아마존은 실제로 지금 10년에 한 번뿐인 특가 상품인가요? 수치는 다음과 같습니다.
밸류에이션 관련 4가지 수치에 따르면 지금이 아마존 주식을 매수하기에 좋은 시기라고 합니다.
작성자 제프리 사일러 - 2026년 4월 17일 오전 4시 15분(동부 표준시)
요점
아마존은 역사적으로 낮은 밸류에이션 수준에서 거래되고 있습니다.
한편, 클라우드 컴퓨팅 매출은 가속화되고 있으며, 이커머스 비즈니스에서 큰 운영 레버리지를 보이고 있습니다.
지난 5년간 50% 미만 상승한 Amazon(AMZN+0.48%) 주식은 지난 몇 년간 거대 기술 기업에 비해 뒤처져 있었습니다.
이번 달에는 주가가 어느 정도 상승했지만, 지난 몇 년 동안의 전반적인 실적은 대체로 실망스러웠습니다.
그러나 상대적으로 정체된 주가는 10년에 한 번뿐인 거래라는 의미일 수 있습니다.
네 가지 밸류에이션 수치를 살펴보고 주식의 잠재력에 대해 어떻게 말하는지 살펴보겠습니다.
1번: 32배
아마존의 현재 선도 주가수익비율(P/E)은 32입니다.
이는 작년 한때 하락했던 선도 주가수익비율 24를 훨씬 상회하는 수준이지만, 여전히 역사적으로 낮은 수준입니다.
아마존의 후행 주가수익비율도 지난 10년 동안 낮은 추세를 보이고 있으며 최저 수준 중 하나입니다.
하지만 더 놀라운 것은 아마존과 오프라인 동종 업체인 월마트 및 코스트코 도매 간의 밸류에이션 격차입니다.
아마존은 오랫동안 소매업 분야에서 프리미엄 거래를 해왔지만, 여전히 매출과 수익이 빠르게 증가하고 있음에도 불구하고 지금은 큰 폭으로 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
2번: 24%
Amazon Web Services(AWS)는 지난 분기 매출이 전년 동기 대비 24% 성장했습니다.
이는 3년여 만에 클라우드 컴퓨팅 부문에서 가장 빠른 성장 속도였습니다.
그러나 이는 이 부문의 매출 성장 가속화의 시작에 불과할 것으로 보입니다.
아마존은 4분기에 온라인에 접속한 인공지능(AI) 파트너 인터닉을 위해 대규모 시설을 구축했으며, 클라우드 서비스에 대한 수요를 따라잡기 위해 AI 인프라에 자금을 쏟아붓고 있습니다.
3번: 200억 달러
아마존의 칩 사업은 현재 200억 달러의 매출 달성률을 기록하고 있으며, 세 자릿수 성장률로 성장하고 있습니다.
한편, 내부 사용을 포함하면 500억 달러 규모의 사업에 더 가까워질 것이라고 밝혔습니다.
아마존의 내부 운영 사용은 자본 지출(자본 비용) 비용과 추론 비용을 모두 절감하여 운영 마진을 개선하는 데 도움이 됩니다.
이는 빠르게 성장하고 있는 Amazon 비즈니스에서 과소평가되는 부분입니다.
또한, 인기 있는 Trainium AI 칩 외에도 에이전트 AI의 부상으로 인해 차세대 AI 병목 현상으로 보이는 자체 중앙 처리 장치(CPU)도 보유하고 있습니다.
4번: 9%
아마존의 4분기 북미 영업이익률은 9%로 1년 전 8%에서 증가했습니다.
이커머스는 매출이 높고 영업이익률이 낮은 비즈니스이기 때문에 영업이익이 크게 개선되는 것을 볼 수 있습니다.
그렇기 때문에 4분기에 아마존은 매출이 10% 증가하면서 북미 영업이익이 24% 증가했습니다.
이러한 운영 레버리지는 비즈니스를 더욱 효율적으로 만들고 있는 로봇 공학과 AI의 발전에 의해 주도되고 있습니다.
또한 고수익 스폰서 광고 사업의 강력한 성장의 혜택을 누리고 있습니다.
아마존은 훌륭한 구매입니다
10년에 한 번씩 아마존을 인수할 수 있는 시기는 작년의 하락기였을 가능성이 높지만, 지금은 여전히 주식을 매수하기에 좋은 시기이며, 수치는 이를 뒷받침합니다.
아마존 주식은 여전히 역사적으로나 상대적으로 저렴하며, 클라우드 매출 성장이 가속화되고 있으며 이커머스 운영에서 강력한 운영 레버리지를 보이고 있습니다.