역사에 따르면 지금이 아마존 주식을 매수하기에 현명한 시기일 수 있습니다
키스 스피츠 작성 - 2025년 4월 17일 오전 4시 47분
요점
과거 아마존 주가의 급격한 하락은 항상 장기 투자자들에게 좋은 매수 기회를 제공해 왔습니다.
아마존은 2008년 시장 붕괴 이후 가장 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있습니다.
아마존의 기회는 과거와 다르지만 아마존은 여전히 성장할 여지가 충분할 것입니다.
다우존스 산업평균지수나 S&P 500 지수 모두 약세장에 있지 않습니다.
그러나 두 지수 중 눈에 띄는 구성원은 약세장에 있습니다.
아마존 Amazon (AMZN -2.58%)의 주가는 최근 반등을 시도했음에도 불구하고 2월의 이전 고점보다 20% 이상 하락했습니다.
일부 투자자는 아마존을 포기하고 싶은 유혹을 느낄 수 있습니다.
하지만 이는 좋은 선택이 아니라고 생각합니다.
역사에 따르면 지금이 아마존 주식을 매수하기에 현명한 시기일 수 있습니다.
회수 기회균등
아마존의 주가가 수년 동안 이전 고점 대비 20% 이상 하락한 빈도가 얼마나 되는지 놀라실 수 있습니다.
아마존은 1997년 5월에 기업공개를 실시했습니다.
그 이후로 제 집계에 따르면 주가는 21번 약세장에 있었습니다.
이는 평균 16개월에 한 번씩 20% 이상 하락한 수치입니다.
때때로 가파른 매도세는 짧았습니다.
예를 들어, 코로나19가 전 세계를 휩쓸면서 아마존의 주가는 2020년 2월에 대부분의 주식과 함께 폭락했습니다.
하지만 주가는 두 달도 채 되지 않아 이전 고점을 회복했습니다.
하지만 다른 시기에는 아마존이 오랫동안 약세장 영역에 머물렀습니다.
1999년 말과 2000년 초 닷컴 버블이 붕괴되면서 주가는 특히 큰 타격을 입었습니다.
아마존이 회복하는 데 거의 9년이 걸렸습니다.
하지만 아마존의 주가가 얼마나 오랫동안 하락했는지에 관계없이 모든 하락은 장기 투자자들에게 좋은 매수 기회를 제공했습니다. 1999년 12월 10일에 아마존에 10,000달러를 투자했는데(끔찍한 타이밍으로 보였을 것입니다), 한 번도 팔리지 않았다면 현재 거의 34만 달러를 보유하고 있었을 것입니다.
역사적으로 낮은 밸류에이션
이와 관련하여 아마존은 역사적으로 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있습니다.
이는 부분적으로는 최근의 매도세 때문이기도 합니다.
하지만 수익성 개선에 집중하고 있기 때문이기도 합니다.
아마존의 주가는 현재 12개월 수익의 33배 아래에서 거래되고 있습니다.
주식이 이렇게 저렴했던 것은 2008년 시장 붕괴 당시, 나중에 대침체라고 불리게 될 당시였습니다.
마지막으로 아마존 주식의 밸류에이션이 이렇게 낮았을 때 10,000달러를 투자했다면 지금 얼마나 많은 돈을 가지고 있었을까요? 76만 달러가 넘습니다.
물론 역사적 선례는 제한적이지만 과거에는 주가수익배수가 33배 미만일 때 아마존을 인수하는 것이 아마존에 투자하기에 정말 좋은 시기라는 것을 보여주는 것 같습니다.
아마존의 선물 주가수익비율은 27.55로 훨씬 낮습니다.
이는 월스트리트가 내년에도 견조한 실적 성장을 이어갈 것으로 예상한다는 점을 강조합니다.
아마존에서도 역사가 반복될까요?
트럭을 백업하고 Amazon 재고를 채우기 전에 Amazon은 이전의 20% 이상 하락했던 많은 시기와는 훨씬 다른 회사라는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
특히 클라우드는 2006년 Amazon이 Amazon Web Services를 처음 출시했을 때와 같은 눈부신 새로운 기회가 아닙니다.
그렇긴 하지만, 주가가 약세장 영역으로 급락한 후 아마존의 과거 실적은 오늘날에도 교훈적이라고 생각합니다.
또한 역사적으로 낮은 밸류에이션을 무시해서는 안 된다고 생각합니다.
물론 아마존은 지난 28년 동안의 놀라운 수익률을 달성하지 못할 것입니다.
하지만 그렇다고 해서 아마존이 계속해서 큰 수익을 내지는 못할 것이라는 의미는 아닙니다.
인공지능의 채택은 향후 10년 이상 클라우드로의 지속적인 마이그레이션을 촉진할 것이라고 생각합니다.
저는 이커머스 시장이 확대될 것으로 예상합니다.
의료, 위성 광대역, 자율주행차 기술 분야에서 아마존의 이니셔티브가 성과를 거둘 것으로 예상합니다.
마크 트웨인은 때때로 (잘못되었을 수도 있지만) "역사는 반복되지 않지만 종종 운율이 있다"라고 말한 것으로 평가받습니다