월스트리트, 주목받는 주식 분할 주식이 가치의 91%까지 손실될 수 있다고 생각합니다
투자자들은 지난 2년간 실적이 좋아 분할을 시행하는 주식에 몰려들었습니다.
Nvidia, Amazon, DexCom, Shopify, Alphabet, Tesla, Palo Alto Networks 및 Monster Beerve를 포함하여 8개의 유명 기업이 지난 2년 동안 전진 분할을 시행했습니다.
이 8개의 최고 수준의 주식 분할 종목 중 월스트리트 분석가들의 소규모 그룹이 상당히 하락할 수 있다고 믿는 3개의 회사가 있습니다.
선별된 분석가들과 월스트리트 기관들이 제공하는 낮은 물가 목표는 이들 널리 소유된 주식 분할 주식이 급락할 수 있음을 시사합니다.
지난 2년간 투자 커뮤니티에는 기복이 없었습니다.
미국의 주요 주가 지수는 2021년에 사상 최고치로 상승했고, 2022년 약세장에 의해 반등했으며, 첫 6개월과 2023년의 변화를 통해 강하게 반등했습니다.
월스트리트의 이런 거친 불안 속에서 투자자들은 주식 분할을 시행한 회사들에 지속적으로 끌렸습니다.
주식분할은 상장기업이 시가총액이나 영업에 영향을 주지 않고 주가와 미결주식수를 외관상으로 변경할 수 있는 행사입니다.
주식 분할은 선물 주식 분할과 마찬가지로 일상 투자자들이 명목상으로 주식을 더 감당할 수 있게 하거나 역 주식 분할의 경우처럼 주요 증권 거래소에서 최소 상장 기준을 유지하기 위해 회사의 주가를 높이는 데 사용될 수 있습니다.
비록 역주식 분할이 때때로 주목을 받긴 하지만, 대부분의 투자자들은 선도주식 분할에 레이저 초점을 맞추고 있습니다.
전방 분할을 수행하는 기업은 대개 경쟁에서 앞서고 혁신을 능가합니다. 다시 말해, 그들은 최고 수준의 기업입니다.
2021년 7월 초부터 다음을 포함하여 8개의 유명 주식이 선물 분할을 시행했습니다:
엔비디아(NVDA 2.22%): 2021년 7월 4대 1 분할.
아마존(AMZN -0.55%): 2022년 6월 1대 20 분할.
덱스컴(DXCM 0.35%): 2022년 6월 4대 1 분할.
Shopify(샵 -2.07%): 2022년 6월 10대 1 분할.
알파벳(google -0.71%): 2022년 7월 1대 20 분할.
테슬라(TSLA 1.02%): 2022년 8월 3대 1 분할.
팔로 알토 네트웍스(PANW -0.68%): 2022년 9월 3대 1 분할.
몬스터 음료(MNST -1.29%): 2023년 3월 2대 1 분할.
비록 이 주식 분할 주식들이 최근에 크게 앞섰지만, 모든 월스트리트 분석가들이 추가적인 상승이 기다리고 있다는 생각을 가지고 있는 것은 아닙니다.
다음은 분석가와 월스트리트 기관들이 18%에서 91% 사이에서 하락할 수 있다고 믿는 세 개의 주식 분할 종목입니다.
아마존: 18%의 잠재적인 하락
적어도 월스트리트의 한 분석가에 따르면 청구액에 미치지 못할 수 있는 최초의 초인기 주식 분할 주식은 전자 상거래 선두주자인 아마존입니다.
Rosenblatt의 분석가 Barton Crokett은 가격 목표가 111달러인 회사 주식에 대해 중립적인 평가를 내렸습니다.
이는 아마존이 7월 14일 마감한 지점을 기준으로 18% 하락을 의미합니다.
아마존의 가장 큰 문제는 연방준비제도이사회가 금리를 인상함에 따라 소매 판매가 둔화될 것이라는 투자자들의 기대입니다.
아마존은 주력 온라인 마켓플레이스에서 매출의 상당 부분을 창출합니다.
하지만 -- 그리고 이것은 꽤 큰 "하지만" 아마존의 선도적인 수익 부문은 당신이 생각하는 것만큼 현금 흐름 생성과 수익성에 중요하지 않습니다.
회사에 막대한 수익을 가져다주고 웹사이트에 사람들을 끌어들임에도 불구하고 온라인 시장은 낮은 수익률을 보이고 있습니다.
아마존의 부수적인 사업은 훨씬 더 중요하며, 그들은 모든 실린더에서 계속해서 불을 뿜고 있습니다.
AWS(Amazon Web Services)는 3월 말 현재 Canalys의 추정치를 기준으로 전 세계 클라우드 서비스 지출 비중이 32%에 달하는 세계 최고의 클라우드 인프라 서비스 프로바이더입니다.
엔터프라이즈 클라우드 지출은 아직 초기 단계이며, 클라우드 서비스와 관련된 운영 마진은 온라인 소매 판매보다 상당히 높습니다.
아마존의 다른 중요한 부문에는 구독 서비스와 광고 서비스가 포함됩니다.
2021년 4월 기준으로 이 회사는 프라임 가입자 2억 명을 돌파했으며 지구상에서 가장 많이 방문한 웹사이트 중 하나였습니다.
프라임 구독을 판매하고 강력한 광고 가격력을 유지하는 것은 또한 아마존에게 온라인 소매 판매에 비해 우수한 마진을 제공합니다.
