지만 AI 중심 비즈니스의 빠른 성장, 자체 서비스 자동화 및 기타 비용 절감 이니셔티브(수천 명의 해고 포함)는 이러한 타격을 완화할 수 있을 것입니다.
10년 후 아마존의 주식은 어디에 있을까요?
분석가들은 2025년부터 2028년까지 아마존의 매출과 주당순이익이 각각 13%와 19%의 연평균 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 성장은 클라우드 마이그레이션에서 AI 인프라 소비로 수요가 이동하고 수익성이 높은 광고 사업이 확장되며 물류 네트워크가 자동화되는 등 AWS의 AI 중심 리클레싱에 의해 주도되어야 합니다.
또한 인터넷 위성의 성장세도 새로운 고성장 비즈니스로 진화할 수 있습니다.
아마존의 이커머스 비즈니스는 여전히 PDD의 테무와 같은 저렴한 마켓플레이스와의 경쟁에 직면할 것이며, 마이크로소프트의 애저는 AWS의 강력한 라이벌로 남을 것입니다.
그러나 아마존은 이러한 규모를 활용하여 가격을 낮추고, 더 많은 기업을 인수하며, 다른 수단을 동원하여 이러한 도전자들에 맞서 해자를 넓힐 수 있습니다.
그랜드 뷰 리서치는 2026년부터 2033년까지 글로벌 AI 시장이 연평균 30.6% 성장함에 따라 글로벌 이커머스 시장이 연평균 21.6% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
아마존이 이러한 호황을 누리고 있는 시장에서 상위권을 유지한다면 더 큰 규모의 기업으로 발전할 수 있을 것입니다.
아마존이 2028년까지 애널리스트들의 예상치와 일치하고 2036년까지 주당순이익을 15% 연평균 성장시키며 마지막 해까지 올해 수익의 25배에 달하는 합리적인 가격에 거래된다면 주가는 향후 10년 동안 250% 이상 급등할 수 있습니다.
이는 지난 10년간 756% 상승한 것만큼 인상적이지는 않겠지만, 여전히 S&P 500 지수를 상회할 가능성이 높습니다.
따라서 아마존은 이러한 수준에서 10년에 한 번뿐인 매수 기회는 아닐 수 있지만, 이커머스, 클라우드, AI, 디지털 광고 시장의 성장에 대한 신뢰할 수 있는 장기적인 플레이입니다.