서드 포인트의 억만장자 댄 롭, 월스트리트에서 가장 가치 있는 인공지능(AI) 성장주로 하이일드 AT&T 매각
션 윌리엄스 - 2025년 9월 8일 오전 3시 6분
요점
분기별로 제출되는 양식 13F는 투자자가 월스트리트의 천재 펀드 매니저가 어떤 주식을 사고팔고 있는지 추적할 수 있는 방법을 제공합니다.
서드 포인트는 2분기에 AT&T 지분을 완전히 매각했으며, 단순한 차익 실현만으로는 전체 스토리를 알 수 없습니다.
한편, 억만장자 댄 로브는 인공지능(AI) 하드웨어의 선도적인 공급업체로 펀드에서 세 번째로 큰 지분을 보유하게 되었습니다. Third Point의 억만장자 보스는 AT&T와 빠르게 계약을 전환했으며, 2분기 연속으로 월스트리트의 저명한 AI 주식에 계속 투자하고 있습니다.
데이터는 월스트리트의 엔진을 계속 가동시키는 연료입니다.
투자자들에게 유일한 문제는 소화해야 하는 데이터의 양이 너무 많아 중요한 뉴스가 때때로 틈새를 빠져나갈 수 있다는 점입니다.
약 3주 전인 8월 14일, 최소 1억 달러의 운용 자산을 보유한 기관 투자자는 증권거래위원회에 양식 13F를 제출해야 했는데, 투자자들이 이러한 제출을 놓쳤을 수도 있습니다.
13F는 월스트리트에서 가장 현명한 펀드 매니저들이 최근 분기(이 경우 2분기)에 어떤 주식, 상장지수펀드(ETF), 일부 옵션을 사고팔았는지 요약한 스냅숏을 제공합니다.
13F는 완벽하지는 않지만, 액티브 헤지펀드에 구식 정보를 제공할 수 있어 투자자들이 월스트리트에서 가장 성공적인 투자자들의 관심을 끌 수 있는 주식과 트렌드를 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다.
여기에는 Third Point의 억만장자 최고 경영자 댄 로브(Dan Loeb)도 포함됩니다.
2025년 중반 현재 로브는 시장 가치가 76억 달러가 넘는 51개 증권을 감독하고 있었습니다.
그는 중소형주 시장에서 장외 기업을 매수하는 것으로 유명하지만, 6월 말 분기에 눈에 띄는 것은 유명 기업에서의 거래 활동입니다.
특히, 로브는 2분기에 하이일드 통신주 AT&T(T -0.05%)에 입찰하는 한편, 인공지능(AI)의 진화에 힘을 실어주는 이 회사에 대한 펀드 지분을 거의 두 배로 늘렸습니다.
써드 포인트의 댄 로브, AT&T와 연결 끊김
6월 말 분기 동안 Third Point의 13F는 Loeb이 12 포지션을 줄이고 10 포지션을 완전히 차지했음을 보여줍니다.
헤드라인을 장식하는 출구는 부트를 받은 AT&T 주식 3,775,000주여야 합니다.
Loeb이 AT&T와 단절된 것에 대한 가장 논리적인 설명은 단순한 이익 추구와 관련이 있습니다.
Loeb의 펀드 평균 증권 보유 기간은 15개월 미만으로, 이는 Third Point의 억만장자 투자자가 기회가 주어졌을 때 이익을 확보하는 것을 두려워하지 않는다는 신호입니다.
더 중요한 것은 AT&T의 매입 및 매각 이력이 잘 말해준다는 점입니다.
그는 1분기 동안 3,775,000주 전량의 매입을 감독했고, 다음 분기에는 모든 주식을 매각했습니다.
1분기에 발생한 관세 및 무역 불확실성을 고려할 때 AT&T와 같은 안전자산, 고수익 배당주가 인기 있는 투자 종목이었습니다.
하지만 4월 중순부터 성장주가 강세를 보이면서 로브는 더 안전한 투자에서 벗어나 더 많은 상승 기회를 제공하는 기업으로 초점을 옮기고 있는 것으로 보입니다.
또한 Third Point의 억만장자 보스는 AT&T의 밸류에이션에 실망했을 수도 있습니다.
주식 시장이 154년 후 역테스트를 받았을 때 세 번째로 높은 밸류에이션을 기록한 상황에서 AT&T의 선물 주가수익비율(P/E)이 13.3이라는 점은 큰 타격이 될 수 있습니다.
그러나 AT&T의 낮은 한 자릿수 성장률과 지난 5년간 평균 선물 주가수익비율(P/E) 배수가 8.3이라는 점은 AT&T가 상대적으로 비싸다는 것을 시사합니다.
AT&T의 주가가 2023년 여름 저점 대비 두 배 이상 상승한 이후 상승폭은 다소 제한적일 수 있지만, 남은 주주들이 낙관할 만한 충분한 이유가 있습니다.
