아마존은 2025년에 매수, 매도 또는 보류입니까?
지음: 아드리아 치미노 - 2025년 11월 7일 오전 3시 45분
요점
인공지능은 아마존의 이커머스 및 클라우드 컴퓨팅 비즈니스에서 성장을 촉진하고 있습니다.
이 기술은 Amazon이 고객에게 더 효율적이고 더 나은 서비스를 제공할 수 있도록 돕고 있습니다.
Amazon은 최근 몇 년 동안 어려운 시기와 성장을 모두 경험했습니다.
불과 몇 년 전만 해도 아마존 Amazon (AMZN2.85%)은 힘든 시기를 보냈습니다.
이 전자상거래 대기업은 인플레이션 상승으로 어려움을 겪었고, 그 결과 2022년에 약 10년 만에 처음으로 순손실을 기록했습니다. 하지만 아마존은 오랫동안 침체기에 머물지 않았습니다.
아마존은 조치를 취하고 비용 구조를 개편했으며, 이듬해 다시 수익 성장으로 돌아갔습니다.
그 이후로 아마존은 이커머스와 클라우드 컴퓨팅 비즈니스 덕분에 계속 성장하고 있습니다.
그리고 잠재력이 높은 인공지능(AI) 분야에서 아마존의 입지는 더욱 강화되었습니다.
지난 3년 동안 175% 상승한 아마존의 주가는 이러한 긍정적인 모멘텀을 반영했습니다.
그렇다면 이 최고의 소비자 및 기술 주식은 2025년에 매수, 매도 또는 보유할 수 있을까요? 알아봅시다.
아마존의 비용 구조
하지만 이 질문에 답하기 전에 최근 몇 년 동안 아마존의 발전을 고려해 보겠습니다.
앞서 언급했듯이 몇 년 전만 해도 아마존은 역풍에 직면했지만 비용 구조에 대한 조치로 인해 회복에 박차를 가했으며, 오늘날에도 아마존은 고객에게 더 가까이 재고를 이전하는 국가 주문 처리 모델에서 지역 모델로 전환하여 서비스 비용을 낮췄습니다.
최근 아마존은 클라우드 사업부인 Amazon Web Services(AWS)를 통해 고객에게 판매하고 자체적으로 사용하기 위해 AI에 막대한 투자를 해왔습니다.
그리고 이러한 투자는 최근 실적 수치에서 볼 수 있듯이 아마존에 큰 변화를 가져왔습니다.
이커머스 분야에서 Amazon의 AI 쇼핑 어시스턴트인 Rufus는 연간 100억 달러 이상의 추가 매출을 창출하기 위해 노력하고 있습니다.
Amazon은 Rufus를 사용하는 고객이 쇼핑을 팔로우하고 구매할 확률이 60% 더 높다고 말합니다.
아마존은 또한 주문 처리 네트워크를 통해 100만 대 이상의 로봇을 출시하여 효율성을 높이고 있습니다.
따라서 AI는 아마존이 매출 성장을 지원하는 서비스를 개선하는 동시에 프로세스를 간소화하여 비용을 절감할 수 있도록 돕고 있습니다.
게임 체인저로서의 AI
하지만 AI가 진정으로 Amazon의 판도를 바꿀 수 있는 분야는 클라우드 비즈니스입니다.
고객들이 AI 워크로드를 실행하기 위해 이 서비스를 서두르면서 AI는 AWS의 성장을 극대화했습니다.
최근 분기에 AWS 매출은 20% 증가하여 11분기 만에 가장 빠른 성장률을 기록했으며, AWS는 연간 1,320억 달러의 매출 달성률을 기록했습니다.
수주잔고는 2,000억 달러로 증가했으며, 이는 10월에 체결된 모든 거래를 포함하지 않습니다.
게다가 10월 거래는 전체 3분기의 거래량을 넘어섰습니다. 수십억 달러 규모의 비즈니스로 성장한 자체 Trainium 칩부터 엔비디아, 어드밴스드 마이크로 디바이스와 같은 시장 선도 기업의 칩에 이르기까지 AI 고객에게 다양한 옵션을 제공하는 만큼 AWS는 계속해서 승리해야 합니다.
AWS는 아마존의 수익성을 좌우하는 사업부이기 때문에 아마존 수익 구조에서 중요한 부분을 차지합니다.
최근 분기에 AWS 영업이익은 전체 영업이익의 64% 이상을 차지했습니다.
하지만 이커머스와 AWS 모두 1,800억 달러 이상의 분기 순매출이 두 자릿수 증가했다고 보고하는 데 도움이 되었습니다.
아마존 주식을 사야 하나요?
이제 다시 질문으로 돌아가 보겠습니다:
2025년에 아마존은 매수, 매도 또는 보류일까요?
아마존은 이커머스 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 수입 관세와 같은 특정 역풍에 직면할 수 있지만 지금까지는 큰 문제가 되지 않았습니다.
그리고 AWS는 Microsoft의 Azure와 같은 유사한 클라우드 비즈니스부터 CoreWeave와 같은 AI 워크로드를 전문으로 하는 클라우드에 이르기까지 AI 고객을 위해 다른 여러 클라우드 제공업체와 경쟁하고 있습니다.
하지만 지금까지는 모든 플레이어를 위한 비즈니스가 풍부했으며, AI 수요는 조만간 멈출 준비가 되지 않은 것 같습니다.
한편, 몇 년 전 50배 이상 하락한 선물 수익 추정치의 35배에 거래되는 아마존 주가는 합리적인 가격이므로 이러한 밸류에이션이 투자자들을 밀어내지 않아야 합니다.
이 모든 것이 저를 이커머스와 클라우드 분야에서 아마존에 대해 낙관적으로 만들기 때문에 이 주식은 2025년 이후에도 매수 및 보류 상태입니다.