AT&T와 Verizon 판매
T-Mobile 대신 Warren Buffett의 접근 방식을 따릅니다
AT&T와 Verizon은 T-Mobile에 의해 서서히 중단될 수 있습니다.
하지만 많은 사람들이 AT&T와 Verizon에 배당 수입을 의존하고 있습니다.
배당금을 지급하지 않는데도 T모바일 주식으로 '수익'을 올릴 수 있는 방법이 있다면 어떨까요?
버핏은 소득 중심 투자자들이 버크셔에 어떻게 접근해야 하는지에 대해 설명했습니다.
T-Mobile에서도 동일한 방법을 사용해야 합니다.
많은 은퇴자들과 소득 중심의 투자자들은 안정적이고 배당금을 지급하는 주식에 끌립니다.
결국, 우리는 나이가 들면서 포트폴리오의 위험을 줄이고 사회 보장, 연금 및 기타 고정 지급을 보완하기 위해 일관된 지급을 모색합니다.
채권 등 고정수익 투자 외에도 버라이즌(VZ-1.82%), AT&T(T-4.10%) 등이 배당투자자들이 오랫동안 선호해 온 종목입니다. 이러한 거대 기업들은 소수의 거대 기업들로 통합되어 "안전해 보이는" 통신 공간에서 운영됩니다.
게다가, 스마트폰과 모바일 인터넷의 중요성은 심지어 불경기에도 전화 가입을 줄이는 것을 가장 싫어하게 만듭니다.
5G 시대에 버라이즌과 AT&T의 자랑스러운 지위는 보장되지 않습니다.
실제로 5G 배치에서 각각 T모바일(TMUS -0.72%)에 밀렸습니다.
T모바일이 배당금까지 포함해 버라이즌과 AT&T를 가볍게 앞지른 반면, T모바일은 배당금을 지급하지 않아 T모바일의 사업을 선호할 수 있는 소득 중심 투자자들을 궁지에 몰아넣고 있습니다.
하지만 두려움은 없습니다: 이 문제에 대한 한 가지 해결책은 다름아닌 워런 버핏에 의해 수년 전에 멋지게 윤곽이 잡혔습니다.
AT&T와 Verizon이 은퇴자들에게 위험할 수 있는 이유
먼저 Verizon과 AT&T의 위험에 대해 말씀드리겠습니다.
은퇴자들이 버라이즌으로부터 7.5%, AT&T로부터 7.3%의 수익률을 누리고 있을 가능성이 높지만 샴페인을 터뜨리기 전에 각 주식의 주가가 많이 내려갔기 때문에 이러한 수익률이 매우 높다는 것을 알아야 합니다.
사실 AT&T의 배당금은 워너 브라더스의 분사와 함께 2022년 4월에 배당금을 삭감했음에도 불구하고 그만큼 높습니다. 발견.
한때 Verizon과 AT&T는 국내 최고의 네트워크를 보유한 듀오폴리를 구성하고 소비자들에게 괜찮은 휴대전화 서비스를 받을 수 있는 단 두 가지 선택권을 제공하면서 무적으로 보였습니다.
이로 인해 이 두 회사는 경쟁에 대한 큰 걱정 없이 높은 수익을 올릴 수 있게 되었고, 이는 후한 배당을 가능하게 했습니다.
하지만, 2012년에 John Legere가 T-Mobile을 인수했을 때, 그는 고객의 애로 사항을 없애고 비록 열등한 네트워크에서라도 더 낮은 가격을 부과하면서, 이 까다로운 도전자를 "Uncarrier"로 다시 이름을 지었습니다.
그러나 T-Mobile은 배당금을 지급하지 않았기 때문에 AT&T와 Verizon이 거액의 배당금을 지불하면서 낮은 마진을 네트워크 개선에 재투자할 수 있었습니다.
따라서 T-Mobile은 자금난에 처한 고객들을 끌어들였고 점차 네트워크를 두 기존 업체에 가깝게 만들어 선순환을 이끌었습니다.
5G 전환은 T-Mobile에 기회를 제공했고, 경영진은 2020년에 Sprint를 구매하여 이를 장악했습니다.
Sprint는 그 당시 실패한 4위 통신사였지만 5G에 배치될 수 있는 귀중한 중간 대역 주파수를 보유하고 있었습니다. Midband는 속도와 커버리지 사이에서 행복한 매개체를 제공합니다.
Verizon과 AT&T가 처음에 집중했던 초고속 밀리미터파는 타워에서 멀리 떨어진 물체를 통과하는 데 어려움을 겪기 때문입니다.
밀리미터파는 대부분의 응용 프로그램에서 정말로 과도하고 도달하기 어렵기 때문에, 축적된 중간 대역 스펙트럼은 T-모바일이 5G에서 도약할 수 있도록 했습니다.
이제 T-Mobile은 저렴한 가격과 고객 친화적인 기풍을 가지고 있을 뿐만 아니라 5G 커버리지 측면에서도 최고의 네트워크를 보유하고 있다고 합법적으로 말할 수 있습니다.