특히 경영진은 대차대조표의 유연성을 개선하는 데 큰 역할을 했습니다.
2022년 4월 콘텐츠 부문인 타임워너를 분사하고 운영 현금 흐름을 활용해 유기적으로 부채를 줄이면서 AT&T는 공세를 펼칠 수 있게 되었습니다.
AT&T의 핵심 운영도 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
AT&T는 대기업의 성장 잠재력을 결코 따라잡지는 못하지만, 5G 무선 네트워크의 확장으로 인해 고수익 무선 데이터 소비가 예상대로 증가하고 있습니다.
마찬가지로 5G 다운로드 속도의 확대에 힘입어 순 광대역 추가 서비스가 다시 증가하고 있습니다.
광대역은 25년 전의 성장 스토리는 아니지만 풍부한 영업 현금 흐름을 창출하고 AT&T의 고수익 서비스 번들링을 장려할 수 있습니다.
억만장자 댄 로브는 2분기 연속으로 이 놀라운 AI 주식에 투자했습니다
진자의 반대편에서 로브는 2분기에 펀드에 16개의 새로운 증권을 추가하고 기존 보유 주식 13개에 대한 지분을 늘렸습니다.
이러한 매입 중 어느 것도 저명한 AI 주식인 엔비디아(NVDA -2.78%)보다 눈썹을 치켜세우는 것에 가깝다고 할 수 있습니다.
2023년 7월 1일부터 2024년 12월 31일까지 Third Point는 엔비디아에 대한 노출이 없었습니다.
하지만 2025년 첫 2분기 동안 Loeb은 1,450,000주(3월 말 분기)와 1,350,000주(6월 말 분기)의 엔비디아 주식 매입을 감독했습니다. 단 6개월 만에 펀드에서 세 번째로 큰 보유 종목이 되었습니다.
Third Point의 억만장자 투자자가 급락하도록 유도한 촉매제 중 하나는 1분기와 2분기에 엔비디아가 별도로 투자를 철회한 것입니다. 1월의 딥시크 공포에 이어 4월 초 도널드 트럼프 대통령의 관세 및 무역 정책 공개로 인한 주식 시장의 급등으로 억만장자 펀드 매니저를 포함한 모든 계층의 투자자들이 매력적인 가격에 엔비디아 주식에 뛰어들 수 있는 기회를 얻게 되었습니다.
댄 로브는 AI 하드웨어의 확실한 선두주자로 자리매김함으로써 상황을 단순화할 수도 있습니다.
엔비디아의 호퍼(H100), 블랙웰, 차세대 블랙웰 울트라 그래픽 처리 장치(GPU)는 고컴퓨팅 데이터 센터에 구축된 기업용 GPU의 대부분을 차지할 것으로 예상됩니다.
엔비디아는 시장 점유율 1위 자리를 잃을 위험이 없습니다.
Third Point의 상사는 Nvidia가 고객을 유지할 수 있는 능력에 깊은 인상을 받을 수도 있습니다.
이 회사의 CUDA 소프트웨어 플랫폼은 개발자가 Nvidia GPU를 최대화하거나 사용자 지정하는 데 사용합니다.
이 툴킷은 고객의 충성도를 유지하는 데 중요한 역할을 해왔습니다.
AI 혁명과 관련된 상한선도 높습니다.
엔비디아는 다시 한 번 중국에 AI 칩을 수출하고 새로운 수익 채널을 열며 연간 20~30%의 성장률을 유지할 수 있는 합리적인 기회를 제공합니다.
Loeb이 엔비디아 주식에 새롭게 관심을 갖게 된 가장 큰 문제는 역사일 수 있습니다.
30년이 넘는 기간 동안 초기 단계의 거품 붕괴를 피할 수 있었던 획기적인 기술 혁신은 없었습니다.
대부분의 기업이 아직 AI 설루션을 최적화하거나 AI 투자에 긍정적인 수익을 창출하는 방법을 찾지 못했기 때문에 AI 거품이 형성되고 터질 가능성이 높습니다.
이런 일이 발생하면 엔비디아 주식은 큰 타격을 입게 될 것입니다.
또한 엔비디아가 경쟁하고 있는 경쟁 압력을 간과하기는 어렵습니다.
명확한 컴퓨팅 이점을 유지하고 있음에도 불구하고 순매출 기준 상위 고객 중 상당수는 데이터 센터에서 사용할 수 있는 AI-GPU를 내부적으로 개발하고 있습니다.
이러한 훨씬 저렴하고 쉽게 구할 수 있는 칩은 향후 분기 및 수년 동안 엔비디아의 귀중한 데이터 센터 부동산 비용을 쉽게 지불할 수 있습니다.