월스트리트는 이 1개의 주식이 "차세대 엔비디아"가 될 수 있다고 생각합니다. 매수인가요?
ACM 리서치는 시장이 특별한 기회를 포착하면서 뜨거운 관심을 받아왔습니다.
분석가들의 예측이 현실화된다면 ACM 리서치 주식은 향후 5년간 엄청난 상승폭을 자랑할 수 있습니다.
투자자들은 이 회사의 성장률이 향후 5년간 반도체 업계 최고가 될 수 있다고 생각합니다.
엔비디아는 생성 인공지능 시대의 시작을 도왔습니다.
호황기가 언제까지 지속될지 아무도 확신할 수 없지만 매출과 이익, 그리고 이에 따라 주가가 급등하고 있습니다.
엔비디아의 주가는 2023년 한 해에만 지금까지 약 190% 상승했습니다.
엔비디아와 비슷한 칩 주식이 또 있을까요?
월스트리트는 하나를 찾았다고 생각합니다. 반도체 제조 장비 회사 ACM Research(ACMR -0.90%)도 지난 몇 년간 큰 폭으로 상승했으며, 일부 분석가들은 호황이 계속될 것이라고 생각합니다.
이 주식은 매수입니까?
ACM Research의 전문 및 특정 고객입니다
ACM Research는 실리콘 밸리에 본사를 둔 칩 제조 장비 업체로, 실리콘 웨이퍼 클리닝 툴을 전문으로 합니다.
지루하게 들린다고요? 좋은 스크러빙 작업에 수반되는 복잡성을 과소평가하지 마십시오.
웨이퍼는 칩으로 분해되어 컴퓨터에 패키징 되기 전에 수십 개의 제조 단계를 거치며, 그 수십 개의 단계는 매년 더욱 발전하고 있습니다.
이러한 여러 단계 사이에서 웨이퍼 표면의 깨지기 쉬운 미세한 특징(결국 칩 자체의 성능을 좌우하는 특징)을 손상시키지 않고 다음 단계로 넘어가기 전에 웨이퍼 표면을 부드럽게(그러나 철저하게) 세척하고 준비할 수 있는 기계가 필요합니다.
ACM Research는 이러한 중요한 공정을 위한 전문 기술을 개발했습니다.
전기화학적 도금(칩의 여러 부분으로 전기를 전달하는 금속 상호연결선을 쌓는 것), 용광로 및 증착(제조 공정의 일부 동안 화학 물질 층을 적용하는 것)과 같은 다른 분야로 확장됩니다.
중국은 고성장 시장이며, 특히 칩 제조업체들이 정부로부터 충분한 자금을 지원받아 자국의 국내 반도체 제조 산업을 설립하고 있는 중국에서 그렇습니다.
흥미롭게도, 리소그래피 선두업체인 ASML은 최근 많은 작업마 DUV 기계(ASML의 유명한 EUV 기계가 나오기 전의 이전 세대의 첨단 장비)를 중국에 판매하고 있습니다.
화웨이 메이트 60 프로 스마트폰에서 매우 진보된 프로세서가 발견되었는데, 의심할 여지없이 DUV 기계를 사용하고 많은 리소그래피 노출 단계를 활용하고 있습니다.
따라서 ACM Research의 중국 판매에 따른 해당 장비 매출 성장은 우연이 아닐 수 있습니다.
2022년 총 매출 3억 8,800만 달러 중 3억 7,800만 달러가 중국으로 돌아갔다고 보고했습니다.
이는 2023년에도 크게 변하지 않았으며, 올해 상반기 총매출 2억 1,900만 달러 중 2억 7,700만 달러가 중국 고객으로부터 발생했습니다.
ACM Research 경영진은 오레곤 공장의 미국 기반 고객을 대상으로 판매를 늘리고 있다고 보고했습니다.
이는 인텔이 미국 반도체 제조업을 활성화하기 위해 미국 정부의 자금을 지원받아 자체적으로 추진하고 있다는 것을 거의 확실하게 의미합니다.
위험은 잠재적 보상의 가치가 있습니까?
ACM Research는 신흥 성장 전략입니다.
월스트리트의 분석가들은 회사가 새로운 지역(미국은 물론 유럽)으로 확장하고 칩 제조업체에 제공하는 장비 종류를 확대함에 따라 향후 40% 이상의 매출 성장을 기대하고 있습니다.
그 성장이 실현되면 주가는 엄청난 상승을 가져올 수 있습니다.
그러나 ACM Research의 중국 의존도가 높은 점을 감안할 때 지정학적 리스크가 평균 이상 인 기업으로 평가합니다.
ASML이 본사를 둔 네덜란드와 같은 미국 및 무역 파트너들은 첨단 칩 제조 장비에 대해 중국에 대한 새로운 무역 제한을 계속하고 있습니다.
네덜란드 정부는 장비 목록을 확대하고 있습니다.
ASML은 2024년 1월 1일부터 수출 허가를 신청해야 합니다.
사업의 합리적인 장기 성장률을 파악할 때 ACM Research에 결국 발생하는 유사한 일을 고려하는 것도 나쁘지 않을 것입니다.
그럼에도 불구하고 특정 지표에 따르면 ACM Research 주식은 저렴할 수 있습니다.
현재 이 회사는 12개월 주당 수익의 16배에 해당하는 금액에 거래되고 있습니다.
그러나 ACM Research의 급속한 확장으로 인해 지난 12개월 동안 무료 현금 흐름은 마이너스 1억 3,500만 달러였습니다. 새로운 장비와 새로운 설비를 차감하여 즉시 무료 현금 흐름을 계산하는 반면, 이와 같은 항목은 GAAP 수익에 대해 시간이 지남에 따라 더 작은 덩어리로 지출되므로 무료 현금 흐름의 긍정적인 수익과 부정적인 수익 사이에 불일치가 발생합니다.
어쨌든 월스트리트 분석가들의 의견은 여전히 ACM Research의 미래가 꽤 밝다는 것으로 보입니다.
5년 평균 성장률이 약 40%라면 정말로 일종의 "차세대 엔비디아"가 될 수 있습니다.
하지만 이는 정치적 음모와 칩 제조에 내재된 일반적인 순환성을 포함한 역풍을 맞을 수 있는 회사에게는 장기간에 걸친 원대한 전망입니다.
매수 가능성이 있는 칩 주식 중에서 ACM 리서치를 내 레이더에 가지고 있습니다.
하지만 나는 이것을 당장 사야 할 가치주라고 부르는 것에는 미치지 못합니다. 더 많은 정보를 위해 채널을 유지하십시오.