1 중요한 요소 인컴 투자자들은 AGNC 인베스트먼트의 15% 수익 배당에 대해 알아야 합니다
Matthew DiLallo 지음 – 2024년 2월 2일 오전 5:44
핵심 사항
AGNC 인베스트먼트는 대규모 배당의 지속 가능성에 대한 질문을 계속 받고 있습니다.
회사의 수익률과 지불 수준은 현재 잘 정렬되어 있습니다.
그것은 또한 주목할 만한 역풍이 희미해지는 것을 봅니다.
많은 것이 회사의 괴물 배당금 지급 능력에 영향을 미치지만, 이 요소는 핵심적인 역할을 합니다.
AGNC 인베스트먼트 AGNC Investment (AGNC 2.00%)는 주변의 매력적인 배당주 중 하나입니다.
모기지 중심의 부동산 투자신탁(REIT)은 투자자들에게 매달 배당금을 지급하며 눈에 띄는 15%의 수익을 내고 있습니다. 이는 S&P500 지수의 1.5% 배당 수익률보다 10배나 높은 수치입니다.
거대한 규모를 감안할 때, 이 회사는 정기적으로 배당금의 장기적인 지속 가능성에 대한 질문을 받습니다.
최근 4분기 콘퍼런스 콜에서 그러했습니다.
모기지 리츠의 CEO가 콜에서 강조한 한 가지 중요한 요소는 그 엄청난 배당금을 지불할 수 있는 능력을 이끌어내는 것입니다.
배당금을 뒷받침하는 중요한 요소입니다
AGNC 인베스트먼트의 4분기 콜에 대한 분석가는 대부분의 소득 투자자들이 답하기를 원하는 질문을 던졌습니다.
UBS의 애널리스트 더그 해터는 "당신이 방금 관리한 변동성을 고려할 때 배당에 대한 전망에 대해 이야기할 수 있는지, 그리고 2024년 내내 배당 수준에 대해 어떻게 생각하고 있는지 궁금합니다."라고 질문했습니다
피터 페데리코 CEO는 다음과 같이 대답했습니다:
배당 결정에는 많은 것이 들어갑니다.
운영 환경, 전진 기반 레버리지에 대한 우리의 기대, 중요하게는 금리 변동성 및 재조정 비용과 같은 측면에서 항상 그렇습니다.
다시 말하지만, 이 방정식에 입력되는 또 다른 핵심은 우리 사업의 손익분기점 ROE(자기 자본이익률)입니다.
공통 및 선호하는 운영 비용, 총 자본에서 백분율 기준으로 배당금을 고려할 때 그 숫자는 얼마입니까?
예를 들어, 4분기 말에 그 숫자를 연간화하면 약 15.5%의 손익분기점 ROE로 어딘가에 있습니다.
페데리코가 지적한 바와 같이 AGNC 인베스트먼트의 배당금은 4분기 말 15.5%였던 손익분기점 이상의 자기 자본이익률을 얻을 수 있느냐에 달려 있습니다.
그 수준 이상의 ROE를 얻지 못하면 배당금을 오래 유지할 수 없습니다.
그러나 ROE가 지속적으로 그 수준 이상(그리고 다른 요인들이 양호)이면 현재 수준의 배당금을 계속 지급할 수 있습니다.
AGNC 인베스트먼트가 배당 목표를 달성하고 있습니까?
페데리코는 이어 회사가 현재 수익률 목표를 달성하고 있는지 여부와 현재 환경에서의 전망에 대해 언급했습니다.
그는 회사의 현재 포트폴리오의 경제성을 살펴보면 "우리가 포트폴리오를 관리하는 방식으로 볼 때 모기지가 10개 중반의 ROE를 창출하고 있다고 결론지을 수 있을 것으로 생각한다"라고 지적했습니다.
CEO에 따르면 이 모든 것에서 "중요한 테이크아웃"은 회사의 ROE와 현재 배당 수준이 "비교적 잘 정렬된 상태를 유지하고 있다"는 것입니다.
즉 AGNC 인베스트먼트가 대규모 배당을 유지할 수 있다는 것입니다.
그러나 페데리코가 앞서 및 지난 분기에 언급했듯이 ROE가 배당을 유지하는 능력을 이끄는 유일한 요인은 아닙니다.
현재 시장 환경도 역할을 합니다.
지난 2년 동안 환경이 문제가 있었지만 올해는 일부 큰 역풍이 사라지기 시작해야 합니다.
페데리코는 "금리 변동성의 감소가 배당을 유지하는 데 도움이 된다"는 등 일부 유리한 동인에 주목했습니다.
이 모든 것은 AGNC 인베스트먼트가 올해 배당금을 유지할 수 있는 가능성에 대한 좋은 징조입니다.
현재 목표치에 근접한 10대 중반의 수익을 얻고 있습니다.
한편, 금리 변동성의 역풍은 감소하고 있습니다.
이러한 요인이 지속되고 다른 문제가 발생하지 않는 한, AGNC 인베스트먼트는 매월 막대한 배당금을 계속 지급할 수 있어야 합니다.
그러나 상황이 더 악화되면, 배당금은 또 다른 감소의 위험에 처할 수 있습니다.
지금은 안전할 것 같습니다
AGNC 인베스트먼트(AGNC Investment)는 투자자들에게 거대한 수동적인 소득 흐름을 제공합니다.
장기적인 지속 가능성에 대한 의문은 남아 있지만 회사는 현재의 배당 수준이 수익 및 시장 상황 개선과 잘 일치한다고 믿습니다.
이 때문에 가까운 미래에도 현재의 배당 수준을 계속 지급할 수 있어야 합니다.
그러나 소득 중심의 투자자들은 여전히 배당을 뒷받침하는 요소들이 바뀔 수 있는 위험을 인식할 필요가 있습니다.
만약 그렇게 된다면, 회사는 (과거에 그랬듯이) 배당금을 줄여야 할 수도 있습니다.
이러한 위험은 안전하고 지속 가능한 소득 흐름을 추구하는 사람들에게 이상적이지 못한 선택이 될 수 있습니다.