아마존이 2022년 약세장 때만큼 소리 지르는 거래는 아닐 수도 있지만, 월스트리트의 1년 전 합의에 비해 거래되는 현금 흐름 배수는 역사적으로 저렴합니다.
Nvidia: 19%의 잠재적인 단점
월스트리트의 한 분석가가 앞으로 의미 있는 단점이 있을 수 있다고 믿는 두 번째 주목받는 주식 분할 주식은 반도체 설루션 공급업체인 엔비디아입니다.
Stifen Roy 분석가는 5월에 Nvidia에 대한 회사의 주가 목표를 주당 370달러로 올렸습니다.
7월 14일 종가 기준으로 Nvidia의 주가는 19% 하락할 것입니다.
엔비디아의 가장 분명한 역풍은 가치 평가일 것입니다.
회사의 인공지능(AI) 제휴가 실적을 끌어올리면서 주가는 연중 기준으로 3배 이상 상승했습니다.
Nvidia는 지난 5년 동안 이미 57배에 가까운 고가의 가격 대 현금 흐름 비율을 기록했지만, 현재는 166배에 가까운 현금 흐름으로 거래되고 있습니다.
근본적인 관점에서 볼 때, 현재의 가치평가를 정당화하는 것은 거의 불가능합니다.
Nvidia의 또 다른 문제는 차세대 투자가 초기 단계에서 거품을 형성하는 경향이 있다는 것입니다.
30년 전으로 거슬러 올라가면 인터넷, 기업 간 상거래, 게놈 해독, 3D 인쇄, 블록체인 기술 및 메타버스는 성숙하는 데 시간이 필요한 차세대 혁신의 일부 예에 불과합니다.
AI도 예외는 아닐 것입니다.
Nvidia는 AI 기반 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 중국 수출 제한도 강화할 수 있습니다.
중국 고객을 위해 더 느린 칩을 개발했음에도 불구하고, 미국 규제 당국은 엔비디아의 AI GPU 수출 능력을 더욱 제한하는 것을 고려하고 있습니다.
Nvidia가 유리하게 작용하는 한 가지 요인은 데이터 센터의 압도적인 시장 점유율입니다.
예측에 따르면 엔비디아는 엔터프라이즈 데이터 센터에서 AI 중심 GPU의 90%를 차지할 수 있습니다.
불행하게도, 이마저도 1조 달러가 넘는 가치 평가를 뒷받침하기에는 충분하지 않을 수 있습니다.
Tesla: 91%의 잠재적인 하락
월스트리트 분석가 한 명 이상이 가치의 상당 부분을 잃을 것으로 예상하는 세 번째 주목받는 주식 분할 주식은 전기 자동차(EV) 제조업체인 테슬라입니다.
GLJ Research의 설립자이자 CEO인 Gordon Johnson은 작년 주식 분할에 대한 조정 후 회사 주식에 24.33달러의 가격 목표를 부과했습니다.
이는 테슬라 주가가 7월 14일 종가보다 91% 낮은 수치입니다.
테슬라는 순수 전기 자동차 회사 중 유일하게 반복적인 이익을 창출하고 있으며, 50년 이상 만에 처음으로 처음으로 기초부터 대량 생산까지 성공적으로 구축했지만, 존슨과 같은 월스트리트 분석가들이 회사의 미래에 대해 신중하게 생각하는 명확한 빨간 깃발이 있습니다.
아마도 테슬라의 가장 전면적이고 중심적인 관심사는 EV 생산자들 사이에서 촉발된 가격 전쟁일 것입니다.
테슬라는 올해부터 6차례에 걸쳐 미국 내 주요 모델의 가격을 인하했습니다.
이러한 가격 인하가 경쟁사로부터 추가 지분을 확보하기 위한 테슬라의 술책에 불과할 것이라는 희망이 있었지만, 일론 머스크 CEO는 연례 주주총회에서 테슬라의 가격 전략이 수요에 의해 주도되고 있다고 언급했습니다.
가격이 하락하고 있다면 재고 수준이 상승하고 경쟁이 치열해지고 있기 때문입니다.
앞서 지적했듯이 일론 머스크는 기존 주주들에게도 위험 요소입니다.
머스크는 혁신적일 수도 있지만, 증권 감독 기관으로부터 원치 않는 관심을 끄는 재주가 있습니다.
훨씬 더 걱정스러운 것은 머스크가 충족되지 않은 완전 자율 주행 차량, 혁신 및 제품 출시에 대한 약속을 했다는 점입니다. 이러한 약속들이 구축되고 이행되지 않음에 따라 테슬라의 주가가 하락할 가능성이 높아집니다.
엔비디아와 마찬가지로 테슬라의 평가에도 문제가 있습니다. 전통적인 자동차 주식들이 한 자리 수의 P/E(Price-to-Entering) 배수로 거래되는 반면, 테슬라는 약 80의 P/E 비율을 명령하고 있습니다.
그것은 자동차 총이익이 감소하고 있는 회사에 있어서 단순한 자동차 회사 이상이 되기 위해 고군분투하고 있는 문제입니다.
테슬라가 공개적으로 거래되는 기업뿐만 아니라 투자자들의 관심을 불러일으킨다는 것은 부인할 수 없지만, 더 높은 가격을 유지하기는커녕 기존 가치를 유지하는 것이 점점 더 어려워질 것입니다.