알파벳(구글) 주식 투자자들이 연방 판사로부터 더 많은 나쁜 소식을 들었습니다
트레버 제너라인 - 2025년 4월 19일 오전 3시 48분
요점
2024년 8월, 연방 판사는 구글이 인터넷 검색 시장에서 불법 독점을 하고 있다는 판결을 내리며 법무부 편에 섰습니다.
2025년 4월, 연방 판사는 다시 법무부의 편을 들어 구글이 애드테크 소프트웨어에서 불법 독점을 하고 있다고 판결했습니다.
두 반독점 소송의 항소 절차는 수년이 걸릴 수 있지만, 알파벳 주식은 현재 매력적인 가격에 거래되고 있습니다.
2020년 법무부는 알파벳 Alphabet (google -1.44%)의 자회사인 구글(google -1.44%)이 온라인 검색에서 불법 독점을 운영하고 있다고 비난하며 소송을 제기했습니다.
2023년 법무부는 이 회사가 애드테크 소프트웨어에서 불법 독점을 운영하고 있다고 비난하며 또 다른 소송을 제기했습니다.
이후 연방 판사들은 두 건의 반독점 소송에서 모두 알파벳에 대해 패소 판결을 내렸습니다.
판사들은 다음으로 알파벳의 독점권을 억제하기 위한 개선 조치를 식별하고 부과할 것입니다.
투자자들이 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
2024년 8월: 연방 판사는 구글이 인터넷 검색에서 불법 독점을 하고 있다고 판결했습니다
2020년에 제기된 법무부 소송은 구글이 "전 세계 수십억 대의 모바일 기기와 컴퓨터에서 구글을 사전 설정된 기본 검색 엔진으로 설정하도록 요구함으로써 사용자가 검색 엔진, 즉 인터넷에 접근할 수 있는 주요 경로를 집단적으로 잠그는 일련의 배제 계약"을 체결했다고 주장합니다
예를 들어, 구글은 사파리 브라우저에서 기본 검색 엔진 지위를 유지하기 위해 2022년에 애플에 200억 달러를 지불한 것으로 알려졌습니다.
또한 구글은 동일한 권한에 대해 삼성에 공개되지 않은 금액을 지불하는 것으로 알려졌습니다.
따라서 두 소비자 전자 회사 모두 반독점 소송의 해결 여부에 따라 상당한 규모의 수익을 잃을 수 있습니다.
미국 지방법원 판사 아밋 메타는 2024년 8월 구글이 인터넷 검색 시장에서 독점권을 유지하기 위해 불법 행위를 저질렀다고 판결하며 법무부 편에 섰습니다.
이후 양측은 구제책을 제안했습니다.
구글의 기본 검색 배치 비용 지불 기능을 금지하거나 제한하는 것부터 크롬 브라우저와 안드로이드 운영 체제를 강제로 판매하는 것까지 다양한 수정이 가능합니다.
메타 지방 판사는 2025년 8월에 구제책에 대한 판결을 내릴 계획입니다.
그러나 구글은 이미 불리한 결정에 항소할 것이라고 밝혔기 때문에 법적 분쟁이 수년간 지속될 수 있습니다.
2025년 4월: 연방 판사는 구글이 광고 기술 소프트웨어에서 불법 독점을 하고 있다고 판결했습니다
Google은 광고주와 퍼블리셔를 위한 애드테크 소프트웨어를 제공합니다.
퍼블리셔 제품으로는 Google Ad Manager, AdMob, AdSense가 있으며, 이는 브랜드가 웹사이트와 모바일 앱에서 광고 인벤토리를 판매하는 데 도움을 줍니다.
광고주 제품으로는 Google Ads와 Google Marketing Platform이 있으며, 이는 미디어 구매자가 캠페인을 계획, 측정 및 최적화하는 데 도움이 됩니다.
또한 Google은 광고 인벤토리 거래를 촉진하기 위해 매도 측 도구와 매수 측 도구가 인터페이스 하는 AdExchange라는 실시간 입찰 기술을 제공합니다.
중요한 것은 Google이 Google 검색 및 YouTube와 같은 부동산에서 자체 인벤토리를 판매한다는 점입니다.
이는 매도 측 도구를 사용하는 퍼블리셔와 직접 경쟁한다는 것을 의미합니다.
법무부 소송은 구글이 "광고 기술 경쟁자를 무력화하거나 제거하는 반경쟁적이고 배타적인 행위"를 저질렀다고 주장합니다.
레오니 브링케마 미국 지방법원 판사는 2025년 4월 구글이 "의도적으로 독점권을 획득하고 유지함으로써 반독점법을 위반했다"라고 판결하며 법무부의 편을 들었습니다
연방 판사는 다음으로 향후 청문회에서 잠재적인 구제책을 고려할 것입니다.
수정 사항은 행동 변화부터 강제 해체까지 다양할 수 있습니다.
자세히 설명하자면, 법원은 구글이 반경쟁적 관행에 관여하지 못하도록 장벽을 부과하거나 구글에 애드테크 생태계의 일부를 매각하도록 명령할 수 있습니다.
알파벳은 다소 위험한 투자이지만 주식은 매력적인 가격에 거래됩니다
현재 상황은 알파벳 주주들에게 이상적이지 않지만, 역사적 선례에 따르면 결별 가능성은 낮다고 합니다.
월스트리트 저널에 따르면 반독점 소송은 40년 만에 결별로 이어지지 않았습니다.
그리고 2001년 판사가 대형 기술 기업인 Microsoft를 마지막으로 해체하려고 시도했을 때 연방 항소 법원은 결국 이 결정을 뒤집었습니다.
중요한 것은 현재 진행 중인 소송이 아직 알려지지 않았지만, 월스트리트에서는 알파벳의 수익이 2026년까지 매년 12%씩 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이는 특히 알파벳이 지난 6분기에 컨센서스 수익 추정치를 8% 상회했을 때 현재 수익의 19배에 달하는 밸류에이션을 상당히 합리적으로 보이게 합니다.
위험에 익숙한 투자자는 오늘 작은 포지션을 매수하는 것을 고려해야 합니다.