AT&T와 Verizon은 2021년 말에 "C-band" 중간 대역 주파수를 수백억 달러에 구입했지만, 이는 고가의 구매였으며, 현재 두 회사는 중간 대역 배치에서 T-Mobile보다 약 2년 뒤졌습니다.
AT&T와 Verizon은 부채와 배당으로 인해 취약해집니다
AT&T와 Verizon은 엄청난 배당금을 지불하고 비싼 C-밴드 투자를 했기 때문에 부채 부담도 더 큽니다.
AT&T는 부채의 일부를 워너 브라더스에 떠넘길 수 있었습니다. 스핀오프에서의 발견, 그것은 여전히 T-Mobile에 비해 높은 레버리지를 가지고 있습니다.
따라서 AT&T와 Verizon은 T-Mobile보다 더 많은 부채를 지고 있으며, 높은 배당금 지급과 따라잡기 위해 필요한 투자 때문에 아마도 그 부채를 상환하지 못할 것입니다.
한편, T-Mobile은 지난 분기 서비스 매출 증가율 2.7%, 후불 서비스 증가율 5.9%로 각각의 성장률을 앞지르고 있으며, 각 지표가 업계를 주도하고 있습니다.
이는 Verizon의 서비스 매출이 0.2% 감소하고 AT&T의 서비스 매출이 2.6% 증가한 것과 비교됩니다.
T-Mobile의 시장 점유율 상승과 부채 감소를 고려할 때, 배당금을 포함하더라도 최근 몇 년 동안 주식이 쉽게 능가한 것은 놀라운 일이 아닐 수 있습니다.
AT&T와 버라이즌 투자자들은 워런 버핏의 조언을 받아들여야 합니다
그렇다면 소득 중심의 통신 투자자들은 무엇을 해야 할까요?
지난 2013년, 유명 투자자이자 버크셔 해서웨이의 CEO인 워렌 버핏은 여기에 적용될 수 있는 버크셔 주주들을 위한 잠재적인 소득 전략을 설명했습니다.
버핏은 버크셔가 배당금을 지급할 것인지에 대해 오랫동안 질문을 받아왔다고 생각했습니다.
오마하의 오라클은 기본적으로 경영진이 적절한 자본 수익을 얻을 수 있는 한 주주들이 버크셔의 내부 성장 투자를 더 잘할 것이라고 말하며 거절했습니다.
게다가, 소득을 추구하는 주주들을 위해, 버핏은 더 나은 해결책을 제안했습니다.
정기적인 배당금을 원하는 투자자들에게 버핏은 회사가 수익의 일부를 배당금으로 지급하는 것보다 매 분기 또는 매년 "배당 대체품"으로 자신의 보유 주식을 매각할 것을 제안했습니다.
일반적으로 장부가액의 1.25배로 거래되는 주가와 자본수익률 12%로 이익을 재투자할 수 있는 시나리오에서 버핏은 순이익의 3분의 1을 배당금으로 내는 대신 매년 3.2%의 주식을 매각하면 실제로 10년간 주주들이 4% 더 부유해질 것이라고 개요를 밝혔습니다.
또한 "매각" 시나리오는 세금 혜택도 제공합니다.
배당금은 배당금의 100%에 대해 완전히 과세되는 반면, 자본 이득은 이득에만 과세됩니다.
따라서 투자자들은 이 전략을 통해 연간 세금을 낮추면 혜택을 받을 수 있습니다.
T-Mobile에서 "판매" 기술을 사용합니까?
Verizon과 AT&T의 도전과 T-Mobile의 현재 5G 주도권을 고려할 때, 투자자들은 Verizon/AT&T의 보유 지분의 일부 또는 전부를 T-Mobile로 전환한 다음 배당 대체 수단으로 정기적으로 T-Mobile 주식의 일부를 매각해야 할 수 있습니다.
T-Mobile은 현재 배당금보다 유연하고 세금 효율적인 주식 환매 형태로만 현금을 주주들에게 반환하고 있습니다.
재구매는 너무 비싸지 않은 가격으로 이루어지는 경우에만 이점이 있습니다.
하지만 T-Mobile 주식은 올해 무료 현금 흐름 안내의 약 12.8배에 불과합니다.
8% 정도의 현금 흐름 수익률입니다.
따라서 T모바일이 모든 자유현금흐름을 이용해 8%의 지분을 환매하고 매년 8%의 지분을 배당대체로 매각한다고 해도 T모바일의 사업권은 실질적으로 바뀌지 않을 것입니다.
물론 이 전략은 T-Mobile의 운영 우위와 추진력을 유지하는 데 기반을 두고 있습니다.
저도 그렇게 생각합니다. Verizon 또는 AT&T 주식을 소유하고 있다면 T-Mobile에 해당 달러를 재투자하고 "셀다운" 전략을 채택하는 것을 고려해 볼 수 있습니다.
결국, 그것이 워렌 버핏이 제안할 것입니다.