더 나은 고수익 배당주: 알트리아 또는 비아트리스?
담배 대기업 알트리아와 제네릭 의약품 전문가 비아트리스는 현재 엄청난 배당 수익률을 자랑하고 있습니다.
이러한 직접 비교에서 비아트리스는 전반적으로 더 나은 구매로 두드러집니다.
이들 상위 소득주 중 지금 더 잘 사는 종목은 무엇입니까?
소득 증대를 위해 고수익 배당주를 찾고 있다면 Altria (MO -0.20%)나 Viatris (VTRS -1.26%)에 관심이 있을 수 있습니다.
두 회사 모두 7월 14일 현재 각각 8.3%와 4.7%의 매력적인 배당 수익률을 제공하고 있습니다.
하지만 지금은 어떤 것이 더 잘 살 수 있을까요?
성장성, 가치평가, 배당안전성 등 세 가지 핵심 요소를 비교해 알아보겠습니다.
성장
알트리아는 담배 시장의 47% 이상의 지배적인 점유율을 가진 미국에서 가장 큰 담배 회사입니다.
또한 세계 최대 양조업체인 안호이저-부쉬 인베브와 캐나다 대마초 생산업체인 크로노스 그룹의 지분을 소유하고 있습니다.
비아트리스는 2020년 11월 화이자의 특허 외 의약품 사업부 업존과 제네릭 의약품 제조업체 마일란이 합병해 탄생한 글로벌 제약사입니다.
발기부전 치료제 비아그라, 콜레스테롤 강하제 리피터, 중증 알레르기 반응용 에피펜 자동 주사기 등 다양한 브랜드 및 제네릭 의약품을 판매하고 있습니다.
두 회사 모두 핵심 사업에서 상당한 역풍에 직면해 있습니다.
알트리아의 담배 출하량은 낮은 흡연율, 높은 세금, 그리고 규제 압력 때문에 수년 동안 감소해 왔습니다.
비아트리스의 수익은 일부 핵심 의약품에 대한 독점성의 상실과 일반 의약품 시장의 가격 압박으로 인해 잠식되었습니다. 그러나 두 회사는 또한 수익원을 다양화하고 레거시 제품에 대한 의존도를 줄이기 위해 노력하고 있습니다.
Altria는 IQOS 가열식 담배 시스템과 on! 브랜드로 판매하는 구강 니코틴 주머니와 같은 위험 감소 제품에 투자하고 있습니다.
Viatris는 파이프라인에서 신제품을 출시할 뿐만 아니라 신흥 시장과 복잡한 제네릭 분야에서 입지를 확장하는 데 주력하고 있습니다.
성장 측면에서 알트리아는 비아트리스보다 확실한 우위를 점하고 있습니다.
Altria는 향후 2년 동안 매출이 2.3% 증가할 것으로 예상하고 있으며 Viatris는 같은 기간 동안 매출이 4.7% 감소할 것으로 예상하고 있습니다.
Altria는 조정된 주당 이익이 7.6% 증가할 것으로 예상하고 Viatris는 조정된 주당 이익이 같은 24개월 동안 11.6% 감소할 것으로 예상합니다.
평가
Altria와 Viatris는 모두 동종 업체와 더 넓은 시장에 비해 낮은 가격으로 거래합니다.
구체적으로, 알트리아 주식은 현재 14.6의 후행 가격 대 수익 비율과 9.1의 선도 가격 대 수익 비율로 거래되고 있습니다. 비아트리스 주식은 6.5의 후행 가격 대 수익 비율과 3.5의 선도 가격 대 수익 비율로 거래됩니다.
그러나 이러한 낮은 평가는 두 회사가 직면한 과제와 불확실성을 반영합니다.
알트리아는 잠재적인 규제 조치, 흡연율의 세계적인 둔화, 그리고 대체 니코틴 제품과의 경쟁에 직면해 있습니다.
비아트리스는 일반 의약품 시장 내 가격 압박, 부채 문제, 브랜드 및 일반 경쟁업체의 경쟁 위협에 직면해 있습니다.
이와 같이, 두 회사 모두 이러한 수준에서 진정한 거래는 아닙니다.
그러나 비아트리스는 틀림없이 조종할 수 있는 더 많은 공간이 있습니다.
합병 시너지 효과를 성공적으로 실행하고 부채를 상환하며 신제품을 출시할 수 있다면 비아트리스는 몇 년 안에 건전한 최상위 및 하위 수준의 성장으로 돌아갈 수 있습니다.
반면, 알트리아의 가치 평가는 전 세계적으로 담배 흡연이 계속 감소하는 한 우울한 상태를 유지할 가능성이 더 높습니다.
배당안전성
알트리아는 반세기 이상 지속적으로 배당금을 인상했지만, 현재 지급 비율은 걱정스러운 119%에 달합니다.
대조적으로 비아트리스는 30.2%의 훨씬 더 합리적인 지급 비율을 자랑합니다.
결과적으로 비아트리스는 특히 향후 몇 년 동안 수익과 자유로운 현금 흐름을 높일 수 있다면 향후 배당금을 늘릴 수 있는 여지가 더 많아 보입니다.
Altria의 경우, 매우 갈망하는 배당 프로그램에 대한 재고가 있을 수 있습니다.
전망
Altria와 Viatris는 모두 주주들에게 관대한 배당 수익률을 제공합니다.
하지만, 이 두 상위 소득 주식 모두 현재 심각한 역풍이 장기간 지속될 수 있는 것으로 특징지어지는 최악의 시기를 겪고 있습니다.
그러나 두 사람 사이에서 비아트리스는 틀림없이 소득 투자자들에게 더 나은 선택으로 두드러집니다.
비아트리스는 여전히 대차대조표를 강화하고 지속적으로 성장으로 돌아가기 위해 해야 할 일이 있지만, 경영진이 전략적 계획을 성공적으로 실행할 수 있다면 제약회사는 밝은 미래를 가질 수 있습니다.
반면, 알트리아는 여전히 전 세계적으로 담배 사용이 감소하고 있는 지속 가능한 장기 성장 전략을 찾고 있습니다.